Цените на петрола може да действат като предупредителен сигнал, когато става въпрос за фондовата борса, където водещите индекси са близо до най-високите си стойности в своята история, въпреки нарастващата загриженост за търговската война между САЩ и Китай.

„Досега акциите и корпоративните облигации в САЩ пренебрегваха тревожните знаци за световната икономика, идващи от по-ниските цени на петрола. Но ние подозираме, че няма да мине много преди бавният растеж в световен мащаб, включително и в САЩ, да се отрази и на двете", каза Симона Гамбарини, икономист в Capital Economics, в писмо от пътък.

Акциите нараснаха през изминалата седмица, като S&P 500 добави 0.5%, докато Nasdaq Composite отбеляза 0.4% седмично покачване, въпреки че Dow Jones Industrial Average загуби 0.2% от стойността си.  Това остави S&P 500 само на 1.3% от най-високото му затваряне през юли.

Междувременно петролът се понижи, като фючърсите на щатския суров петрол паднаха с 1% миналата седмица, оставяйки суровината с 23% под най-високата му стойност от 2019-та година и с 30% под върха от октомври на 2018-та година, при 76 долара за барел.

Загрижеността за глобалния икономически растеж може да обясни защо петролът се търгува при по-ниски стойности въпреки атаките срещу съоръженията за преработка на Саудитска Арабия миналия месец, които временно извадиха от пазара 5.7 милиона барела на ден.

Докато се смята, че саудитците са възстановили производството си, това усилие се е запълнило с голяма част от резервния производствен капацитет на страната. Това означава, че още едно прекъсване някъде по света би могло да има дълготрайно въздействие върху доставките. Липсата на по-смислена премия за цената на петрола обърка някои пазарни анализатори.

Междувременно признаци на загриженост за глобалния растеж не бяха трудни за намиране. Международният валутен фонд на 16 октомври актуализира икономическите си перспективи, като намали перспективите си за растеж в световен мащаб до 3% тази година - най-бавното темпо от мрачните дни на финансовата криза през 2008 г. Причината - по-високите тарифи задушават производствената активност и международната търговия.

Инвеститорите обърнаха голямо внимание на нахлуването и потока от търговски разговори между САЩ и Китай и други геополитически проблеми. Американските акции дори получиха временна подкрепа в четвъртък, след като преговарящите от САЩ и Европейския съюз обявиха предварително споразумение за условията на Brexit.

„Двете доминиращи геополитически истории - Brexit и САЩ/Китайската търговия - все още движат пазарите. От двете, отдалечаването на САЩ от свободната търговия е далеч по-важното “, казва Кит Джукес, глобален макро стратег от Société Générale, в бележка от 16 октомври.

Засега инвеститорите изглеждат доволни от последните признаци за напредък в преговорите между САЩ и Китай, включително заявяването на администрацията на Тръмп за частично споразумение с Пекин на 11 октомври. Но борбата все още не е решена и заплахата от по-нататъшно повишаване на тарифите остава , Междувременно тарифите на САЩ на европейски стоки на стойност 7.5 милиарда долара влязоха в сила в петък.

Гамбарини от Capital Economics вижда паралели с 2014-16 г., когато цените на суровия петрол паднаха от около 80 долара за барел, следствие до голяма степен на бързия растеж на производството на шйстов петрол в САЩ и нежеланието на Организацията на страните износителки на петрол, или ОПЕК, да намалят производство. S&P 500 продължи да се развива по-високо през този период, докато общите кредитни спредове нараснаха леко, въпреки признаците на затруднение в енергийния сектор.

По-широките корпоративни облигации обаче беше подложени на натиск, следствие на тревогите от нарастването на търсенето в условията на отслабваща китайска икономика.

Вместо това, Capital Economics вижда, че икономическият растеж се забавя допълнително в САЩ и остава в трудна ситуация в останалите страни, коетоспоред анализаторите на институцията означава, че е „само въпрос на време е и други сектори да се разпаднат“. Гамбини прогнозира широкия индекси S&P 500 да приключи 2019 година при нива от 2 500 пункта, което е с около 16% под сегашното му ниво.

Сезон на печалби

Анализаторите също обвързаха по-силния борсов тон с добрия сезон на печалбите. Досега около 15% от компаниите от S&P 500 отчeтоха своите резултати за третото тримесечие. От тях 84% отчитат положителна изненада за печалбите, докато 64% отчитат положителна изненада за приходите, според FactSet.

Резултатите, разбира се, обикновено изненадват нагоре, след като анализаторите намаляват очакванията. И все пак процентът на компаниите, отчитащи изненади за печалби и изненади за приходите, са над съответните им петгодишни средни стойности. Според данните досега S&P 500 предоставя годишен спад на печалбите от 4,7%, докато приходите са нараснали с 2.6%.

Икономическия календар

Политиците на Европейската централна банка се събират в четвъртък на последната си среща под ръководството на президента Марио Драги. Кристин Лагард, бивш изпълнителен директор на Международния валутен фонд, поема ръководството на 1 ноември. ЕЦБ не се очаква да направи големи стъпки след като достави спорен пакет от стимули през септември, включително изместване на депозитните лихви допълнително на отрицателна територия и възобновяване на месечните покупки на облигации.

В американския икономически календар за септември, инвеститорите ще следят съществуващите данни за продажбите на жилища за септември, седмичните първоначални молби за помощи за безработица, поръчките за дълготрайни стоки през септември, индексите на мениджърите за закупуване на стоки и услуги на Markit за октомври и продажбите на нови жилища за изминалия месец.

Още по темата:

Това са най-печелившите и губещите сред водещите щатски индекси

10 дивидентни компании за 2019-та година

Какви са очакванията за S&P 500 за 2019-та година?