Изглежда, че служителите на Федералния резерв са в изчаквателна позиция пауза, след като намалиха ставките със 75 базисни пункта, при последните си три срещи, според протокола от последното заседание на Фед, изнесен вчера.

На 30 октомври беше третата поредна среща, на която Фед намали лихвения процент с 25 базисни пункта. В бележки, публикувани в сряда, Федералният комитет за отворена парична политика каза, че 75 базисни точки общо облекчаване са „добре калибрирани“ в подкрепа на американската икономика.

В протокола се добавя, че Фед ще трябва да види „съществена преоценка“, за да преосмисли по-нататъшните движения на лихвените проценти, но предупреди, че централната банка „не е на предварително зададен курс“.

В протокола бе отбелязано, че „няколко” участници се чувстват по-добре от кривата на доходността, която се обърна през лятото и породи опасения за рецесия. Към този момент, кривата на доходност не е обърната, което предполага, че „вероятността от рецесия да настъпи в средносрочен план е намаляла донякъде“.

Докато някои участници във Фед виждат признаци, че напрежението в търговията намалява след дискусиите за търговска сделка в "първа фаза", Фед продължи да отбелязва, че рисковете за американската икономика „остават наклонени надолу“.

Относно усилията на Фед да овладее лихвените проценти, протоколът разкри, че всички участници подкрепят плановете за разширяване на баланса с темпове от 60 милиарда долара на месец поне до второто тримесечие на 2020 г. Но участниците не са съгласни с темповете на тези покупки, като „много“ служители предпочитат „относително по-ускорен темп“, докато „други“ поддържат тезата за „по-умерено темпо“.

Разделение 50/50?

Протоколите не разкриха точния брой на това, колко и кои служители на Фед подкрепиха или се противопоставиха на намалението на лихвените проценти през октомври, но изказванията на официални представители на резерва през последните седмици разкри продължително разделение по въпроса.

Спорен въпрос е дали връхлитането на търговското напрежение и забавящият се глобален растеж са достатъчно рискови, за да гарантират по-облекчена парична политика. Служителите на комитета също се различават леко по отношение на правилното ниво на лихвите, необходими за придвижване на инфлацията до нейната цел от 2%.

Преди издаването на протокола в сряда главният икономист на Grand Thorton Даян Суонк отбеляза, че протоколите ще разкрият разединението по-подробно.

„Съществува ясно усещане за умора за намаляване на процента, нарастваща в редиците на Федералния резерв“, написа Суонк след решението на заседанието през октомври.

Без никакво обещание от Федералния резерв за промени в лихвените проценти в близко бъдеще, централната банка би могла да създаде известен пазарен шум и по време на срещата си от 11-ти декември, когато ще пусне нова проекция „точков сюжет“, очертаваща очакванията за това къде ще отидат лихвите през 2020г.

Разделението между Фед относно това какво да се направи от тук нататък би могло да превърне тази точка в ръководство за пазарите, на което да се позоват при навигация през следващата година.

Шест от дванадесетте председатели на резервните банки на Фед заявиха, че подкрепят намалението на лихвените проценти през октомври, но останалите шестима вероятно не подкрепят намаляването на лихвите.

Още по темата:

Фед намалява лихвите, но това може да не продължи дълго

Защо силният долар ще е препятствие за глобалния растеж