Източник: Личен архив

Инвеститорите, които очакват положителните новини относно икономиката да увеличат цените на акциите допълнително, трябва да се подготвят за голямо разпродаване през първото тримесечие на 2020 г. според подробен доклад на Morgan Stanley. Междувременно CBOE Volatility Index (VIX) скочи, въпреки широко разпространените очаквания, че тази седмица Федералният резерв няма да променя.

По отношение на разминаването през 2019 г. между растящия индекс S&P 500 и падащия Purchasing Managers' Index (PMI), Лиса Шалет, главен инвестиционен директор (CIO) в Morgan Stanley Wealth Management отбелязва: „Толкова големи пропуски - те се случиха през 2011, 2012 и 2014 г. - са пречка за фондовата борса . "

Значение за инвеститорите

„Анализът ни сочи, че пазарът може и да не отчете възход, на какъвто се надяват инвеститорите. Те се надяват още и на положително разрешаване на търговските конфликти, липса на рецесия, 10% ръст на печалбата, исторически високи стойности на съотношението цена-печалба", пише Шалет. Нещо повече, тя открива, че биковете също очакват допълнителна печалба от продължаващите силни потребителски разходи плюс увеличаване на производителността, тъй като ниските лихви стимулират капиталовите инвестиции.

Шалет е скептично настроена към тези бичи очаквания. Тя се базира на доказателствата, че икономическите данни са разочароващи и изпращат Citi Economic Surprise Index в задънена улица, а ревизиите на печалбите показаха отрицателен резултат". На пазара на труда тя вижда по-слабо търсене на служители, а потребителските разходи също може да са достигнали своя пик. Тя също така предупреждава, че предстоящите съкращения на разходите за научноизследователска дейност могат да компенсират печалбите от производителността от други капиталови разходи.

Майк Уилсън, главният инвестиционен директор (CIO) в Morgan Stanley, се съгласява с това твърдение. Според него фондовият пазар е по-скоро нестабилен, вместо задвижван от масивна ликвидност от Федералния резерв и други централни банки. Финансистът е обезпокоен от неестествената 20-годишна ниска волатилност, създадена от същия поток от ликвидност, който е малко вероятно да издържи на фона на нестабилната икономика

При сутрешно търгуване на 10 декември VIX се повиши с 16.90, или с 48% над скорошния минимум на 26 ноември.

Поглед напред

Шалет и Уилсън в Morgan Stanley прогнозират, че S&P 500 ще приключи 2020 г. с 3000 или с 4.3% под началната си стойност на 10 декември 2019 г. Това стана ясно от статия на Investorpedia. Шалет препоръчва преминаване от пасивни индексни фондове към активно управлявани фондове. Що се отнася до пазарните сектори, тя предпочита финансите, здравеопазването, потребителските услуги, комуналните услуги, промишлеността и енергийните запаси, като същевременно препоръчва на инвеститорите да преминават към технологии с поднормено тегло и и потребителски дискреционни акции.

Сред по-известните бикове е Сам Стовал, главен инвестиционен стратег в CFRA Research. Той прогнозира S&P 500 да достигне 3 345 до края на 2020 г.което е с 9.6% повее от отчетения ръст на 10-ти декември 2019 г. Стовал казва, че ключовите движещи фактори ще бъдат силен растеж на приходите през 2020 г., търговско споразумение между САЩ и Китай, цикли на облекчаване от страна на Фед и ниска дисперсия на печалбите на фондовите пазари сред S&P секторите.

Още по темата:

Ще има ли скоро рязък спад на щатските индекси?

BlackRock: Купувайте акции, които са защитени от инфлация