Снимка: iStock

Ако сте смел инвеститор, можете да се обзаложите, че Walgreens Boots Alliance ще има далеч по-добра следваща година, според експерти от MarketWatch. До момента индексът на сините чипове Dow се е повишил с 22.7%(включително дивиденти), а печалбата за най-добрия му компонент, който е Apple, е от 74.2%.

Да заложите на това, че през 2020 г. Walgreens може да покаже по-добри резултати в сравнение с 2019 г.,  не е толкова безумно, колкото може би си мислите.

Помислете за това - най-слабо представящите се акции от Dow за 2018 г., - General Electric (GE), донесоха загуба на инвеститорите от 55.4%. Досега за годината акциите са нараснали с 53.0%. Акциите вече не са към индекса Dow, но ако все още бяха, щяха да бъдат на второ място по доходност от началото на годината (след Apple).

GE беше и най-слабо представящата се компания на DJIA през 2017 г. Въпреки това, противоречивите резултати на GE са нещо, което кара инвеститорите да обмислят инвестиране в компанията, защото не се знае дали следващата година няма да бъде успешна за компанията.

От финансовата криза през 2008-09 г. насам бихте направили 2.0 годишни процентни пункта повече, залагайки на най-слабият представител на Dow от предходната година, отколкото залагайки на акциите на Dow с най-добра възвръщаемост (12.7% годишно срещу 10.7%).

Професори от Чикагския университет и университета Дартмут събират данни и изграждат два хипотетични портфейла: Единият съдържа 10% от акциите с най-добрата възвращаемост за предходния месец, а вторият съдържа най-слабо представящите се акции. Портфейлът на губещите дава 12.8% годишна възвръщаемост от 1926 г. срещу едва 3.3% за портфейла на отчелите добри резултати.

Съществува борсово търгуван фонд, който да използва този ефект: Vesper U.S. Large Cap Short-term Reversal Strategy ETF (UTRN). Този ETF е създаден през септември 2018 г. и за повече от 14 месеца е донесъл на инвеститорите възвръщаемост от 12.4% според данни на FactSet, срещу 10.5% за SPDR S&P 500 ETF SPY, и 8.9% за SPDR Dow Jones Industrial Average ETF DIA.

Излишно е да казвам, че краткосрочният ефект на обръщане не е единствената тенденция на американския пазар, която търговците се опитват да използват. Друго, което противоречи на краткосрочното обръщане, е така нареченият „импулс" ефект, според който миналите победители често продължават да превъзхождат губещите. Но поне от септември 2018 г. краткосрочният ефект на обръщане отчете резултати - iShares Edge MSCI USA Momentum Factor ETF MTUM спечели 5.6% - по-малко от половината от този на UTRN.

Не трябва да очакваме краткосрочното обръщане на ETF на Vesper да побеждава импулсния фонд на iShares във всеки период според Джон Томпсън, съосновател и президент на Vesper Capital Management. В интервю пред MarketWatch той каза, че периодите на по-висока волатилност са тези, в които UTRN е вероятно да победи MTUM. Това е една от причините Vesper ETF да се справи толкова добре от септември 2018 г.

Успехът на стратегията за обръщане през следващите месеци отчасти зависи от това дали пазарът ще бъде волатилен. Като се има предвид процедурата за импийчмънт, търговските войни и американската икономика, залогът на висока волатилност изглежда сравнително безопасен.

Това ни връща към Walgreens Boots Alliance, най-слабият представител на Dow досега тази година. Една от стратегиите би била да се постави лимит за покупка далеч под текущата му цена, тъй като закриване на позицията за отчитане на данъчните загуби през следващите дни могат допълнително да понижат акциите на компанията. Според специалистите от MarketWatch няма да бъде изненадващо, ако акциите  увеличат цените си през 2020 г.

*Материалът е с аналитичен характер и не е съвет за покупка, или продажба на акции на финансовите пазари.

Още по темата:

Най-търсените финансови теми през 2019г.

Кои са лидерите на пазара нйа "зелени" облигации?