Снимка: Личен архив

Дори докато Nokia Corporation (NYSE: NOK) остава бичи настроена относно възможностите на 5G пазара, акциите й намаляха с почти 38% през последните 12 месеца, а индексът S&P 500 отчете 7.5% печалба. Книжата на Nokia изглеждат привлекателни въпреки предизвикателствата през 2020 г. Ето какво стана ясно от InvestorPlace.

Като имаме предвид новината, че Nokia замени главния изпълнителен директор Райев Сури, причината за слабото изпълнение на акциите на NOK е ясна. В надпреварата за 5G мрежи Nokia изостава зад Huawei Technologies и Ericsson (NASDAQ: ERIC).

Тъй като пазарите все още са в ранен етап на пускането на 5G, за Nokia това далеч не е приключило. По отношение на смяната на изпълнителния директор анализаторът на Inderes, Микаел Раутанен, смята, че „Nokia се нуждае от по-голяма промяна и това започва от подновяването на управлението".

Вярвам също, че тъй като компанията се съсредоточава върху възстановяването на загубените позиции, акциите на NOK са привлекателни след дълбоката корекция. Докато фискалната 2020 година вероятно ще остане предизвикателна, акциите на Nokia си струва да се трупат за следващите 18-24 месеца.

Напрежението при маржовете ще продължи

Има няколко потенциални позитиви относно фискалните 2020 и 2021 г. Ето обаче кои са притесненията според експерти от InvestorPlace.

Маржовете за Nokia Corporation ще останат под натиск през фиксалната 2020 г.

Причините са следните:

Конкуренцията вече е силна и компаниите гледат да спечели пазарен дял чрез първоначални 5G договори. Това ще доведе до натиск върху маржовете на EBITDA.

Nokia планира да ускори своята продуктова карта за фиксалната 2020 г. чрез допълнителни 5G инвестиции. Въпреки че акцентът е насочен към намаляване на разходите за продукти, има вероятност маржът на фиксалната 2020 г. да бъде повреден поради високите инвестиции.

Nokia спомена в коментара си за четвъртото тримесечие на 2019, че има „потенциал за временно прекъсване, особено в нашата верига за доставки, поради избухването на епидемията от коронавирус". Ако това е вярно, маржовете ще бъдат изтласкани.

Поглед отвъд предизвикателствата на 2020 г.

Изглежда Nokia е взела решение за Китай, което беше необходимо. Потенциалът за влизане и рентабилност на компанията в надпреварата за 5G в Китай винаги беше под съмнение. Nokia спомена в своя конферентен разговор, че не се отдалечава от Китай. Ясно е обаче, че компанията ще преследва само изгодни договори. От гледна точка на общия марж, това, изглежда, е добро решение.

„5G Powered by ReefShark" беше 10% от доставката на 5G продукти на компанията през четвъртото тримесечие на 2019. До края на фиксалната 2020 г. доставката на ReefShark ще нарасне до 35% и до 70% до края на фиксалната 2021 г. Освен предимство на производителността, продуктът ще осигури по-високи маржове. Това е причината да очаквате разрастване на маржа на EBITDA през фиксалната 2021г.

Nokia Technologies управлява и лицензира патентното портфолио на компанията. Компанията има над 150 лицензополучатели, които включват всички основни производители на смартфони. Един от стратегическите приоритети на компанията е разширяване на патентното портфолио, което трябва да генерира устойчиви парични потоци.

Да, Nokiа изостава от Huawei и Ericsson. Но компанията вече има 66 комерсиални 5G сделки. Също и повече от 100 5G споразумения. Затова експертите очакват акциите на NOK да реагират положително.

*Материалът е с аналитичен характер и не е съвет за покупка или продажба на акции.

Още по темата:

Кой ще спечели най-много от проблемите на Huawei

Търсенето на iPhone намаля, призна Apple