Снимка: iStock

Джеръми Грантъм, инвеститор, за когото се знае, че правилно прогнозира срива на пазарите от 2000-та и 2008-ма година, има лоша новина за инвеститорите. А именно - че следващите 20 години възвръщаемостта на фондовите пазари ще се понижи до ниво, при което ще води до минимален реален прираст на капиталите.

„Увереността ми се увеличава доста бързо, че това всъщност става четвъртият, истински балон в моята инвестиционна кариера. Страхотните балони могат да продължат дълго и да причиняват много болка, но поне мисля, че сега знаем, че сме в такъв.", заяви Джеръми Грантъм, съосновател и главен инвестиционен стратег в базирания в Бостън мениджър на пари rantham, Mayo, Van Otterloo & Co. 

Грантъм отправи поредното сериозно предупреждение към спекулантите, които отведоха фондовите пазари до най-високите им стойности в историята, при това в среда на пандемия.

"Това наистина е истинският McCoy, това е лудост", каза Грантъм по време на интервю в сряда следобед за CNBC.

Гратам нарисува много ужасна картина на инвестиционния пейзаж в САЩ, която предполага, че бурната търговия на инвеститори без работа и спекулативен пламък около фалирали компании, включително компания за наем на автомобили Hertz Global Holdings Inc., отразява пазар, който може би е най-балонизираният, който е виждал в цялата си кариера.

"Това е ръст без основание", каза той пред CNBC, отбелязвайки, че времето за страх настъпва на фона на период, в който икономическото здраве на САЩ е в ниска точка, когато милиони хора без работа и фалитите вероятно ще продължат да нарастват поради забавяне на търговската активност, случило се след блокирането на икономиката.

Пазарите обаче се вдигат по-високо, след като достигнаха най-ниското си ниво на 23 март. Действително Dow Jones Industrial Average е с 40.5% по-високо, в сравнение с мартенското си дъно. Широкият S&P 500 се е покачил на 39%, а технологичният индекс Nasdaq Composite е добавил над 44% към стойността си, като достигна съвсем скоро нови исторически рекорди.

Грантъм също сигнализира, че елементите на финансовия пазар са се оттеглили от реалността, по начин, довел до финансовата криза 2008-09.

Попитан какво ниво на експозиция трябва да имат инвеститорите към американските акции, Грантъм предложи следното:

"Мисля, че сега най-доброто число е нула, а по-малко от нулата може да не е лоша идея, ако можете да издържите това."

Инвестиционният експерт отбеляза, че монетарният стимул от Федералния резерв, чийто баланс е скочил от 4 трилиона долара през март до 7.21 трилиона долара миналата седмица, а усилията на правителството да помогне на средните американци са фактор, който е помогнал за повишаване на стойността на капитала в условията на тази криза.

„Ясно е, че Фед разпръсна парите наоколо създаде благоприятна среда.“

В по-ранно интервю, Грантъм заяви - „През последните 100 години свикнахме да виждаме годишна реална доходност на пазара от 6%. През следващите 20 години обаче, очаквам щатският пазар да носи на инвеститорите реална възвръщаемост от 2 или 3%", коментира Грантъм, портфолио мениджър на инвестиционната група GMO.

През последните пет години индексът S&P 500 отбеляза годишен темп на растеж от 8.1%, а Dow Jones Industrial Average - 9.1%. В същото време технологичният Nasdaq Composite Index донесе възвръщаемост от 11.4%.

Грантъм прогнозира ниска възвръщаемост за щатските индекси, които все още определя като скъпи, въпреки спада от 2018-та година.

Циклично коригираното съотношение цена/печалба (CAPE), популярен измерител за пазарната оценка, създаден частично от икономиста и Нобеловия лауреат Робърт Шилер, възлиза на 30.04, което е значително над историческата му средна стойност от 16.61.

"Ако се окажем прави, най-вероятно ще видим много разбити инвеститорски сърца", прогнозира още Грантъм.

Още по темата:

Инвестиционен гуру: Фондовите пазари ще разбият много сърца следващите 20 години

Развиващите пазари - сделката на следващото десетилетие