Снимка: iStock

За инвеститорите, които останаха встрани от пазара въпреки впечатляващия му отскок от най-ниските нива през март, ситуацията сега може да е твърде примамлива, за да се игнорира. Според стратегът на JP Morgan, Николаос Панигирцоглу, COVID-19 ще стимулира растежа на  акциите.

Според Панигирцоглу спадът на обратно изкупуване на акции от компаниите все още не е повлиял негативно на пазара. Всъщност той твърди, че ниската възвръщаемост както за облигациите, така и за паричните средства в крайна сметка ще създаде среда, която прави акциите привлекателни.

„Нашата система за оценка на собствения капитал, която сравнява размера на вселената на капитала в акции с размера му в облигации и парични средства, предполага 47% ръст за акциите оттук нататък".

Като се има предвид всичко това, ние представяме три акции, одобрени от J. P. Morgan, всяка от които разполага с потенциал за повишение от над 40%, коментира още експертът. 

Taylor Morrison (TMHC)

Заемайки своето място като една от най-големите компании за строителство на жилища в САЩ, Taylor Morrison използва своите ресурси, подкрепа и опит в индустрията, за да улесни процеса на разработка за своите клиенти. Докато акциите бяха разпродадени по-рано тази година, J. P. Morgan вярва, че всяка слабост представлява възможност за купуване.

Представяйки фирмата, анализаторът Майкъл Рехаут вече използва по-бичи подход, що се отнася до това име. Посочвайки своята оценка, той вижда „цената на акциите на компанията с висока отстъпка в сравнение със своите конкуренти.“

Обяснявайки това, Рехаут заяви: „По-конкретно, TMHC се търгува при 8.2x и 6.4x нашите 2020E и 2021E EPS, съответно, значително под средните стойности на своите конкуренти с по-малка капитализация от 10.0x и 9.5x, докато допълнително харесваме съотношението P/B от 0.9x, доста под средното ниво от 1.3x на компаниите в сектора. Считаме, че тази относителна оценка не отразява правилно основната перспектива за компанията, която разполага с 2021E оперативни маржове от 8.1%, приблизително в съответствие със средното ниво на по-малките конкуренти, както и нашето прогнозирано 2021E ROE от 11.6%, което отбелязваме е само малко под средното ниво от 12.2%."

В подкрепа на своята оптимистична позиция Рехаут цитира подобряването на търсенето през последните два месеца, „което доведе до подобно подобряване на видимостта на печалбата“. Той добави: „Смятаме, че средно текущите P/E кратни са подходящи спрямо текущия фон, тъй като отбелязваме, че тези нива са близки до средното дългосрочно оценяване на средния цикъл на групата, което считаме за разумно, като се има предвид, че стартирането на жилища се доближаваше до средните дългосрочни стойности преди текущата пандемия COVID-19, към която вярваме, че търсенето в момента се обръща.“

За тази цел Рехаут оценява TMHC с "наднормено тегло" (т.е. купувайте), заедно с ценови таргет от 27 долара. Това дава потенциал за поскъпване на акциите от 42%.

Съдейки по разбиването на консенсуса, 4 "Купи" и 2 "Задръж", получени през последните три месеца, перспективите за компанията не са лоши и според останалите аналитици, като средните им ценови таргети са далеч по-ниски при ниво от 20.67%, или потенциал за ръст от 9% спрямо последните нива на търговия.

Michaels Companies (MIK)

Известна с това, че е най-голямата верига за търговия на изкуства и занаяти в Северна Америка, Michaels Company също притежава няколко марки, които й позволяват да предлагат на декораторите изкуства, занаяти, рамкиране, цветен, домашен декор и сезонни стоки. Въпреки че досега акциите са "на червено", MIK постигна впечатляващо възстановяване през последните три месеца, добавяйки 339% към цената на акциите си.

Кристофър Хорвърс от J. P. Morgan смята, че оптимизмът по отношение на темповете на икономическо възстановяване сочи, че има още значителен потенциал при акциите на компанията.

Хорвърс вярва, че тази акция отразява „най-добрия потенциал при текущите цени“. В резултат на това MIK заема челно място в "Фокусния списък" на акционерните аналитици на JP Morgan на САЩ като стойностна идея.

Гледайки оценката си, MIK се търгува при 3x P/E, използвайки прогнозата на Хорвърс за 2021 г., еквивалентна на 4.8x EV/EBITDA, защото инвеститорите остават фиксирани върху ниския темп на растеж. 

Хорвърс обясни: „MIK е евтин в сравнение с историята ... Докато оценката се срива, тя се търгуваше средно при съотношение от 13x през периода 2014-17, когато компресиите бяха по-добри.

„Освен това, както е обсъдено по-долу, вярваме, че новият изпълнителен директор Ашли Бюканън (бивш EVP за електронна търговия на WMT в САЩ) може да обърне тренда на загубите при акциите." 

Анализаторът също така смята, че водещата позиция на MIK в категория, базирана на ентусиасти, както и инвестициите в електронната търговия и иновациите, трябва да помогнат за обратното възстановяване на акциите на компанията.

В съответствие с бичия си опит Хорвърс даде тласък на рейтинга, като надгради MIK от "Неутрален" до "Наднормено Тегло". Ценовия таргет на анализатора е 13 долара, което дава потенциал за поскъпване от 90% за следващата година.

Що се отнася до широката общност на аналитиците, другите професионалисти са по-предпазливи. 1 рейтинг "Купи", 2 "Задръж" и 2 "Ппродавай". Средната цел на анализаторите е 4.92 долара, която имплементира потенциал за поскъпване от 28%.

Banco de Chile (BCH)

Що се отнася до Banco de Chile, тя работи като банка и компания за финансови услуги, обслужвайки своята клиентска база, която включва големи корпорации, малки и средни предприятия, както и частни клиенти. Предвид естеството на клиентела на компанията, J.P. Morgan дава добра оценка.

Анализаторът, Домингос Фалавина, казва на инвеститорите, че в Чили конкретно икономическото въздействие на COVID-19 е много по-ниско, отколкото в други страни. Въпреки това той цитира няколко фактора, които биха могли да поставят BCH още по-напред пред конкурентите си. Наричайки банката „мястото, където да бъде в краткосрочен план“, анализаторът каза: „Ние виждаме Banco de Chile като по-добре подготвена да се справи с потенциалния влошаващ се кредитен цикъл в бъдеще и въпреки че някои инвеститори могат да твърдят, че 2.1x P/BV е „богата оценка“ , ние виждаме тази премия като заслужена."

За да подкрепи това, Фалавина посочва, че BCH обслужва лица с по-висока нетна стойност, което е добре за компанията, тъй като тази група обикновено вижда по-малко намаление на кредитното качество. На всичкото отгоре тя има и по-ниска експозиция към сегментите на дребно, услуги, транспорт и кредитни карти, които са по-рискови.

Освен това банковото име може да се похвали с най-високото ниво на покритие в сравнение с други големи чилийски банки, като цифрата достига 209% към април 2020 г., което е причина за нейните 238 милиарда чилийски песо допълнителни резерви. „Въпреки че е спаднал от нивата от 250-270% през 2017-2018 г., резервът все още е по-висок от Сантандер Чили на 150%, BCI от 156%“, коментира Фалавина.

Добрата новина не свършва дотук. Фалавина вярва, че по-голямото разпространение в гарантирани линии и чувствителността му към отговорност ще направят маржовете му по-устойчиви. 

С историческата премия на BCH, която предоставя по-високата ROA и покритието, сделката е добра за Фалавина. В резултат на това той повиши рейтинга на акциите до "Наднормено тегло". Ако целта от 26 долара бъде постигната, това би означавало поскъпване на акциите на банката с 41%.

Още по темата:

JPM: Инвеститорите трябва да бъдат по-внимателни към портфейла си

Oppenheimer: Може да навлизаме в нов пазар на бикове