Снимка: iStock

Седмица ни дели от края на юни, а на Уолстрийт вече се спекулира, че има потенциал за това някои големи институционални инвеститори, като пенсионни фондове, да приберат печалбите си от фондовия пазар и да ги преместят към облигации.

Има широк спектър от мнения относно това колко големи продажби на активи можем да видим, но някои стратези смятат, че те могат и да не са толкова големи.

Размерът на балансирането на пенсионните фондове се следи отблизо, като някои оценки са те да са между 35 и 76 милиарда долара.

Wells Fargo изчислява, че ребалансът в облигациите може да бъде най-големият за шест години.

С ръст от 21% досега за тримесечието S&P 500 се насочва към едно от най-добрите си представяния в историята. И то може да накара някои стратези да прибегнат към прибиране на печалбите, в настоящата несигурна среда.

И докато прогнозите за това колко може да се излее от фондовата борса са широки, анализаторите на JPMorgan твърдят, че ако акциите отбележат по-сериозна корекция, това може да е добра възможност за покупки. Има и шанс изобщо да не се случи нищо, като някои анализаторит твърдят, че нестабилността на края на месеца и края на тримесечието може би вече се е случила на пазарите на акции с деривати.

„Краят на тримесечието ще бъде доста интересен, като се има предвид колко се е движил пазарът през това тримесечие. Тук може да има нестабилност. Вече станахме свидетели на това и има потенциал за повече, докато се движим към края на Q2 “, каза Дан Деминг, управляващ директор в KKM Financial.

Стратезите на облигациите обръщат особено внимание на края на месеца, което може да доведе до движение на пазарите с фиксиран доход, тъй като пенсиите и другите фондове и инвеститорите коригират портфейлите си, за да приведат разпределението на активите обратно в съответствие. 

Краят на тримесечието прави това още по-голямо събитие, а големият ход на акциите през тази четвърт предполага, че може да има значително преместване на пенсионните фондове в облигации, като някои оценки варират от 35 милиарда до 76 милиарда долара.

„Ние смятаме, че корпоративните пенсионни фондове в САЩ ще преместят около 35 милиарда долара във фиксиран доход“, казва Майкъл Шумахер, директор на стратегията за ставки в Wells Fargo. Той добави, че това е най-големият поток за шестте години в които проследява ребалансирането на портфейла.

„Причините са доста очевидни. Видяхме този мащабен ръст на акциите и облигации не бяха в крак“, каза Шумахер. S&P 500 се повиши с 3.3% за месец юни. Шумахер заяви, че неговата оценка се основава на предположението, че около 20% от сумата на дисбаланса ще се направи в края на месеца.

Но анализаторите на JPMorgan виждат още по-голямо ребалансиране от 65 млрд. долара. А в световен мащаб тази сума може да достигне до 170 милиарда долара.

Съобщава се, че Goldman Sachs идентифицира 76 милиарда долара за продажба на акции от пенсионните фондове.

„Въпреки че признаваме риска от малка корекция на пазарите на акции през следващите две седмици в резултат на този отрицателен баланс на потока, ние продължаваме да вярваме, че сме на силен бичи пазар на акции и всяко понижение би представлявало възможност за покупка ", Написаха стратезите на JPMorgan.

Според Шумахер, ако 10-годишната доходност от Министерството на финансите се върне обратно към най-високите си нива от юни от близо 0.96% и ако акциите се увеличат заедно с това, има потенциално 50 милиарда долара, които могат да се върнат от акции в облигации.

„Преди три седмици имаше подобен ход, така че е възможно. Бих го нарекъл горната граница. Може и да стане. Пазарите са доста странни, така че не можете да го изключите напълно “, каза той. „Имаше по-странно поведение през 2020 г., отколкото през последните 10 години в комбинация.“

Корпоративните пенсионни фондове вероятно са върнали около 10% през това тримесечие, каза Шумахер. Той добави, че печалбите на фондовия пазар са помогнали на пенсионните фондове да подобрят процента на платежоспособност с приблизително 0.6 процентни пункта до близо 85%.

Някои от корекциите в края на тримесечието вече се показват на пазарите на деривати.

Още по темата:

JPM: Акциите на тези три компании могат да поскъпнат с над 40%

Нов рекорд за Nasdaq, две компании с оценка от над 1.5 трилиона долара