Снимка: iStock
Инвеститорите в индексните фондове, които не се подадоха на сриващия се фондов пазар през март и запазиха позициите си, трябва да са доволни, тъй като S&P 500 е върнал 1% през 2020 г. Това - въпреки спада на индекса от 30% по-рано тази година.
Активните мениджъри на фондове искат да победят S&P 500, но повечето не могат да го направят, защото е трудно да се избират победители, а по-високите такси намаляват възвръщаемостта.
Уил Райнд, основателят и главен изпълнителен директор на GraniteShares, представи своя пасивен подход, който има за цел да победи по-широкия пазар, но не и да избира победители. Стратегията на GraniteShares XOUT U.S. Large Cap ETF е за изключване на компании с по-слаби перспективи за растеж.
"Смятаме, че традиционният пасивен подход, независимо дали е добра или лоша компания, е фундаментално недостатъчен", каза той в интервю.
XOUT е създаден на 7-ми октомври. Ето как се е справял ETF-а, съпоставен с индекса S&P 500 оттогава:
Данни: FactSet
XOUT класира 500-те най-големи щатски компании по основна методология за оценяване и изключва 250-те с най-слаби резултати. ETF-ът се балансира всяко тримесечие и се претегля по пазарна капитализация.
Годишният коефициент на разходите е 0.60% от активите, което изглежда високо в сравнение със съотношение от само 0.09% за SPDR S&P 500 ETF. След това отново разходите се включват във възвръщаемостта на ETF-а, показана по-горе, и тя изглежда много добре спрямо индекса S&P 500 (който, разбира се, няма съотношение на разходите).
Девет месеца не е дълъг период за сравняване на резултатите на фонда с индекса. Въпреки това, този период бе пътуване през голяма волатилност и подходът на XOUT може да се хареса на инвеститорите, които искат по-фокусиран подход към фондовия пазар, без да се стесняват до определени сектори, колкото и да са горещи.
Райнд обясни, че анализът на XOUT на 500-те най-големи щатски компаниите обхващат седем категории, без конкретен ред:
Приходи
Ръст на служителите
Инвестиции в изследователска и развойна дейност
Изкупуване на акции
Доходност
Прогнози за приходите
Мениджърска оценка
Всяка компания има числено класиране, а най-ниските 250 са изключени, когато фондът ребалансира всяко тримесечие.
Райнд каза, че оценката и балансирането „избягва компаниите, които ще се представят зле, или са в упадък“.
Райнд каза, че XOUT „не е технологичен фонд“, но също така каза, че технологичните смущения са една от заплахите, които ETF-ът се опитва да избегне, когато изключва компании. Към 16 юли секторът на информационните технологии е най-големият в ETF-а, съставляващ над една трета от портфолиото:
Ето и кои са най-големите пет компании, които са изключени от портфейла:
• Procter & Gamble Co. е най-голямата компания, която в момента е изключена от XOUT. "Не че данните посочват че P&G има проблеми, а просто компанията изпада в модел на застой и атрофия", каза Райнд. Той посочи забавянето на приходите и очакванията за продажбите въз основа на консенсусните оценки на анализаторите. С много бавен темп на растеж на продажбите, управленският резултат на Procter & Gamble в рамките на модела XOUT е „18% под средния пазарен“, каза той. „Нищо от това не означава, че перспективите на PG са загубени, просто че компанията не е в състояние за преодоляване на цифровите смущения и инвеститорите може да имат по-добри възможности“, добави той.
• J.P. Morgan Chase & Co. беше изключено от XOUT преди коронавирусната криза поради няколко причини. Те включват „забавящ се растеж на депозитите“, както и изкупуване на акции, „които са финансирани от заеми, ефективно, а не от свободен паричен поток“, каза Райнд. Той също заяви, че очакваните приходи и печалби намаляват.
• Райнд наречен Verizon Communications Inc. „лидер в извличането на човешки капитал“, тъй като „стреля над три пъти по-бързо, отколкото пазарът наема“. Той също посочи натиск върху приходите, като продажбите „се увеличават, но с анемични 0,5%“.
• AT&T Inc. "е компания, реагираща на технологични промени, а не ги ръководи", каза експертът. Той добави, че ръстът на приходите на AT&T идва от придобиването на Time Warner и че е нисък също така свива базата на служителите си.
• Когато обсъжда Coca-Cola Co. Райнд имаше това предложение за инвеститорите: „Помислете доколко захарната вода осигурява иновации.“ Той също така каза, че очакваният ръст на печалбата на компанията е „в долните 2% за цялото пространство с големи капитали“. Той посочи коронавирусната икономика като ужасен проблем за компанията, поради нарушаването на физическото разпространение на нейните продукти чрез ресторанти, автомати и спортни съоръжения.
Още по темата:
Искате да заложите на развиващите се пазари - това са най-добрите ETF-и
Валута | Цена | Δ% |
---|---|---|
EURUSD | 1.08 | ▲0.44% |
USDJPY | 148.05 | ▼0.02% |
GBPUSD | 1.29 | ▲0.25% |
USDCHF | 0.88 | ▼0.35% |
USDCAD | 1.44 | ▲0.55% |
Референтен индекс | Цена | Δ% |
---|---|---|
Dow 30 | 43 167.70 | ▲0.34% |
S&P 500 | 5 829.20 | ▲0.34% |
Nasdaq 100 | 20 421.50 | ▲0.15% |
DAX 30 | 23 493.50 | ▲0.08% |
Криптовалута | Цена | Δ% |
---|---|---|
Bitcoin | 84 799.90 | ▼1.61% |
Ethereum | 2 145.31 | ▼2.59% |
Ripple | 2.24 | ▼3.44% |
Фючърс | Цена | Δ% |
---|---|---|
Петрол - лек суров | 67.04 | ▲1.15% |
Петрол - брент | 70.36 | ▲1.32% |
Злато | 2 909.82 | ▲0.03% |
Сребро | 25.68 | ▲1.17% |
Пшеница | 552.64 | ▼0.37% |
Срочност | Цена | Δ% |
---|---|---|
US 10 Year | 110.57 | ▼0.19% |
Germany Bund 10 Year | 127.24 | ▼0.44% |
UK Long Gilt Future | 92.66 | ▲0.85% |