Снимка: iStock

Хеджфондовете се превърнаха в "мечки" по отношение на долара за първи път от май 2018 г., което показва, че летният спад в резервната валута в света е много вероятно да бъде удължен.

Нетните фючърсни и опционални позиции, държани от хеджфондовете спрямо осем други валути, паднаха до минус 7.881 договорни контракта миналата седмица, сочат данни, събрани от Комисията за търговия със стокови фючърси. Суингът бе задвижван от нарастващите бичи залози на еврото.

Доларът се намира под нарастващ натиск от края на март, след като Федералният резерв обеща неограничена ликвидност в подкрепа на икономика, засегната от пандемията от коронавирус. 

Политиката на централната банка за почти нулеви лихвени проценти и закупуването на активи също доведоха до намаляване на доходността за 10-годишните държавни облигации до ниво, което прави американските активи по-малко привлекателни.

"Спадът на долара е обрат от скока през март, особено като се има предвид, че валутата изглеждаше надценена", казва Юджиро Гото, ръководител на валутната стратегия в Nomura Holdings Inc. "Понижението на реалните доходи в САЩ също ускори този ход."

Индексът на Фед, измерващ силата на долара, достигна рекордно високо ниво през втората половина на март, след като инвеститорите натрупаха активи в убежища по време на най-лошата част от индуцираната от вируси волатилност. Показателят се е понижил с около 7% от тогава, следствие на признаци, че други големи икономики се справят по-добре с епидемията от САЩ.

Barclays Plc и Saxo Bank твърдят, че доларът може да получи известна подкрепа за сега, тъй като безизходица в преговорите за стимулиране на САЩ прави инвеститорите по-изнервени. 

Все пак не е ясно дали възстановяването на валутата ще има сила, особено когато наближават президентските избори в САЩ и се очаква Федералният съвет да поддържа процент на политиката на сегашните нива поне до края на следващата година.

„Дългосрочният низходящ тренд е ясен, особено спрямо страните, които сега осъществяват QE и изпитват по-добро възстановяване на икономиките си“, каза относно американската валута Ашвин Мърти, основател на базирания в Сингапур хедж фонд AVM Global Opportunity Fund. „Възможно е да видим корекция в тази тенденция, но всяка сила на "зелените пари" може да е добра възможност за неговото скъсяване", смята още Мърти.

Доказателства за слабостта на долара идват и от други публикувани наскоро доклади. Saxo Bank публикува два седмични отчета за ангажимента на търговците, които обхващат позициите на фондовете с улеснено използване на фючърси, облигации и акции.

Това обобщение подчертава фючърсни позиции и промени, направени от спекуланти като хедж фондове и CTA за валутни опции, облигации и акции до миналия вторник, 4 август. 

Апетитът за риск през този период остава силен със слабост в долара и нарастваща отрицателна реална доходност, подхранвайки повишаване на цените на световните пазари на активи. 

Индексът S&P 500 добави 2.7%, за да достигне почти нови върхове, докато доларът отслабна допълнително спрямо кошницата от основните валути. Доходността на десетгодишните щатски държавни облигации в САЩ падна със 7 базисни пункта до 0.50%, като по този начин подкрепи по-нататъшния спад на реалните лихви до нов рекорден минимум от -1.06%.

Продължаващата слабост на долара, макар и с бавни темпове, спомогна за засилване на нетните къси позиции в долари спрямо десет валути, до деветгодишен връх при 29.5 милиарда долара. 

Въпреки това, подобно на предходните пет седмици, разширяващата се къса позиция в долари беше почти единствено обусловена от поредното покачване на еврото в нетната позиция до нов рекорд от 180 648 лота (22.6 милиарда евро). 

Други забележими промени бяха покачване на нетната стойност на швейцарския франк до 11 660 лота, най-високата от март 2014 г., както и почти удвояване на късия канадски долар до 23 195 лота.

Още по темата:

Нокаут за долара

Рекордни къси позиции в долара