Снимка: iStock
Теодор Минчев
През декември на миналата година писах за „кучетата на SOFIX”. Сега е време да погледна отново към актуализиране на този списък в светлината на наскорошния ръст на индекса и изоставане на някои от компонентите му.
Но нека да припомня:
Първо, индексът на „сините ни чипове“ SOFIX, почти през цялата година, бе сред най-зле представящите се в световен мащаб, като завърши в топ-10 на тази негативна класация. Причината – на фона на силното възстановявяне на световните борси след март на 2020-та, до края на годината, родния бенчмарк реагира много слабо.
И изводът, който направих тогава е – че SOFIX може да разполага със сериозен догонващ потенциал през текущата 2021 година при две условия. Първото - светът и в частност България, поставят "юздите" и започнат да овладяват коронавирусната криза (което изглежда, че се случва). Вторият - икономиката на страната ни, заедно със световната, започнат да се възстановяват с по-ускорени от очакванията темпове (по тази точка все още няма кой знае колко сериозен напредък).
Но края на първото полугодие наближава и е време за равносметка...
Ако индексът SOFIX приключи при текущите си нива, то той би се повишил с 22.7% от началото на годината, или за шест месеца. Един повече от отличен резултат за изстрадалите родни инвеститори.
За сравнение унгарския ВUX се е повишил с 16% от началото на годината, а румънският ВЕТ, с който често се сравняваме е нараснал с 19.3%. Македонският водещ индекс е нараснал с 14%, а сръбският – с 4.5%.
Истината е, че родният капиталов пазар навакса известна част от изпуснатото през изминалата година, макар и все още да остава доста назад зад водещите регионални индекси.
Например – румънският ВЕТ се търгува при рекордни в историята си нива от 11 600 пункта. Това е далеч над върха от 10 300 пункта през лятото на далечната вече 2007-ма година.
За сравнение, индексът SOFIX, при нива от 550 пункта е далеч под рекордните си нива от над 1 960 пункта от 2007-ма година.
Разбира се трябва да се отбележи градацията на румънския индекс, който дори въпреки рекордните си нива се търгува при съотношение цена-печалба от 11.5 и съотношение цена-счетоводна стойност от 1.11, спрямо съответните съотношения за SOFIX от 22.69 и 1.75, според данни на БФБ.
А сега по темата... Ако перефразираме - "последните могат да станат първи" ето как изглеждат последните в момента...
Инвеститорите обичат да се "ровят в боклука". Тоест, често обичат да гледат най-губещите. Тази стратегия е добре обхваната и експлоатирана на западните пазари, от различни стратегии, като например "кучетата на Dow". Идеята зад това - изоставащите компании, могат да наваксат и да се представят по-добре от пазара, при трайно възстановяване.
Истината е, че инвеститорите заложили на „кучетата на SOFIX” в края на миналата година, за които писах са се представили не особено зле. Петте кучета тогава включваха – Доверие с понижение от 23.7% за годината, Монбат - загуба от 35.5%, ЦКБ - понижение от 36.3%, Химимпорт - с 39.6% и ПИБ - с 47.7%.
Шест месеца по-късно, инвеститорите заложили на тези имена са реализирали – 67.8% ръст при Доверие, 50% ръст при Монбат, 2% загуба при ЦКБ, 9.4% загуба при Химимпорт и 6% загуба при Първа Инвестиционна Банка.
Или някой инвестирал по равни суми (20% от хипотетичен портфейл) в петте позиции би реализирал средна доходност от 20% за първите шест месеца. Това е малко по-лошо от представянето на индекса SOFIX в размер на 22.7%.
А за тези, които искат да погледнат към най-зле представящите си позиции от SOFIX за последната една година и да актуализират своите „кучета“, ето как са се представяли компонентите на SOFIX за последната една година:
| Компания | 30.06.2020 г. | 16.06.2021 г. | % Изм. |
| Алтерко АД | 3,88 | 17,7 | 356% |
| Монбат АД | 3,1 | 6 | 94% |
| Еврохолд България АД | 1,34 | 2,52 | 88% |
| Доверие Обединен Холдинг АД | 3,08 | 5,7 | 85% |
| Телелинк | 7,6 | 14 | 84% |
| Адванс Терафонд АДСИЦ | 1,89 | 2,4 | 27% |
| Сирма Груп Холдинг АД | 0,41 | 0,51 | 24% |
| Софарма АД | 3,16 | 3,62 | 15% |
| Фонд за недвиж. Имоти България | 1,81 | 2 | 10% |
| Елана Агрокредит АД | 1 | 1,08 | 8% |
| Албена АД | 30 | 31,8 | 6% |
| Холдинг Варна АД | 39 | 39,8 | 2% |
| Градус АД | 1,47 | 1,45 | -1% |
| ТБ Централна кооперативна банка АД | 1,04 | 0,96 | -8% |
| Химимпорт АД | 1,03 | 0,858 | -17% |
| ТБ Първа Инвестиционна Банка АД | 2,58 | 1,71 | -34% |
Както можем да видим две от петте позиции от най-добре представящите се компоненти на индекса са от кучетата на индекса в края на миналата година.
В същото време останалите три кучета, от петте позиции са отново в дъното на класацията по представяне към средата на юни, на годишна база.
Останалите две нови позиции, които биха влязли към днешна дата са – Холдинг Варна и Градус.
*Материалът е с аналитичен характер и не е съвет за покупка или продажба на акции на БФБ
Още по темата:
Тази българска компания би била по вкуса на Бъфет?