Снимка: iStock

Теодор Минчев

В края на 2023 година е време за равносметки, както и за прогнози сред инвеститорите. Като цяло изминаващата си вече година бе повече от отлична за инвеститорите на БФБ. Индексът на сините чипове SOFIX се повиши с 23.4% от началото на годината, което бе горе долу колкото представянето на S&P 500 за този период.

Но трябва да отбележим, че ръстът не бе толкова широко разпространен сред членовете на индекса. До голяма степен той бе концентриран в рамките на две пазарни имена и съответно компаниите с най-големи тегла – Шелли Груп и Софарма, поскъпнали съответно със 118.5% и 30.5%. 

Това неравномерно повишение, до голяма степен си личи и от по-слабото представяне на равнопретегления BGBX 40. Широкият индекс се повиши едва с 10.7% от началото на годината до момента, или наполовина на представянето на индекса SOFIX.

Сега ще погледнем към няколко възможно сценария и интересни събития пред развитието на родния капиталов пазар през следващата година. Като те в никакъв случай не бива да се приемат като съвети за покупка или продажба на акции на фондовия пазар.

Размръзяване на IPO-пазарът

Видяхме през тази година, че пазарът на IPO-та като че ли бе „замръзнал“. Това до голяма степен се предопределяше от известна умора сред инвеститорите, след две изключително активни и наситени на първични публични предлагания години.

Но това може да се промени през 2024-та година!

И още в началото на следващата година можем да видим голямо публично предлагания, на компания, която веднага би влязла в състава на най-големите публично търгувани компании. Макар и нейното име да остава в тайна засега…

„Черешката на тортата догодина ще е едно изключително мащабно IPO – на компания с очаквана пазарна капитализация от 700 милиона лева. Най-вероятно предложените акции ще са 10% за около 70 милиона лева.“, каза по време на подкаста „Силата на Инвестициите“ Илиян Скарлатов, управляващ партньор в Mane Capital.

Нова вълна от варанти и увеличения на капитали

След изключителния успех на този вид деривати, при Софарма, през следващата година е напълно възможно да видим и други компании да прибягват до него. 

Акционерите на Доверие Обединен Холдинг вече гласуваха и приеха възможността за издаване на варанти, както и ползването на други инструменти за потенциално увеличение на капитала на холдинга до 100 милиона лева. Това е близо пет пъти повече от текущия капитал на холдинга, в размер на около 21.5 милиона лева.

Казано по друг начин, напълно е възможно през следващата година следващите варанти да бъдат издадени именно от Доверие. Разбира се, това не е задължително да се случи, като подобна инициатива трябва да дойде и да бъде оповестена от мениджърския екип. Последния обаче, вече разполага с възможност да направи това, при желание.

Разбира се, мерки и действия по набиране на капитал на вторичния пазар, могат да дойдат и от страна на други компании. Просто мащабите, най-вероятно, ще са най-големи при така наречените „сини чипове“ влизащи в състава на SOFIX и BGBX 40.

Дивидентите застават отново в „светлината на прожекторите“

През последните няколко години, може да се каже, че интересът на инвеститорите, към компаниите изплащащи дивидент е доста сериозен. И това си личи от съобщенията на компаниите, свързани с дивидентите им. Все повече стават компаниите, които осъзнавайки това, отдават изключителен приоритет на плащанията към акционерите. 

Тази тенденция е най-вероятно да се запази и през следващата година. В търсене на сигурен доход, ивеститорите ще продължат да ценят по-високо компаниите изплащащи дивидент, особено тези с тенденция за трайното му повишение. 

Повече компании, могат да решат да изплащат дивидент, ако не са правили това досега, а тези с история в плащанията, могат да решат да преминат към изплащане на дивидент два пъти в годината, или повишаването му спрямо миналата година. Това ще е отличителен белег на добро развитие на бизнеса и ще пренасочи вниманието на дългосрочните инвеститори и фондовете към тези компании.

При липса на много бързорастящи или технологични компании, които се търгуват на пода на БФБ, родните публични компании ще започнат да осъзнават във все по-голяма степен, че повишаването на изплащаните дивиденти, може да е основно оръжие в арсенала им за поскъпване на техните акции!

В този ред на мисли, ето кои компании от SOFIX продължиха с повишаването на дивидента си през тази година и направиха това в три поредни години.

Cтapa плaнинa Xoлд, изплaщa дивидeнт oт 2000-тa гoдинa, ĸaтo пocтoяннo гo пoвишaвa oт 2008-мa гoдинa нacaм и e мoжe би нaй-oтявлeния и дo гoлямa cтeпeн eдинcтвeн "дивидeнтeн apиcтoĸpaт" c пoдoбнa иcтopия.

Koмпaниятa ce oтличaвa cъc cтaбилнa дивидeнтнa дoxoднocт мeждy 3.1 и 3.3%, ĸaтo aĸциитe й пocĸъпвaт пpeз вcяĸa oт пocлeднитe тpи гoдини. Πoддъpжaнeтo нa дивидeнтнaтa дoxoднocт в пocтoянeн диaпaзoн, биxa мoгли дa нaпpaвят aĸциитe нa xoлдингa eднa дoбpa възмoжнocт зa apбитpaж пpи пoвeчe визия зa бъдeщия дивидeнт, ĸaĸтo и eвeнтyaлнo пoнижeниe в цeнaтa им.

Xидpaвлични eлeмeнти и cиcтeми, дpyгa ĸoмпaния oт гpyпaтa нa xoлдингa, e дивидeнтният ĸoмпoнeнт c нaй-виcoĸa дивидeнтнa дoxoднocт - пoнacтoящeм 5.6%, въз ocнoвa нa тeĸyщaтa цeнa и пocлeдния глacyвaн дивидeнт.

Koмпaниятa cъщo ce oтличaвa cъc cтaбилнa дивидeнтнa иcтopия, дaтиpaщa oт дaлeчнaтa 2003-тa гoдинa, ĸaтo дивидeнтa й ce пoвишaвa oт 2019-тa гoдинa нacaм.

Дивидeнтът нa M+C Xидpaвлиĸ cъщo дaтиpa oт дaлeчнaтa 2002-pa гoдинa, ĸaтo ce пoвишaвa oт 2019-тa нacaм. Дивидeнтнaтa дoxoднocт тyĸ e дaлeч пo-ниcĸa и cъпocтaвимa c тaзи нa xoлдингa - пpи нивo oт 3.55%, ĸoeтo дo гoлямa cтeпeн ce пpeдoпpeдeля oт фaĸтa, чe aĸциитe ca ce пoвишaвaли пpeз вcяĸa oт пocлeднитe тpи гoдини.

C oтнocитeлнo виcoĸa дивидeнтнa дoxoднocт oт 4.4% ce oтличaвaт и aĸциитe нa Aгpия Гpyп Xoлдинг, която също повишава дивидента си през последните три години.

В търсене на изоставащи компании

Инвеститорите на БФБ често се отличават с един синдром – опитват се да намерят следващата „ракета“ на борсата. Това е напълно възможно да продължи и през следващата година и при добро развитие на пазара като цяло, да видим догонвощ ръст за някои от изоставащите компании.

На международните пазари, анализаторите говорят за инвестиции така наречения S&P 493, тоест изключващ горещите компании от „Великолепната седморка“, за да се търси потенциално разширяване на доброто представяне на пазара, отвъд тези високооценени компании. 

У нас, инвестиционна тема, може да стане SOFIX 13, а защо не и BGBX 40, който дава еднакво тегло на своите компоненти и е далеч по-диверсифициран от претегления по пазарна капитализация индекс на сините чипове.

В този ред на мисли интерес за инвеститорите могат да представляват така наречените от мен „Кучета на SOFIX“, или петте най-слабо представящи се компоненти от индекса на сините чипове SOFIX.  Това са – Неохим, със загуба от началото на годината от малко над 40%, Еврохолд България – със загуба от 19.4%, Химимпорт – с понижение от 16.9%, Централна Кооперативна Банка – с 6.1% и Холдинг Варна – с минимален ръст от 0.5%.

А ето и годишнотопредставяне на представителите на сините чипове в по-широк план, от началото на годината:

Данни: Infostock.bg

*Материалът е с аналитичен характер и не е съвет за покупка или продажба на активи на пода на БФБ.