Снимка: iStock

Всяко тримесечие Insider Monkey публикува своя списък с хеджфондовете, отчели най-добри резултати. Така че ето кой е най-добрият хеджфонд за последното тримесечие според тях: Noked Capital.

Noked Capital е израелски хеджфонд, който обикновено инвестира в акции в Израел. Te обаче имат и глобален фонд за дялови инвестиции със сравнително малък обем на активите, който инвестира също и в акции на САЩ. Според сайта им „Noked Global Equity" е глобален капиталов фонд, фокусиран върху инвестирането в глобални акции и се стреми да постигне свръхпроизводство във връзка с индекса на MSCI AC, без да увеличава нивото на риск във времето. Портфейлът се характеризира със секторна и географска диверсификация. "

Рой Вермус и Шломи Брача основават Noked Capital през ноември 2013 г. и го превръщат в един от най-големите хеджфондове в Израел. Според нашите изчисления позициите на Noked Capital от 13F в акции с най-малко 1 милиард долара пазарна капачка върнаха 16.4% през третото тримесечие и надминаха индекса S&P 500 с близо 15 процентни пункта. Това беше най-добре представящият се хеджфонд, проследен от Insider Monkey.

Експертите от InsiderMonkey  непрекъснато проследяват представянето на 13F акции на всеки хеджфонд, защото не можем да разчитаме на реалната им възвръщаемост. Повечето са с дължина 40-70% нето, което означава, че техните бета са в близост от 0.4 до 0.7. Когато целият пазар се покачи с 28%, тези хеджфондове се покачват с около 40% до 70% от тази цифра само защото са с дълги позиции на пазара. Това няма нищо общо с уменията им за събиране на акции. И все пак повечето от тези хеджфондове все още таксуват 2% от активите на своите клиенти и 20% от възвръщаемостта им като такси. Ето защо почти никой не ги предпочитани. Повечето инвеститори (най-вероятно несъзнателно) инвестират в хеджфондове чрез своите пенсионни фондове, държавни или местни власти или профсъюзи.

Преди време нямаше много хеджфондове, а съществуващите генерираха огромни доходи. С течение на времето инвестирането става все по-трудно и броят на истински талантливите мениджъри на хеджфондове намалява, но общият брой на хеджфондовете се покачва. В днешно време повечето такива мениджъри не могат да генерират алфа, но въпреки това са успешни, защото техните инвеститори не подхождат добре според финансовите анализатори.

Според HFR хеджфондовете са отчели възвръщаемост средно 10.24% през 2019 г. Това е средната точка на прогнозираните от експертите 6.96%.

Обратно към Noked Capital. Рано е да се определи дали Noked Capital е един от наистина добрите хеджфондове. Зае първо място в класацията на InsiderMonkey за третото тримесечие на 2019г. Основният хеджфонд Noked Capital инвестира в компании, базирани в Израел, и повечето от тези акции търгуват в Tel Aviv. Някои израелски компании обаче търгуват в Съединените щати. Noked Capital вероятно е имал редовна позиция в една от тези компании: SolarEdge Technologies, Inc. (NASDAQ: SEDG). Те са инвестирали 42 милиона долара в тази компания в края на септември.

Позициите на акциите на Noked Capital в компаниите извън Израел бяха много малки спрямо позицията на SolarEdge, но това вероятно е така, защото AUM фонд е много по-малък от водещия хеджфонд, който инвестира само в израелски акции. В 13F подаването си Noked Capital събра позицията си Solaredge заедно с другите си позиции в своя глобален фонд за дялово участие. В резултат изглежда, че Noked Capital отделя 44% от портфейла си от 13F на SolarEdge, докато позициите му в компании като Delek US Holdings, Inc. (NYSE: DK), Apple Inc (NASDAQ: AAPL) и Merck & Co. , Inc. (NYSE: MRK) получават много по-малка тежест в изчисленията на експертите.

SolarEdge се повиши от 62 долара в края на юни до 82 долара в края на септември. Тъй като теглото му в портфейла е 44%, това обяснява 14-те процентни пункта от неговата 16% възвръщаемост през третото тримесечие. Навлизайки в това трето тримесечие, някои от най-големите позиции на Noked Capital също отчитаха акции като Facebook, Inc. (NASDAQ: FB) и Alphabet Inc. (NASDAQ: GOOGL).

Facebook Inc. не се представи добре през тримесечието, но Alphabet Inc се. Като цяло обаче останалата част от акциите на Noked Capital генерира средна възвръщаемост от близо 4% и превъзхожда пазара. Маржът на ефективността на останалата част от портфейла от 13F на Noked Capital обаче не е достатъчен, за да го постави на челно място в класацията на InsiderMonkey. Неговите позиции са предимно в американски акции на компании с голям капитал и основната цел на тези позиции е да осигурят предимно бета излагане на американски акции с малко капацитет за генериране на алфа.

*Материалът е с анализаторски характер и не е съвет за покупка или продажба на пазарите.

Още по темата:

Ето как инвестира най-добре представящият се хеджфонд за тази година

10-те най-обичани хеджфондове