Снимка: Pixabay

Така наречените „ценни“ книжа са се увеличили рязко напоследък и се очаква да продължат да растат, но експертите казват, че има някои ключови фактори, които трябва да се вземат предвид преди инвестирането, пише Вики Маккийвър.

Първо, какво е стойността на акциите и какво означава инвестирането на стойност?

Теодор Дилов, фондов анализатор в инвестиционната платформа на Обединеното кралство Interactive Investor, каза, че инвестирането на стойност е „всичко свързано с инвестирането в акции, които са недооценени от пазара с убеждението, че тяхната присъща стойност ще проникне и ще доведе до впечатляваща възвръщаемост в дългосрочен план.“

Има редица причини, поради които акциите могат да се считат за подценени. Това може да бъде например секторът, към който принадлежи компанията, страдащ от последиците от икономическия спад или работещ в индустрия, която се счита за остаряла.

Поради това много ценни книжа често се отнасят до така наречените „циклични“ индустрии, което означава, че тяхната ефективност е свързана със силата на икономиката. 

Какво са цикличните индустрии?

В случая на коронавируса затварянето на много аспекти на обществения живот в опит да се ограничи пандемията е навредило на фондовите пазари на тези страни, които са засегнати най-много, например в Европа. Той също така удари цените на акциите на някои отрасли, пряко засегнати от ограниченията, като туризма и хотелиерския бизнес.

Последните съобщения за ефективни ваксини срещу Covid-19 обаче показват, че икономиката може да се отвори напълно и бизнесът скоро може да се върне към нормалното. Това доведе до много от тези фондови пазари и индустрии, които бяха засегнати от кризата, да се възстановят – и ценните книжа, свързани с тези сектори, също се възползваха.

Индексът MSCI World Value  се е повишил с повече от 10% от първото обявяване на ефективна ваксина от Pfizer и BioNTech в началото на ноември, според данните на Refintiv. Той изпревари индекса на MSCI World Growth, който е нараснал с около 2.5% и проследява така наречените „акции за растеж“.

Акциите за растежа, които инвеститорите смятат, че имат силен потенциал за бъдещи приходи, често се противопоставят на ценните книжа. По време на рецесията на пазара, предизвикана от пандемията, акциите на нововъзникващите компании като американските технологични гиганти организираха масово рали, но оттогава се отклониха от високите си нива.

Сега вниманието се пренасочва към инвестирането на стойност, а някои анализатори смятат, че тези акции ще отидат още по-високо през следващата година.

Но като се има предвид, че този стил на инвестиране означава залагане на компании, които не са в полза, той изисква инвеститорите да бъдат „смели и търпеливи“, каза Рус Молд, инвестиционен директор в борсовия брокер на Великобритания AJ Bell,  пред CNBC.

Той цитира легендарния финансов писател Джим Грант: „Успешното инвестиране е, когато хората се съгласяват с вас ... по-късно.“

И така, откъде знаете, че сега инвестирате в пазари или акции, които по-късно ще увеличат парите ви?

Начини за определяне на стойността на акциите

Има много начини, по които инвеститорите могат да преценят дали дадена акция е подценена.

Един от начините е да погледнете „съотношението цена-печалба“ на акциите, което е цената на акциите, разделена на печалба на акция. EPS се изчислява чрез разделяне на нетната печалба на компанията (приходи минус разходи) от броя на акциите в обращение. например, това може да помогне на инвеститорите да определят дали дадена компания е скъпа в сравнение с колегите си в същия сектор.

Адриан Лоукок, директор на отдела за лични инвестиции на британската инвестиционна платформа Willis Owen, каза пред CNBC, че това е „много бърз и лесен начин да се определи дали стойността на компанията е по-ниска или по-висока от пазарната в средно.“

Друг инструмент, използван от инвеститорите, е „цена-счетоводна стойност“. Той сравнява начина, по който компанията се оценява от пазара, с начина, по който се оценява въз основа на нейните сметки. Изчислява се чрез разделяне на цената на акциите на компанията на нейната „счетоводна стойност“ (стойността на всичките ѝ активи минус всички пасиви) на акция.

Лоукок се позовава на съветите на Бенджамин Греъм, който е бил наставник на Уорън Бъфет и се смята за „баща на стойностната инвестиция“. Що се отнася до съотношението цена-счетоводна стойност, едно от 10-те правила на Греъм за избор на акции е, че пазарната им стойност е под две трети от счетоводната стойност на бизнеса.

Доходността от дивиденти, която е доходът, изплатен от компанията като процент от цената на акциите ѝ, може да бъде друг показател за стойността. Той се изчислява чрез разделяне на годишния дивидент на компанията на текущата цена на акциите. По този начин доходността от дивиденти се движи в обратна посока спрямо акциите на компанията, така че по-ниската цена на акциите ще доведе до повишаване на доходността и обратно.

Въпреки че високата доходност може да означава по-висока възвращаемост, тя може също така да покаже необходимостта от по-нататъшно проучване на акциите преди инвестирането, според Лоукок. Той каза, че това може да означава, че доходността е нестабилна, в зависимост от причината за спада в цената на акциите. Може просто да е, че акциите са били издърпани надолу от по-широкия спад на пазара, „или може да е знак за нещо по-сериозно“.

Като се има предвид, че доходността от дивиденти не е толкова лесна за интерпретиране, Лоукок каза, че разбирането му като показател за стойността вероятно е по-малко важно за начинаещия инвеститор.

Капанът на стойността

Едно нещо е да се прецени дали акциите са подценени, но инвеститорите също трябва да търсят признаци на катализатор, който потенциално може да промени съдбата на компанията в бъдеще и да повиши цената си.

„Ако не се случи нещо, което да промени възприемането на пазара на акции, те могат да останат евтини или просто да поевтинеят“, каза говорител на AJ Bell.

Промяна на стратегията на компанията или ново управление са някои от примерите, които той изтъкна.

„Търсене на потенциални тригъри също помага да се определи дали акцията е капан на стойност – евтина акция, която заслужава да бъде евтина, и такава, поради която акциите и пазарната й капитализация продължават да падат“, добави той.

Дори въоръжен с основите обаче, Дилов от Interactive Investor’s казва, че инвестирането на стойност „може да бъде доста объркващо“, затова той препоръча да се инвестира в този стил чрез фондове, които се управляват от професионални колектори на акции.

Още по темата:

Почти половината от младите хора са загубили доходите си поради кризата, сочи проучване

Как да се присъедините към партито на фондовите пазари?