Снимка: iStock

Защитните акции изоставаха на фондовия пазар през цялата 2020-та година. Сега много от тях се търгуват със сериозни отстъпки и биха могли да получат големи печалби през следващата година и след това, според пазарни наблюдатели.

От 23 септември, началото на настоящото рали, запасите с циклична стойност - тези, които са най-чувствителни към икономиката, като производители, банки и петролни компании - до голяма степен водиха пазара. И с очакването за икономическото възстановяване да продължи, печалбите за цикличните компании могат да експлодират в близко бъдеще.

Циклиците компании драстично превъзхождат защитните акции - тези, които имат стабилна печалба, независимо от икономическата среда. От 23 септември борсово търгуваният индексен фонд iShares S&P 500 Utilities (IUUS) нараства с 8%. Индексът Vanguard Consumer Staples ETF (VDC) нараства с 8%. Междувременно икономически чувствителният промишлен сектор SPDR ETF (XLI) нарастна с 16%. ETF на SPDR S&P Bank ETF (KBE) нарастна с 46%. Енергийният сектор SPDR ETF (XLE) е нараснал с 23%. Но нагоре цикличните страни могат да бъдат ограничени.

Защитните акции сега изглеждат привлекателни от някои показатели, като например съотношението бъдеща цена/печалба и доходността от дивиденти.

Акциите на здравните застрахователи се търгуват с приблизително 27% отстъпка по отношение на бъдещото си P/E съотношение спрямо средната компания от S&P 500, според анализатори от J.P. Morgan. 

Големите здравни застрахователи търгуват в съответствие със S&P 500 от 2000 г. Печалбите от здравеопазване се очаква да нараснат в средата на едноцифрените стойности за следващите две години, според FactSet.

Индексът на S&P 500 комунални услуги се търгува с 18% отстъпка за същото съотношение спрямо по-широкия индекс. Потребителските стоки на S&P 500 са с 6% по-евтини от средната компания в индекса. Очаква се печалбите и за двата сектора да нараснат в средата на едноцифрените стойности през следващите две години.

Вярно е, че стратезите не очакват печалбите на посочените сектори да се разширяват значително оттук нататък, тъй като ниските лихвени проценти примамват инвеститорите към други сектори ориентирани към ръст. Но множителите на тези компании може да има смисъл да нарастват. 

Вземете за пример Mondelez International (MDLZ), който се търгува при 20.7 пъти печалбата си. Ако може да се търгува при 22 пъти печалба, то до края на 2021 г. - акциите могат да се повишат с 15% над текущите си нива.

В допълнение идват и изплащаните дивиденти, които подсигуряват възвръщаемостта.

„Със сигурност има добър аргумент за комунални услуги и потребителски продукти на относителна база спрямо облигациите“, казва Дейвид Милър, главен инвестиционен директор в Catalyst Capital Advisors, пред Barron’s. Consolidated Edison (ED) предлага доходност от дивидент от 4.3%. Kimberly-Clark (KMB) предлага 3.2% доходност.

Дори ако на защитните акции липсва катализатор с укрепването на икономиката, те са приличен залог след следващата година.

Някои защитни акции вече започнаха да нарастват. Акциите от здравно осигуряване UnitedHealth (UNH), Anthem (ANTM) и Cigna (CI) нараснаха в началото на ноември след президентските избори, когато шансовете за демократичен размах в Конгреса рязко спаднаха, затваряйки вратата за строги регулации в индустрията. И все пак здравните застрахователи изостават от година насам, което ги прави евтини на база на оценката им.

Още по темата:

В какви активи да инвестирате по време на рецесия

Могат ли страховете от рецесия да провалят Коледното пазаруване в САЩ?