Очакванията за повишение на лихвите създава риск за това дали активите на финансовите пазари не са надценени. Компаниите с високи парични потоци могат да дадат известна защита на инвеститорите. Така наречените „дойни крави“, тези компании могат и да са най-добри за инвеститори в акции в среда с нарастващи лихвени проценти, според пазарни наблюдатели.

Стойностните акции превъзхождат тези на растеж през последните шест месеца, отчасти, защото промяната в политиката на Федералния резерв сигнализира за продължителен период на покачване на лихвените проценти. В рамките на света на стойността инвеститорите може да бъдат най-добре обслужени, като се фокусират върху паричния поток.

В средата на ниски лихви през по-голямата част от пандемията на коронавирус, стратегиите за растеж са работили най-добре. Но вижте тази шестмесечна диаграма, показваща общата възвръщаемост на Pacer U.S. Cash Cows ETF COWZ в сравнение с тези на Russell 1000 Growth and Value индекси и еталонния S&P 500 Index SPX:

Снимка: iStock

COWZ победи и трите индекса през последните шест месеца и това действие може да продължи, тъй като акциите, търгуващи се при висока цена-печалба - включително високоскокливите технологични компании, които водеха дългия бичи пазар - може да продължат да бъдат по-чувствителни към нарастващите лихвени проценти, отколкото стойностните акции.

COWZ се ребалансира на тримесечие, за да задържи 100-те акции сред Russell 1000, които имат най-висока доходност на свободния паричен поток за непрекъснат 12-месечен период. Акциите са еднакво претеглени при ребалансиране на портфейла.

Pacer определя свободния паричен поток на компанията като паричен поток от операции след капиталови разходи, които включват разходи, лихви, данъци и дългосрочни инвестиции. Тази цифра за последните 12 месеца се разделя на текущите пазарни капитализации всяко тримесечие, когато портфейлът на борсово търгувания фонд се ребалансира. Това означава, че наскоро поскъпналите компании е възможно да отпаднат от портфолиото, защото пазарната им капитализация се е повишила сериозно.

Проверка на "дойните крави"

Стратегията COWZ може да се хареса на инвеститори, които желаят да диверсифицират извън претеглените индекси, които най-често се проследяват от индексните фондове. 

Например, първите пет компании, държани от SPDR S&P 500 ETF Trust SPY на стойност 456 милиарда долара — Apple, Microsoft, Amazon.com, Alphabet и Tesla - съставляват 23% от портфолиото на индексния фонд.

За тези инвеститори искат да разгледат отделни акции, ето три сканирания на портфолиото на COWZ от 100 акции. Всеки списък включва пазарна капитализация (в милиарди долари), доходност от дивиденти и обобщение на мненията на анализатори, анкетирани от FactSet:

Ето 10-те най-големи акции, държани в портфолиото на COWZ, по пазарна капитализация:

Източник: FactSet

Ето 10-те акции в портфолиото на COWZ с най-висока дивидентна доходност към края на 5 януари:

Още по темата:

16 големи щатски компании при годишни върхове