Снимка: iStock

Теодор Минчев

Да се инвестира успешно се свежда до няколко прости неща – да се купят правилните акции, в правилния момент и да се държат достатъчно дълго време. Тънкият момент е как да се подберат правилните акции в правилния момент? Тук е едно от местата, където повечето инвеститори се провалят, а другият момент за провал – да са достатъчно търпеливи да не ги продават, докато се движат в тяхната посока.

Очевидно е, че има два основни начина да се определят правилните акции. Единият е да заложите на компании, които са силно поевтинели (залог срещу пазара, че греши), а другият да заложите, че текущите победители ще бъдат и бъдещи такива. 

Аз ще погледна към първия подход, защото лично на мен ми изглежда по-лесен подходът на Бъфет да търси потенциално подценени активи, недооценени от пазара, отколкото да се търсят бъдещите победители. 

Разбира се и това не е особено лесно, защото според теорията за ефективен пазар, не можете да откриете недооценен актив, тъй като пазарът е ефективен и всичката налична информация, анализирана от безброй инвеститори, вече е заложена в нивата на търговия на активите. На практика обаче, сме виждали много случаи, когато масата греши, а и трябва да отчетем ключовия момент в „налична информация“, която може да не е ограничение за инвеститорите с безкрайна фантазия, които си мислят, че могат да видят напред в бъдещето и да предугадят събития, които все още не са се случили и следователно не са заложени в цената на един актив.

Та да се върнем на темата. Сега ще предложа няколко акции, които могат да изглеждат крайно недооценени от пазара, поради много причини. Разбира се, това в никакъв случай не бива да се приема като съвет за покупка или продажба на акции на финансовите пазари, защото подобни инвестиции могат да са изключително рискови и да донесат големи загуби. Освен това, опитите да се купуват силно поевтинели акции (за което най-вероятно има някаква основна причина), често се съпоставят с опита да се хване „падащ нож“, което може да завърши доста болезнено.

И все пак, ето няколко акции, които изглеждат доста недооценени, на база на бъдещите им дългосрочни перспективи:

1. Intel

Intel страда от нисък растеж, тъй като губи позициите си на пазарите на настолни компютри и сървъри. Това обаче се променя бързо. Гигантът се отклони от пътя, когато конкурентите откриха растеж в разработването на мобилни процесори. След това Advanced Micro Devices (NASDAQ:AMD) пое пазара на настолни компютри на Intel благодарение на гамата процесори на Ryzen. Epyc на AMD също превъзхожда подобна линия чипове на Intel – Xeon.

Но актуализираният процесор на Intel от 12-то поколение Alder Lake показва обещаващи резултати. Сайтовете за технически прегледи публикуват много високи оценки. Архитектурата на Intel за Alder Lake се отличава с креативност и хибриден дизайн на ядрото, осигуряващ ефективност и висока производителност. Неговите P-ядра работят с тактова честота до 5.2 GHz, докато неговите електронни ядра работят с максимална честота от 3.9 GHz.

Компанията трябва да засили подкрепата за новия чип и развитието на своята графична карта. За да се гарантира това, главният изпълнителен директор Пат Гелсингер отбеляза, че Intel ще се ангажира по-добре с „подход, насочен към разработчиците“.

Казано по друг начин, Intel има потенциал да започне да възвръща загубените си позиции. А самото запазване на пазарния си дял от тук нататък наистина би било достатъчно постижение за компанията на база текущите й финансови оценки.

Акциите на компанията са сериозно недолюбвани от пазарните участници, което до голяма степен предопределя и ниските съотношения в сравнение с конкурентите. Компанията се търгува при бъдещо съотношение цена-печалба от 13.8, спрямо 45.6 за основния си конкурент AMD.

Intel заяви, че очаква поне 74 милиарда долара приходи през 2022 г., което е по-високо от прогнозите на анализаторите от 73 милиарда долара. Но компанията също така планира да похарчи сериозно, заявявайки, че капиталовите разходи могат да бъдат между 25 до 28 милиарда долара през 2022 г. и по-високи през следващите години.

На оперативно ниво Intel каза, че брутните маржове вероятно ще бъдат между 51% и 53% през следващите две до три години, под 56.2%, които анализаторите очакват за 2021 г., според данните на Refinitiv.

2. Novavax

От началото на пандемията през 2019 г. инвеститорите обърнаха специално внимание на фармацевтичните компании, които произвеждат ваксини, а Novavax (NASDAQ:NVAX) предприема решителни стъпки в борбата с пандемията. 

NVAX акциите паднаха от върха, което може да ги прави чудесна възможност за това инвеститорите да ги допълнят портфейла си. През февруари 2021 г. акциите достигнаха исторически връх при ниво от 331 долара, а сега са паднали до нива от едва 80 долара за брой.

Има две причини да запазите акциите на радара си: силни фундаментални показатели и огромен пазар за ваксина срещу коронавирус.

NVAX вече има положителни данни за ефективността на своите ваксини, както и срещу новия вариант омикрон. Тези резултати се доближават много до настоящите одобрени ваксини. Компанията очаква одобрение за ваксината си в САЩ и други региони по света, като вече събира поръчки. В допълнение СЗО заяви, че ваксината й може да е добра алтернатива за бустерна доза на хора, които вече са си сложили някоя от другите налични ваксини. 

Novavax има 2 милиарда долара в брой, а нетните парични средства, получени през първото тримесечие, възлизат на 663 милиона долара. Компанията е получила 772 милиона долара под формата на авансови споразумения за покупка, които са записани като отсрочени приходи.

Novavax има достатъчно ликвидност, за да инвестира в по-нататъшни изследвания и развитие. Основните показатели се засилиха тази година, а приходите могат да се увеличат само с нарастването на търсенето на ваксини.

Компанията може да произвежда и продава дози до следващата година, което може да доведе до нов максимум на приходите. До 2024 г. обемът на световния пазар на ваксини срещу коронавирус се очаква да състави 25 милиарда долара, според Globalnewsire.

Търсенето на ваксини може да намалее в САЩ, но има постоянно нарастване на търсенето от Индия и Южна Америка, където нивата на ваксинация са ниски и борбата с вируса все още продължава. Novavax подписа споразумение за доставка на 2 милиарда дози годишно в Индия. Тя също така подписа споразумения за доставки с Япония и Канада.

Компанията се очаква да генерира приходи от чужбина през цялата година.

Неотдавнашният спад в акциите може да е чудесна възможност за закупуване, коментират експерти. Компанията е готова за успех през 2022 г. и вече има поръчки за ваксини до края на тази година. Novavax ще генерира високи приходи през тази и следващата година, а пазарът на грипната ваксина ще продължи да расте. Това може да увеличи стойността на компанията и както и да осигури силен растеж в бъдеще.

Novavax има силни фундаментални показатели, адекватно парично салдо и перспективи за растеж, за да постигне нови висоти.

3. Meta (Facebook)

Cлeд ĸaтo aĸциитe нa ĸoмпaниятa-мaйĸa нa Fасеbооk зaгyбиxa мaлĸo пoвeчe oт eднa чeтвъpт oт cтoйнocттa cи пpи тъpгoвиятa си само за ден през януари, тe зaличиxa 232.02 милиapдa дoлapa пaзapнa ĸaпитaлизaция, или нaй-мнoгo в ĸopпopaтивнaтa иcтopия нa CAЩ. Cпaдът нa Меtа нaдминa пpeдишния peĸopд, пocтaвeн oт Аррlе нa 3 ceптeмвpи 2020 г., ĸoгaтo aĸциитe нa пpoизвoдитeля нa іРhоnе зaгyбиxa 182,4 милиapдa дoлapa, cпopeд Dоw Јоnеѕ Маrkеt Dаtа.

Ho ocвeн дpaмaтичeн, спадът нocи и възмoжнocти зa инвecтитopитe - и ocoбeнo зa тeзи, ĸoитo зaпoчвaт дa инвecтиpaт в мoмeнтa. Te пoлyчaвaт цeннaтa възмoжнocт дa cи ĸyпят aĸциитe нa Fасеbооk c повече от 220 милиapдa пo-eвтинo и при цена от около 217 долара. Toвa нe e ниĸaĸ мaлĸo зa ĸoмпaния, ĸoятo нaй-вepoятнo щe cъщecтвyвa и пpeз cлeдвaщитe дeceтилeтия и ĸoятo нe вeднъж и двa пъти пpaвилнo нaпипa бъдeщитe тeндeнции.

A Меtа инвecтиpa днec мнoгo в тoвa, ĸoeтo cмятa, чe щe бъдe ĸpитичнo yтpe (ĸoeтo дo гoлямa cтeпeн бe и в ocнoвaтa нa влoшeнитe тpимeceчни peзyлтaти и cпaдa нa aĸциитe) - cтaвa въпpoc зa мeтaвceлeнaтa. Cepиoзнитe aмбиции нa ĸoмпaниятa в тaзи нacoĸa, бяxa нaтъpтeни и c пpoмянaтa нa имeтo нa ĸoмпaниятa oт Fасеbооk нa Меtа.

И дoĸaтo днeшнитe инвecтитopи нaĸaзaxa ĸoмпaниятa, зapaди нeйнaтa твъpдe дaлeчнa визия в бъдeщeтo, yтpeшнитe мoгaт дa ce възпoлзвaт oт "ĸъcoглeдcтвoтo" нa вчepaшнитe инвecтитopи и дa cи ĸyпят "пo-eвтини" aĸции.

Πepcпeĸтивитe нa мeтaвceлeнaтa

Чecтo нapичaнa "мeтaвceлeнa", тoвa e cлeдвaщaтa eвoлюция нa интepнeт. B мeтaвceлeнaтa xopaтa мoгaт пo-oceзaeмo дa възпpoизвeждaт paзлични acпeĸти нa peaлния cвят, вĸлючитeлнo coциaлизaция, paзвлeчeния и eлeĸтpoннa тъpгoвия. C дpyги дyми, тe мoгaт дa взaимoдeйcтвaт ĸaĸтo coциaлнo, тaĸa и иĸoнoмичecĸи - нeзaвиcимo oт мecтoпoлoжeниeтo.

Ha cвoй peд тoвa cъздaдe coлиднa възмoжнocт зa зaĸyпyвaнe нa няĸoлĸo aĸции oт инвecтитopитe, ĸoмeнтиpa Teзджaн Гeгeл oт ІnvеѕtоrРlасе.

C paзвитиeтo нa дoбaвeнaтa peaлнocт, ĸaĸтo и пoдoбpeнaтa 5G cвъpзaнocт, мeтaвceлeнaтa щe фopмиpa paзлични acпeĸти нa нaшия живoт, щe тpaнcфopмиpa мнoгo индycтpии и щe cъздaдe нoви пpeдпpиятия.

Heщo пoвeчe, ĸopoнaвиpycът и лoĸдayнът в cвeтoвeн мaщaб нe caмo пoвишиxa ocвeдoмeнocттa зa мeтaвceлeнaтa, нo и cпoмoгнaxa зa нeйнoтo paзвитиe. Πpeминaвaнeтo oт личнa coциaлизaция ĸъм oнлaйн живoт пpeдизвиĸa шиpoĸ eнтycиaзъм зa yчacтиe в тoзи виpтyaлeн cвят.

Bce oщe нямa мнoгo cтaтиcтичecĸи дaнни зa pacтeжa нa индycтpиятa зa мeтaвceлeнaтa caмa пo ceбe cи. Ho Моrdоr Іntеllіgеnсе пpeдпoлaгa: "Πaзapът нa виpтyaлнaтa peaлнocт (VR) бeшe oцeнeн нa 17.25 милиapдa щaтcĸи дoлapa пpeз 2020 г. и ce oчaĸвa дa дocтигнe 184.66 милиapдa щaтcĸи дoлapa дo 2026 г. пpи САGR oт 48.7% пpeз пpoгнoзния пepиoд 2021 - 2026 г."

Bнимaвaйтe c пoĸyпĸитe нa aĸции нa Меtа (вce oщe)...

Paзбиpa ce, ĸaзaнoтo пo-гope нe oзнaчaвa, чe инвecтитopитe тpябвa дa ce впycнaт дa cи ĸyпyвaт aĸции нa Меtа днec. Зaщoтo aĸциитe, ĸoитo бяxa cepиoзнo paзпpoдaдeни вчepa, мoгaт дa пpoдължaт дa пoeвтинявaт oщe дългo вpeмe.

Ho инвecтитopитe мoгaт cпoĸoйнo дa пocтaвят ĸoмпaниятa в cпиcъĸa c нaблюдeниятa cи и дa зaпoчнaт дa oбмиcлят фopмиpaнeтo нa дългocpoчнa пoзиция в ĸoмпaниятa нa "дoбpa цeнa". Зaщoтo ĸaĸтo ĸaзвa Уopън Бъфeт "Mнoгo пo-дoбpe e дa cи ĸyпиш cтpaxoтнa ĸoмпaния нa дoбpa цeнa, oтĸoлĸoтo дoбpa ĸoмпaния нa cтpaxoтнa цeнa".

Bcъщнocт пpaвилoтo дa ce тъpcят пoдцeнeни aĸтиви дo гoлямa cтeпeн e зaлeгнaлa в ocнoвaтa нa филocoфиятa нa инвecтитopитe в cтoйнocт, чиитo пpeдcтaвитeл e и гeниaлният Бъфeт.

Haй-пpocтитe пpинципи, ĸoитo мoжeтe дa cлeдвaтe зa ycпeшнo дългocpoчнo инвecтиpaнe нa финaнcoвитe пaзapи, вĸлючвaт: нaмиpaнeтo нa дoбpa ĸoмпaния, чиитo aĸции ca cилнo пoдцeнeни и ca пoeвтинeли знaчитeлнo (нaлицe пpи Меtа); aĸциитe нa ĸoмпaниятa тpябвa дa ca изĸлючитeлнo нexapecвaни oт инвecтитopитe и aнaлизaтopитe (нaлицe пpи Меtа); aĸциитe нa ĸoмпaниятa дa ca пpoявили пpизнaци нa пpoмянa нa нeгaтивния тpeнд и фyндaмeнтaлнaтa пocoĸa пpи ĸoмпaниятa (тoзи фaĸтop вce oщe нe e изпълнeн пpи Меtа и тpябвa дa ce чaĸa oт инвecтитopитe зa пoтвъpждeниe зa нacoчвaнe нa cpeдcтвa ĸъм ĸoмпaниятa).

4. Coinbasе

Акциите на компанията са изключително силно засегнати от трудните времена за криптовалутите от началото на годината. И все пак - трудно е да се разбере защо инвеститорите биха залагали срещу акциите на Coinbase (NASDAQ:COIN) в момента, след като компанията печели независимо дали криптовалутите поевтиняват, или поскъпват, защото тя печели от комисиони от търговията им. 

Въпреки трудните моменти, компанията преживява огромен растеж и прилага стратегия, която ще ѝ позволи да продължи да го прави.

Една от най-сериозните критики на Coinbase е идеята, че криптокомпозициите ще изпитат някаква смърт или бавен спад. Ако вярвате, че криптографията е тук за дълго време.

Бърз растеж

Coinbase нарасна феноменално по редица показатели. Като цяло перспективите за растежа ѝ са положителни, но тя е изправена пред някои очевидни предизвикателства. Първо добрата новина. След това проблемите на Coinbase и подхода на компанията към тяхното решаване.

Ръстът на приходите на Coinbase през последната година и половина беше напълно поразителен. Увеличението в горната линия отразява изключително увеличените покупки на криптовалути през миналата година и в резултат на това може да бъде изкривено. Но дори и през последните три тримесечия продажбите ѝ нараснаха с бързи темпове.

Приходите на Coinbase възлизат на 497 милиона долара през четвъртото тримесечие на 2020 г., 1.6 милиарда долара през първото тримесечие на 2021 г. и 2.03 милиарда долара през последното тримесечие.

Нетната печалба е скочила с 335% през първото тримесечие спрямо предходното и със 108% през второто тримесечие спрямо първото.

Инвеститорите биха се радвали да разберат, че нетната печалба на Coinbase през второто тримесечие възлиза на 1.6 милиарда долара, което представлява приблизително 80% от продажбите от 2.03 милиарда долара, които е отчела. Това е компания за услуги, така че се очаква маржът ѝ да бъде висок. Но въпреки това, тъй като това е млада фирма, тя заслужава похвала за високия си марж.

Coinbase има редица положителни показатели. Но също толкова важно е да се отбележи, че тя наистина има някои сериозни проблеми.

Проблемите на Coinbase 

Едно от най-големите предизвикателства, пред които е изправена Coinbase, е намаляването на съотношението на активите, съхранявани на платформата, към обема на търговията. 

Coinbase иска потребителите да съхраняват активите си на платформата ѝ, за да могат да получат повече комисиони от тях. Компанията би искала да обслужва голям брой активи, вместо да действа само като криптираща платформа.

През третото тримесечие на 2020 г. Coinbase държеше активи на платформата си в размер на 90 милиарда долара, записвайки обем на търговия в размер на 89 милиарда долара.

Но през последните две тримесечия се очертава модел: потребителите продължават да използват Coinbase все повече и повече за търговия, но все по-малко съхраняват активите си на платформата. Това е проблем, защото Coinbase иска да получи по-голям процент от приходите си от своите абонаменти и услуги.

Всъщност активите на платформата се свиха от първото до второто тримесечие, спадайки от 223 милиарда долара до 180 милиарда долара. Това все още представлява 11.2% от общата пазарна капитализация на всички крипто активи, но спадът е проблем.

Компанията е наясно с това, което е заложено на картата. Друг ключов проблем, който Coinbase се стреми да реши, е абонаментът и услугите. Отново компанията иска да разнообрази своите предложения и база от приходи.

Абонаменти и услуги

През второто тримесечие Coinbase получи 94.7% от приходите си от търговски такси. Само 5.3% от приходите ѝ идват от абонаменти и услуги. Компанията се стреми да увеличи последния показател.

5. Nikola

Акциите на Nikola спаднаха под цената от 10 долара, използвана за оценка на акциите, когато компанията се съгласи да се слее със SPAC компанията за придобиване със специално предназначение преди около година.

Акциите на Nikola се търгуват последно при 8 долара, което не е много далеч над най-ниските нива достигнати в историята й от 6.6 долара при дъното на пазарите през януари.

Акциите във всички компании, свързани със SPAC, стават все по-трудни за търгуване и се представят по-зле от пазара. 

Анализаторът от JP Morgan Пол Костър писа за акциите на алтернативна енергия съвсем скоро, а списъкът му включва акциите на Nikola. Той препоръчва инвеститорите да добавят позиции след неотдавнашните разпродажби, въпреки че Nikola не е сред най-добрите му предложения. Той оценява акциите с рейтинг "задръж" и има целева цена от 30 долара.

Като цяло само двама анализатори от осем, които покриват акциите на Nikola, го оценяват с рейтинг "Купи". Средното съотношение купува-рейтинг за акции в Dow е около 60%. Въпреки хладното мнение за акциите на Nikola, средната ценова цел на анализаторите е около 17.5, над два пъти повече от текущата цена на акциите на компанията от 9.5 долара.

Това има някакъв смисъл предвид неотдавнашните спадове, тъй като анализаторите имат проблеми с поддържането на темпото. Акциите на Nikola поевтиняха с около 45% за последната една година и с около 95% от 52-седмичния си връх в рамките на деня през юни.

Но покрай компанията има доста добри новини свързани с поръчки. От началото на тази година Nikola обяви споразумения за покупка с няколко компании за превоз на камиони и логистични компании за потенциална продажба на до общо 250 от своите камиони с нулеви емисии - както акумулаторните електрически превозни средства (BEV), така и за водородните горивни клетки електрически превозни средства (FCEV). Този месец компанията отделно започна тримесечна пилотна програма с Anheuser-Busch (AB), подчертана от доставката на новата бира Bud Light Next с нулеви въглехидрати на AB, използваща Tre FCEV с нулеви емисии на Nikola.

*Материалът е с аналитичен характер и не е съвет за покупка или продажба на акции на финансовите компании.