Снимка: iStock

Теодор Минчев

Някои акции изглеждат твърде „евтини“, за да бъдат игнорирани напълно от инвеститорите. Особено на фона на последния им спад, следствие на изнесени резултати, или предвид на спада на фондовите пазари заради напрежението в Русия. Сега ще погледна към няколко такива, които могат да са актуални за инвеститорите. 

Първо към компаниите, които могат да са били прекомерно продадени от инвеститорите, в резултат на не особено позитивни новини. Започвам с най-пресните – от вчера...

Novavax (NVAX)

Вчера след затварянето на пазара компанията изнесе своите резултати, които явно не отговориха на очакванията на инвеститорите, защото акциите се понижиха с над 7% на извънборсовия пазар. Но реакцията може да е прекомерна, като се има предвид обещаното от компанията и свършеното за ваксината срещу коронавирус. 

Ето и какво трябва да знаете за компанията в обобощение:

89.7% ефикасност след 3 месеца наблюдение и 82.7% след 6 месеца. Периодът на наблюдение включва високо ниво на Alpha инфекция. Високата ефикасност след 6 месеца означава, че защитата на ваксината продължава по-дълго време, което вероятно е причината за повишаване на времето за бустер до 8 месеца в проучването в САЩ.

Педиатричното проучване постигна първична крайна точка на имунния отговор. Срещу симптоматично заболяване общата ефикасност е 79.5% и срещу Delta 82%. Тези числа за ефикасност са в съответствие с това, което се наблюдава при Alpha в проучването в Обединеното кралство по-горе.

В същото време ваксината продължава да показвате перфектна защита срещу тежко заболяване след 6-месечно наблюдение.

Разходите на компанията за изследвания и разработки бяха 963 милиона долара. Това беше много високо поради разходите за натрупване на антиген и Matrix-M за бъдещо производство. Заедно с разходите за научноизследователска и развойна дейност за 3Q21, вероятно има достатъчно запасени материали за над 200 милиона дози. 

Насоките за приходите за 2022 г. са между 4 и 5 милиарда долара, като това вероятно не включва никакви прогнозни приходи от САЩ, тъй като все още няма одобрение от FDA. Ръководството изглежда доста консервативно, като се има предвид вече подписаните договори за доставки.

Най-ниските нива на акциите за годината са при 66 долара, а при 77 долара, където се търгуват на извънборсовия пазар, инвеститорите имат добра възможност за поставяне на стоп под дъното от 66 долара само на около 15%. В същото време средните прогнози на анализаторите са за 215 долара за акция за една година.

Kinross Gold Corporation (KGC)

Говорейки си за годишни дъна, няма как да пропуснем акциите на тази златодобивна компания, която затвори вчера със спад от 9.4% до ниво от 5 долара за акция, достигайки най-ниска стойност в рамките на деня и за годината от 4.9 долара. Акциите на компанията бяха особено силно засегнати от случващото се в Украйна, заради нейните операции в Русия.

От компанията излязоха с изявление относно бизнеса си в Русия:

„Kinross работи успешно в Русия повече от 25 години и преди това се е справяла с подобни ситуации, като спазва приложимите закони.

Компанията има диверсифицирани структури за снабдяване и логистика в Русия, като по-голямата част от нейните поръчки идват от страната. Приблизително 98% от служителите в руските филиали на Kinross са руски местни жители и предвид сезона на доставките, операциите им разполагат с цяла година на доставки.

Kinross рафинира златото, произведено от своите руски мини в страната, и запазва гъвкавостта да продава златото си на вътрешния и международния пазар. През 2022 г. Kinross очаква приблизително 13% от глобалното си производство да идва от Русия. Операциите на Kinross се намират в Далечния изток на Русия и са на около 7000 километра от Украйна.

Компанията ще продължи да следи отблизо развитието на санкциите“.

Това обаче, явно не успокои инвеститорите, които панически разпродаваха акциите на компанията, въпреки поскъпването на златото до нови висоти и пробива му на нивото от 1900 долара за унция.

Дори и с перспективите за многократно повишаване на лихвените проценти през 2022 г., златото остана стабилно над 1800 долара. Тъй като инфлацията е проблем в световен мащаб, вероятно средствата ще се влеят в твърди активи като злато и сребро. Сред сравнително по-малките златодобивни компании Kinross Gold изглежда привлекателно.

KGC акциите до голяма степен са намалели през последните шест месеца. При положително развитие на бизнеса обаче е вероятно акциите да се покачат.

За 2021 г. Kinross издаде насоки за добив на злато от 2.1 милиона унции. Очаква се обаче производството да нарасне съответно до 2.7 милиона унции и 2.9 милиона унции през следващите две години. Така че, дори ако цената на златото остане настрана, Kinross има възможности за увеличаване на приходите и паричния поток.

Също така си струва да се отбележи, че Kinross има силен баланс. Към третото тримесечие на 2021 г. компанията отчита общ буфер за ликвидност от 2.1 милиарда долара. Благодарение на ниското съотношението чист дълг към EBITDA компанията има всички възможности за активен органичен растеж и растеж чрез придобивания.

През 2020 г. Kinross отчете комбинирани разходи за поддръжка под 1000 долара за унция. Дори ако AISC е в широкия диапазон от 1000 до 1200 долара за унция, компанията е добре позиционирана, за да осигури здравословна възвръщаемост на EBITDA и парични потоци.

Тези фактори правят KGC акциите привлекателни и достойни за разглеждане на настоящите нива. Не би било изненадващо, ако акциите се удвоят през следващите 12 месеца.

Viatris (VTRS)

И накрая, но не на последно място, нещо за инвеститорите с много здрав стомах. Акциите на този производител на генерични лекарства, поевтиняха с 24.3% вчера, след разочароващи данни. 

Инвестиционната история на VTRS е меко казано неразбрана и сложна. Това не е за инвеститори, които не се интересуват от относителна оценка, паричен поток, намаляване на дълга, преструктуриране и марж. 

Вчерашното съобщение на компанията за продажба на неосновни активи за 3 милиарда долара, може да се приеме като стратегическо, така че компанията може да бъде опортюнистична и да стане по-фокусирана върху основните си продукти. 

Свободният паричен поток за 2022 г. е в диапазона от 2.5 0 2.9 милиарда долара, което е много голямо число за изплащане на дълга им, изплащане на дивиденти, обратно изкупуване и проучване на покупки. Относителната множествена оценка е толкова ниска, че рискът/награда изглежда привлекателен.

Някои анализатори се притесняват откъде ще дойде бъдещ растеж, но в същия дъх казаха, че платената цена е много висока. VTRS все още има много други нови лекарства в процес на подготовка. Те ще изплатят дълга много по-бързо, отколкото ако не бяха сключили сделката с Biocon за продажба на активи. Анализаторът на BofA оцени VTRS на 21 долара.

*Материалът е с аналитичен характер и не е съвет за покупка или продажба на някоя от споменатите по-горе акции на фондовите пазари.