Снимка: iStock

Лятното покачване на акциите изглежда е паузирано, като инвеститорите чакат да чуят от председателя на Федералния резерв Джеръм Пауъл в петък повече за бъдещата политика на резерва относно лихвите. Един технически стратег е съставил списък със „за и против“, които биха могли да помогнат на инвеститорите да изяснят мнението си за това накъде се е насочил пазарът от тук нататък?

Джон Косар, главен пазарен стратег в Asbury Research, каза, че количественият модел на неговата фирма за акции предполага, че „тактическият“ или краткосрочен възходящ тренд за S&P 500 все още има място за развитие.

Въпреки това Asbury Research в крайна сметка очаква продажбите да продължат в дългосрочен план, тъй като мечият тренд при акциите, започнал през януари, остава непокътнат, дори и да е бил тестван от лятното рали, според бележка до клиентите от вторник.

Според Косар, ще е необходимо "измерителя на страха" на Уолстрийт, индекса на волатилността на Cboe, трайно да се върне над 24, за да покаже, че отдръпването на акциите тази седмица има крака. 

Докато това се случи, Косар каза, че все още има някои завладяващи показатели, включително настроенията на инвеститорите, обхвата на пазара и други, които предполагат, че акциите няма веднага да се върнат към най-ниските нива през юни.

Но има и други фактори, най-вече позиционирането на инвеститорите и сезонността, които предполагат, че скорошното отдръпване може да продължи.

Косар ги разделя на „тактически“ фактори или такива, които вероятно ще се проявят през следващите седмици, и други, които са „стратегически“, вероятно ще се появят през следващите месеци.

Повече подробности за всеки от тези фактори можете да намерите по-долу:

Цена и тренд (в краткосрочен план възходящ, средносрочен мечи): 

Въпреки резкия спад, който започна в края на миналата седмица, S&P 500 все още е в малък тактически възходящ тренд. Тази тенденция ще остане непокътната, докато S&P 500 не падне обратно под 3946, според Косар.

Движение на влиятелни акции (краткосрочно възходящо, средносрочно мечо): 

Подобно на S&P 500, Amazon.com Inc., четвъртата по големина щатска акция по пазарна капитализация, наскоро отскочи от важно ниво на съпротива ( и в двата случая съпротивата беше 200-дневната пълзяща средна). Дали Amazon ще надхвърли това ниво на съпротива, или първо ще се насочи надолу, може да има големи последици както за акциите на Amazon, така и за по-широкия пазар.

Вътрешните показатели на пазара са по-високи (в краткосрочен план възходящи): 

Ммоделът на Асбъри „A6“ на пазарните вътрешни показатели остава предубеден в полза на по-нататъшни печалби за акциите. Този модел се основава на шест фактора: скоростта на промяна в S&P 500, относително представяне на акции и високодоходни облигации, потоци от активи в акции и фондове на САЩ, спредове на корпоративни облигации, обем на търговия и широчина на пазара.

Волатилност (бичи в краткосрочен план): 

Както бе споменато по-рано, Асбъри разглежда VIX от най-малко 24 като демаркационна линия между тактическа възможност за покупка в S&P 500 и устойчив спад на пазара. VIX беше фиксиран на 23,67 във вторник, с близо 15% ръст спрямо седмицата досега.

Потоци от активи (в краткосрочен план възходящи): 

За разлика от повечето предишни фактори, този разчита на Nasdaq-100 чрез борсово търгувания фонд Invesco QQQ. Според Асбъри нетните активи, вливащи се в популярния борсово търгуван фонд, са над 21-дневната им плъзгаща се средна от 6 юли насам. Ще е необходим спад на тези активи обратно под тяхната 21-дневна пълзяща средна, за да се предположи, че скорошното отдръпване в индекса има още потенциал за развитие.

Свръхпокупен срещу свръхпродаден (в краткосрочен план мечи): 

S&P 500 изглежда се оттегля от това, което Косар описа като „месечни екстремуми на свръхпокупка“. Подобни модели се появиха в предишните три второстепенни пазарни върха, които се случиха от декември. Възможно ли е това да е четвъртият?

Широчина на пазара (средносрочен възход): 

Процентът на акциите на Нюйоркската фондова борса, които се търгуват над 200-дневната им плъзгаща се средна стойност, се върна над 40% от краткосрочно дъно от само 18% от 1 юли. Силната широчина на пазара предвещава добри времена за акциите, каза Косар.

Стратегически ценови импулс (междинносрочен бичи): 

13-седмичният процент на промяна на S&P 500 се върна над нулевата линия към 5 август. Но тази линия в момента се тества. Ако се задържи, това може да означава, че пазарът няма да се върне скоро към юнските дъна.

Сезонност (в краткосрочен план мечи, средносрочен възходящ): 

Историческите пазарни данни показват, че първите две седмици на юли обикновено са двете най-силни седмици от цялото трето тримесечие за S&P 500, въз основа на данни от 1957 г. насам. След това индексът често постепенно отслабва към септември.

Ръст срещу стойност (в краткосрочен план бичи): 

Най-просто казано, акциите за растеж, които също са членове на S&P 500, превъзхождат стойностните акции в S&P 500 от началото на неотдавнашния възходящ тренд на пазара. Това е показателно за подобряване на апетита за риск, което обикновено предвещава добро за акциите.

Разбира се, техническият анализ може да бъде повече изкуство, отколкото наука, и има много място за разногласия.

*Материалът е с аналитичен характер и не е съвет за покупка или продажба на акции на финансовите пазари