Снимка: iStock

Фирмите от Wall Street започнаха да публикуват своите прогнози за 2023 г. за S&P 500.

Целите, публикувани от седем топ стратези в капитала, варират от 3800 до 4200, което предполага възвръщаемост от 4% до 15% от настоящите нива.

Ще знаем колко точни са тези обаждания само със задна дата. Ние обаче знаем, че миналогодишните прогнози за 2022 г. досега са се оказали много неточни.

Към 5 декември 2021 г. 14 стратези, следвани от TKer.co, имаха цели в края на 2022 г. на S&P 500, вариращи от 4400 до 5300. По това време подразбиращата се едногодишна възвръщаемост варираше от -3% до +17%.

Има много какво да се каже за правенето на тези краткосрочни прогнози.

Едно нещо е, че те често гравитират около средно очакване за около 8% до 10% възвръщаемост.

И защо не? В исторически план средната годишна възвръщаемост на S&P е около 8% до 10%.

За съжаление, възвръщаемостта от 8% до 10% не е толкова често срещана, колкото си мислите.

Вижте тези две класации, публикувани миналата седмица от A Wealth of Common Sense. Те показват годишната възвръщаемост на S&P 500 от 1977 г.

Както можете да видите, възвръщаемостта от 8% до 10% изобщо не е обичайна. Това е важна истина за фондовия пазар.

Средните 8% до 10% идват от много години на прекомерна възвръщаемост, много години на слаба или отрицателна възвръщаемост и няколко години на средна възвръщаемост.

По този въпрос често си мисля за този цитат, който легендарният инвеститор Питър Линч даде в реч на 7 октомври 1994 г.:

„Някое събитие ще излезе от лявото поле и пазарът ще падне или пазарът ще се повиши. Ще се появи волатилност. Пазарите ще продължат да имат тези възходи и падения... Основните корпоративни печалби са нараствали с около 8% годишно исторически. И така, корпоративните печалби се удвояват на всеки девет години. Фондовият пазар трябва да се удвоява на всеки девет години… Следващите 500 пункта, следващите 600 пункта — не знам по кой път ще тръгнат. Така че пазарът трябва да се удвои през следващите осем или девет години. Те ще се удвоят отново след осем или девет години след това. Защото печалбите нарастват с 8% годишно, а акциите ще ги последват. Това е всичко.“

Когато казва „пазара“, Линч има предвид Dow Jones Industrial Average, който затвори на 3797 в деня, в който изнесе доклада. Ако комбинирате това с темп на растеж от 8% за 28 години, което ще ви отведе до наши дни, тогава получавате 32 757. Dow затвори понеделник на 29 203, което е доста близо.

Ако сте направили това упражнение с S&P 500, който затвори на 455 в деня на коментарите на Линч, тогава ще получите 3925, ако приемете 8% комбиниран годишен темп на растеж. S&P затвори понеделник на 3612 пункта.

Отново, ако погледнете графиките по-горе, не виждате много години с 8% възвръщаемост. Но с течение на времето получавате средна възвръщаемост от близо 8%.

Въпреки че вашият дългосрочен инвестиционен план може да предполага средна възвръщаемост на фондовия пазар, той със сигурност не трябва да предполага средна възвръщаемост всяка година.

Още по темата:

7 сини чипове, които са твърде евтини, за да бъдат игнорирани