Снимка: iStock

Песимистите говорят за рецесия от пролетта, когато растежът на БВП на САЩ стана леко отрицателен и руската инвазия в Украйна доведе до скок на цените на петрола. Сега изглежда, че скептиците може да постигнат своето.

Икономическите прогнози намаляват перспективите си за икономическия растеж на САЩ и света, като повече от тях прогнозират рецесия. S&P Global Market Intelligence наскоро намали прогнозата си за икономиката на САЩ през 2023 г. от 0,9% растеж на БВП до 0,5% спад.

„Базовата прогноза сега включва лека рецесия, започваща през четвъртото тримесечие на тази година, с анемично възстановяване, което ще се задържи до третото тримесечие на следващата година“, казва S&P.

Capital Economics наскоро понижи прогнозата си и също смята, че САЩ се насочват към лека рецесия. Moody’s Analytics определя шансовете за рецесия в рамките на 12 месеца на 60%. Отвъд Съединените щати, Европа може да се насочи към дълбок спад, тъй като се бори с растящите цени на енергията, причинени от войната на Русия в Украйна. Някои икономисти смятат, че идва и глобална рецесия, като общото световно производство намалява.

Никой не трябва да иска рецесия, която оставя хората без работа и застрашава поминъка. Но рецесиите имат положителна страна: те често коригират дисбалансите в икономиката, включително тези, които може да са причинили рецесията на първо място. И ако има рецесия, това ще извърви дълъг път към понижаване на инфлацията, която е една от най-дестабилизиращите сили в САЩ и световните икономики в момента.

В Съединените щати инфлацията, която в момента е 8,3%, принуди Федералния резерв да влезе в най-агресивния цикъл на затягане на паричната политика от началото на 80-те години на миналия век. Чрез повишаване на лихвените проценти и затягане на паричното предлагане по други начини, Федералният резерв прави заемите по-скъпи, което ограничава разходите на бизнеса и домакинствата. С течение на времето забавящото се търсене на стоки и услуги би трябвало да намали цените.

Може да се случи по-бързо, ако има рецесия, независимо дали самият Фед причинява спад или има някаква друга причина. Индексът на потребителските цени е спаднал по време на или веднага след всяка рецесия от 1950 г. насам, понякога с много. Средното нивото на инфлация е спадало с 2,2 процентни пункта от месеца, в който е започнала рецесията, до месеца, една година след нейния край. Когато инфлацията е била висока, спадовете са били по-големи.

Когато Голямата рецесия започна през декември 2007 г., инфлацията беше 4,1%. Тя се повиши с развитието на рецесията, движена до голяма степен от скока на цените на петрола и бензина в средата на 2008 г. По времето, когато рецесията приключи през юни 2009 г., инфлацията беше отрицателни 1,2% — общите цени падаха, а не се покачваха. Година по-късно инфлацията е едва 1,1%. Общата промяна от пика на рецесията до дъното след рецесията беше спад от 7,5 процентни пункта.

Спад от такъв мащаб вероятно не се очаква през следващите 12 или 18 месеца, освен ако няма рецесия, която е изненадващо лоша. Вместо това повечето икономисти смятат, че комбинираното забавяне на жилищната активност, потребителските покупки и бизнес разходите ще генерират умерен спад. Затягането на Федералния резерв ще бъде една от причините, но войната Русия-Украйна ще бъде допринасящ фактор, като се има предвид, че тя дестабилизира глобалните пазари на петрол и природен газ и изпрати цените до скок в някои региони. Прекъсванията от епохата на COVID все още са проблем, който държи някои хора извън работната сила, което води до недостиг на работна ръка и нарастващи разходи за труд.

S&P Global смята, че инфлацията ще падне от 8,3% сега до 5% до края на годината и 2,3% до средата на следващата година. За Фед това би било мисията изпълнена и централната банка вероятно ще спре да повишава лихвите някъде по пътя, след като инфлацията започне да намалява. Ако има признаци на рецесия – като нарастващо ниво на безработица – Федералният резерв може дори да започне отново да намалява лихвите до края на следващата година, за да подпомогне възстановяването.

Инфлацията и късното, но мощно повишение на лихвените проценти на Фед удушиха акциите тази година, изпращайки индекса S&P 500 (^GSPC) надолу с болезнените 25%. Инфлацията и нарастващите лихвени проценти влошават корпоративните печалби и акциите може да не започнат да се възстановяват, докато не стане ясно, че инфлацията намалява и Фед може да се отпусне. Рецесията обаче не би била ужасен сценарий за акциите, тъй като търговците биха започнали да ги преоценят при възстановяване, заедно с по-дружелюбен Фед.

Рецесиите са лоши за президентите, но Байдън може да се радва на късмет. Някои американци смятат, че вече сме в рецесия, но пазарът на труда остава изключително силен и това вероятно ще бъде случаят на 8 ноември, когато избирателите изразяват мнението си на междинните избори. Ако рецесията настъпи в края на тази година или в началото на следващата, Байдън ще има известно време преди следващия кръг на изборите през 2024 г. Самата рецесия ще намали инфлацията и икономиката може да е във възход до 2024 г. Инфлацията може дори да не бъде въпрос на кампанията дотогава.

Още по темата:

7 устойчиви на рецесия акции за закупуване през октомври