Снимка: iStock

Докато надеждите за по-малко агресивен Федерален резерв помогнаха на американските акции да преодолеят вълната от разочароващи печалби от миналата седмица на технологичните гиганти, JPMorgan Chase сега вижда място за масивно нарастване, ако политиците станат мрачни, когато обявят решението си в сряда.

S&P 500 може да скочи с поне 10% за един ден, ако централната банка повиши лихвените проценти с по-бавно от очакваното половин процентен пункт, а председателят Джеръм Пауъл сигнализира на пресконференцията за готовност да толерира повишената инфлация и затягането на труда пазар, според търговския екип на банката, включително Андрю Тайлър. Сценарият е „най-малко вероятният“ да се материализира, но все пак „най-възходящият“ резултат за инвеститорите в акции, пише екипът в бележка до клиентите в понеделник.

Излагайки всеки възможен сценарий в деня на Фед, екипът на JPMorgan се захваща със задача с високи залози за прогнозиране на движенията на пазара въз основа на събитие, което до голяма степен е положително за акциите през тази година. От шестте предишни срещи, S&P 500 се повиши четири пъти в деня на Фед и падна на другите две, според данни на Bloomberg.

Разбира се, икономистите на банката очакват Фед да повиши лихвите с още три четвърти от процентния пункт, в съответствие със средната прогноза в проучване на Bloomberg, а екипът на Тайлър смята други сценарии за по-малко вероятни. Все пак, упражнението предлага поглед към рисковете, с които се борят инвеститорите.

„Тези резултати са изкривени в посока нагоре, тъй като нашето мнение е, че миналата седмица пазарът е имал всички основания да тества отново ниските нива, като се има предвид разочарованието от печалбите от мегакомпаниите за технологии и все пак се е повишил“, отбелязаха Тайлър и колегите му. „Няколко разговора с клиенти се фокусираха върху опитите да се идентифицира кой е постепенният продавач; смятаме, че рискът/възнаграждението е нагоре.“

По-долу са сценариите от екипа на JPMorgan за това как S&P 500 може да реагира в деня на Фед.

Увеличение от 50 базисни пункта: „Трудно е да си представим сценарий, при който този резултат се случва предвид нивата на инфлация и стегнатия пазар на труда“, пише екипът. „Ако се случи този резултат, незабавната реакция може да доведе до двуцифрена еднодневна възвръщаемост за акциите.“ S&P 500 нагоре с 10% до 12%.

Увеличение от 50 базисни пункта и ястребова пресконференция: Резултат, който може да произтича от Фед, който е все по-загрижен за финансовата стабилност, докато балансира растежа и инфлацията. S&P 500 нагоре с 4% до 5%

Покачване от 75 базисни пункта и неустоима пресконференция: сценарий, който се разглежда като имащ втората най-голяма вероятност да се разиграе. „Ако сте видели Фед да дава изрични насоки за срещата през декември, тогава това вероятно ще се разглежда като гълъбов резултат.“ S&P 500 нагоре с 2,5% до 3%.

Повишаване със 75 базисни пункта и ястребова пресконференция: „Това е най-вероятният резултат, като Пауъл запазва възможността за срещи през декември и 2023 г., като същевременно подчертава текущите рискове за повишаване на инфлацията.“ Екипът също така смята, че това е най-очакваният резултат от пазарите на облигации, така че казва, че може да няма значително движение в доходността, което да предпази акциите от ръст. S&P 500 се понижава с 1% до ръст от 0,5%.

Повишаване от 100 базисни пункта и гълъбови перспективи: Въпреки че това се смята за малко вероятно като увеличение от 50 базисни пункта, това може да означава, че Фед едновременно иска по-висока крайна лихва и иска да завърши цикъла на затягане тази година. „Отделно, пазарът може да усвои този ход, тъй като Фед има предварителна информация къде се отпечатва CPI за следващата седмица.“ S&P 500 се понижава с 4% до 5%

Увеличение от 100 базисни пункта и ястребова пресконференция: Смята се за най-добрия резултат за мечките, които чакат това последно рали да се разсее. „Тук изглежда, че Фед преоценява собствените си прогнози за инфлацията, които някои инвеститори смятат за твърде оптимистични.“ S&P пада с 6% до 8%, вероятно оставайки на дъното от началото на годината.

Още по темата:

MS: Краят на кампанията на Фед за повишаване на лихвите наближава