Снимка: iStock

Царуването на „King Dollar“ (определено) е към своя край, облигациите отскачат и нововъзникващите пазари се покачват отново. Това са само част от сделките, на които залагат международните парични мениджъри през 2023 г.

Небесно високата инфлация и глобалният удар от близо 300 повишения на лихвените проценти на централните банки през последните 12 месеца поставят твърдо фокуса върху това колко зле се огъват сега икономиките и дали това принуждава Федералния резерв и Ко да променят курса.

Ето пет сделки, в които се тълпят инвеститорите.

1. Край на царуването на долара

Индексът на долара, който измерва представянето на зелените пари спрямо основните конкуренти, спечели повече от 15% от януари до ноември 2022 г., тъй като Фед повиши агресивно лихвите.

Федералният резерв остава ястребов, но пазарите тестват неговата решителност. Джо Литъл, глобален главен стратег в HSBC Asset Management, очаква доларовият индекс да падне с повече от 10% през 2023 г. „на базата на пика на инфлацията и промяната на политиката на Фед“.

Йената също може да бъде движеща сила, след като централната банка на Япония направи късна изненада, като внезапно промени програмата за „контрол на кривата на доходността“, която използва, за да поддържа лихвените си проценти близо до нула.

„Ако трябваше да избера една валута спрямо долара, това щеше да е йената“, каза Крис Джефри, ръководител на лихвите и стратегията за инфлация в Legal & General Investment Management.

2. Купете Китай

Инвеститорите виждат китайските акции като история за завръщане след горещи няколко години, подпомогнати от облекчаването на ограниченията на COVID-19, подновения фокус върху икономическия растеж и укрепването на разрушения пазар на имоти.

Тъй като смъртните случаи от COVID отново нарастват, несигурността остава, но несъмнено е налице ентусиазмът за повторно отваряне, което също в крайна сметка ще повдигне азиатските капиталови пазари и сключването на сделки.

Китайският индекс на MSCI нарасна с близо 40% от ноември до средата на декември, но е възможно да видим много повече. BNP Paribas смята, че акциите на пътуванията, вътрешното потребление и технологиите могат да нараснат още повече и подобриха Китай до „наднормено тегло“ в портфолиото си от модели за 2023 г., което включва акции като Tencent и Trip.com.

3. Нововъзникващи пазари

Нашепвайте го, но биковете на развиващите се пазари (EM) се завръщат, след като 2022 г. донесе някои от най-големите загуби в историята.

С предупреждението, че глобалните лихвени проценти се стабилизират, Китай облекчава ограниченията срещу COVID и ядрената война е избегната, UBS смята, че акциите на развиващите се пазари и индексите с фиксиран доход могат да спечелят между 8-15% през 2023 г. на база обща възвръщаемост.

„Бичият“ Morgan Stanley очаква близо 17% възвръщаемост на дълга в местна валута на EM. Credit Suisse особено харесва дълга в твърда валута, а Джефри Гъндлах от DoubleLine, известен още като „краля на облигациите“, избира акциите на EM като най-добрия си избор.

Представянето след минали поражения подчертава тази вълна от оптимизъм. Индексът на акциите на MSCI в EM се повиши с 64% през 1999 г. след азиатската финансова криза и със 75% през 2009 г. Дългът в твърда валута в EM също отбеляза огромен 30% отскок след спада си от 12% след глобалната финансова криза.

4. Облигациите отново са на мода

След най-лошата година за инвеститорите в облигации, мнозина виждат обрат.

Инфлацията - врагът на пазара на облигации, тъй като повишава лихвените проценти и подкопава възвръщаемостта - изглежда вероятно ще се успокои тази година, тъй като рецесиите започват да хапят.

Икономисти, анкетирани от Ройтерс, очакват общата инфлация в САЩ да се забави до 3,1% до края на 2023 г. Валентин Айнуз, стратег по фиксираните доходи в института Amundi, прогнозира, че доходността на 10-годишните държавни облигации на САЩ ще приключи 2023 г. на 3,5% от около 3,88% в момента.

Юст ван Лийндерс, старши стратег във Van Lanschot Kempen, закупи Treasuries през август с очакването, че „инфлацията ще спадне, защото икономическият растеж спада“. Той остана предпазлив по отношение на облигациите в еврозоната, тъй като Европейската централна банка сега се оттегля от пазара и повишава лихвите.

5. Акции: Продавайте сега, купувайте по-късно

Инвеститорите в акции се надяват, че една V-образна година за глобалната икономика ще доведе до това, че акциите ще завършат с комфортно покачване.

Стратезите на JP Morgan прогнозират „пазарни сътресения и икономически спад“ като начало, но след това по-добро второ полугодие, когато Фед най-накрая реши да су „завърти“.

Хани Реда, портфолио мениджър в PineBridge Investments, очаква още спад за американските акции, преди да достигнат дъно през първата половина на 2023 г., докато Trevor Greetham от Royal London Asset Management смята, че може да отнеме повече време.

„Няма да се изненадам, ако времето за закупуване на акции е след година или малко повече“, каза той.

*Материалът е с аналитичен характер и не е съвет за покупка или продажба на активи