Снимка: iStock

Universa Investments, хедж фондът, съветван от автора на "Черният лебед" Насим Талеб, каза на клиентите си, че нарастващите дългове в световната икономика са готови да предизвикат хаос на пазарите, конкуриращи се с Голямата депресия.

„Това е обективно най-великата бомба със закъснител във финансовата история – по-голяма от края на 20-те години на миналия век и вероятно с подобни пазарни последици“, пише Марк Шпицнагел, главен инвестиционен директор на фирмата, в писмо до инвеститорите тази седмица, получено от Bloomberg.

В петък министърът на финансите Джанет Йелън каза, че е доволна от данните за работните места и инфлацията в САЩ, но не иска да омаловажава рисковете от рецесия. Докато моделът на Bloomberg Economics поставя шансовете за рецесия тази година на 100%, някои прогнозират лек спад поради силния пазар на труда и намаляването на инфлацията.

Universa е т. нар. фонд с опашен риск, предназначен да защитава инвеститорите по време на най-трудните пазарни обстоятелства. Тези видове фондове имат стимул да предвиждат тежки икономически условия, тъй като процъфтяват по време на пазарни спадове.

„Твърде натоварен“

Шпицнагел отдавна критикува централните банки, че поддържат лихвените проценти твърде ниски, прогнозирайки миналата година, че „ако този кредитен балон някога се спука, това ще бъде най-катастрофалният пазарен провал, за който някой някога е чел“.

В писмото тази седмица той добави нова пламенна реторика около нивата на глобалния дълг. „Корекцията, която някога беше естествена и здравословна, вместо това се превърна в заразен ад, способен да унищожи системата изцяло“, пише той. „Днес светът е твърде обвързан, структурата на дълга е твърде голяма.“

Мениджърите на хедж фондове загубиха повече от 200 милиарда долара миналата година, според LCH Investments, стимулирайки дебат за начините да се подготвим за спад. Стратегията на Universa може да има 402% средна възвръщаемост на инвестирания капитал, ако S&P 500 падне с 10% за един месец, според Шпицнагел. Същата печалба може да бъде 10 251%, ако индексът се срине с 30%, каза той в писмото.

„Този профил на изплащане е основната компетентност на Universa“, каза Шпицнагел. „Усъвършенстваме го от десетилетия.“

Ако инвеститор разпредели 2% от портфолиото си на Universa, неговият сложен годишен темп на растеж ще бъде 10,4% през последните пет години, според писмото. Общата възвръщаемост на S&P 500 от 30 януари 2018 г. до 30 януари 2023 г. е повече от 55%.

Universa не уточни възвръщаемостта си за 2022 г., когато S&P 500 завърши годината със спад от 19,4%.

Дори миналата година „не беше много благоприятна година, но нашата допълнителна тетива на лък повече от компенсира в други години“, каза той.

Предсказания за „Страшния съд“

Шпицнагел и Талеб са вдигали тревоги за икономиката и преди и не всяко пророчество за края на света се сбъдва.

През октомври 2013 г. Spitznagel каза пред CNBC, че пазарът е подготвен за „голям срив“ и може да падне с до 40%. Въпреки периодите на нестабилност на пазара, S&P 500 като цяло се покачваше до март 2020 г., когато се понижи, след като пандемията затвори глобалната икономика.

Докато Шпицнагел прогнозира рецесия, подобна на депресията тази година, много анализатори и икономисти смятат, че спадът няма да навреди малко на икономиката на САЩ. Главният икономист на Moody's Analytics Марк Занди написа този месец, че икономиката на САЩ ще избегне пълна рецесия, но ще се изправи пред по-висока безработица и забавяне на растежа.

„Наречете го бавна цесия“, написа той.

Федералният резерв ще публикува следващото си решение в сряда и се очаква да повиши лихвените проценти с четвърт пункт.

*Материалът е с аналитичен характер и не е съвет за покупка или продажба на активи на финансовите пазари.