Снимка: iStock

Инвеститорите са чували фразата „продай през май и си почивай“. Тази година може да обмислят продажба през март.

Майската поговорка следва от сезонността на пазара. В исторически план инвеститорите са реализирали около 75% от годишната възвръщаемост през есента и зимата. Обясненията защо това е така са различни. 

Може би това е така, защото инвеститорите започват да гледат към следващата година по това време, въпреки че нямат много информация за това как ще се развие годината. Може би просто се радват на по-топлото време.

Периодът на продажба може да настъпи в началото на тази година. Ралито, което тласна цените на акциите нагоре с около 15% от дъното през октомври, се изчерпва, тъй като разказът, който го доведе, започва да се променя. 

Пазарът е движен от надеждата, че инфлацията ще се забави достатъчно, за да може Федералният резерв да спре да повишава лихвените проценти - и може би дори да започне да ги намалява. Вече не.

Първо дойде числото за потребителската инфлация във вторник. Беше малко по-горещо от очакваното, но пазарът се държа добре. След това инфлацията на цените на производител в четвъртък нараснаха с по-бърз от очаквания темп, докато управителите на Фед говориха за възможността за повишаване на лихвените проценти с половин пункт и пазарът започна да очаква намаляване на лихвите. До края на седмицата повечето от ранните печалби на пазара бяха изчезнали.

Индексът S&P 500 завърши на 4079, спад от 0,3% за седмицата. Dow Jones Industrial Average падна с 43 пункта, или 0,1%, затваряйки на 33 827. Nasdaq Composite реализира седмична печалба, повишавайки се с 0,6%. Той все още спадна с 2,3% от връхната си стойност от сряда, затваряйки на 11 788 пункта.

Сега пазарът изглежда се насочва настрани, в най-добрия случай, тъй като инвеститорите се приспособяват към сценарий, при който растежът е по-бърз от очакваното, но инфлацията е по-твърда. 

„Мисля, че сме заседнали между 4000 и 4250 или 4300 за S&P 500“, казва Лиз Йънг, ръководител на инвестиционната стратегия в SoFi. „За всяка добра точка от данни има и лоша точка.“

Тя не е единствената. Бари Банистър, главен капиталов стратег в Stifel, смята, че S&P 500 ще достигне 4300 в някакъв момент през април. Това обаче е само няколкостотин точки, или 5%, по-високо и това не е чак толкова много, за което да се вълнувате. Нещо повече, той вижда печалбите да стават по-слаби през втората половина на 2023 г., насрещен вятър, който може да задържи акциите под капак с напредването на годината или дори да ги изпрати надолу.

Ерата на лесните пари наистина приключи. Как да се отиграе?

Кристофър Харви, ръководител на стратегията за акции на Wells Fargo Securities, го нарича „пазар на пазара“. Той не вижда рязко оттегляне, но също така не вярва, че пазарът се е насочил много нагоре. Целта му за S&P 500 тази година е скромните 4200.

Решението на Харви е да се търсят възможности в акциите със средна капитализация за растеж. 

Той също така вярва, че фармацевтичните акции са по-добър начин да играете в защита, отколкото основните потребителски акции, които според него са станали твърде скъпи. 

Йънг от SoFi харесва краткосрочните съкровищни облигации и златото, но предупреждава, че търговията на странични пазари носи своите уникални рискове. „Накрая тичаш на място“, казва тя.