Снимка: iStock

Внимавай какво си пожелаваш. Свободните работни места в САЩ паднаха под 10 милиона, символичен знак, че усилията на Федералния резерв за борба с инфлацията чрез подкопаване на търсенето на пазара на труда са дали резултат – и акциите в САЩ незабавно паднаха. Може би по-големият проблем е, че инвеститорите не бяха склонни да изтласкат акциите от диапазона от 3800 до 4200, в който S&P 500 се търгуваше от месеци.

Може да не е най-очевидният момент за обсъждане на стоков суперцикъл, докато се говори за рецесия, но това прави този разговор по-интересен. Стратезите от инвестиционния институт Wells Fargo твърдят, че е трета година от стоков суперцикъл, който според тях има много повече място за развиване.

Джон ЛаФордж, ръководител на стратегията за реални активи, и Мейсън Мендес, анализатор на инвестиционната стратегия, казват, че суровините са като черни дупки, тъй като избягването на гравитацията на суперцикъл е трудно за всяка отделна стока. Те посочват тази диаграма, разглеждайки стоковата инерция от 1800 г. насам, начертана в 10-годишни пълзящи средни, което показва, че храната, енергията и стоковият комплекс като цяло са склонни да се следват един друг.

В момента почти всички признаци, както технически, така и фундаментални, сочат към стоков бичи пазар, казват те. Ранните признаци са предимно променящи се цени и технически индикатори, а последните признаци са по-фундаментални по природа, като ограничени доставки. „Изводът е, че ключовите ранни технически индикатори ни потвърждават, че нов суперцикъл вероятно е започнал през 2020 г.“

Анализаторите навлязоха по-задълбочено в това, което наричат измито настроение. Те казват, че процесът протича по следния начин: близо до края на стоков бичи суперцикъл, цените стават толкова високи, че свръхпредлагането става необуздано и трябва да се работи, което води до спиране на инвестициите, за да се влеят в производството. Те казват, че както при царевицата, така и при златото - стоки с малко общи неща - темповете на растеж на предлагането са станали отрицателни през последните години. И двете показаха подобни условия в началото на последния суперцикъл през 1999 г.

Те съветват да се използват суровините като диверсификатори на портфейла, което със сигурност щеше да помогне миналата година, когато акциите и облигациите паднаха, но индексът на стоките на Bloomberg се повиши с близо 16%. Те подчертават, че цените на суровините обикновено се движат по различен начин от акциите или облигациите в дългосрочен план. И припомнят, че суперциклите исторически са продължили десетилетие или повече, а най-краткият стоков бичи пазар в историята е бил девет години.

Едно предупреждение: скоростта на напредъка на технологиите. Понякога технологията може да подпомогне търсенето на гориво, но обратното, доколкото технологията може да направи стоките по-лесни за извличане, тя може също така да увеличи доставките. Очевидният пример тук, който не е посочен в бележката, е революцията на шистовия нефт. Има интересна статия в The Economist (изисква се абонамент), как медта все още не е бенефициент на технологичния тласък.

Икономическият календар включва оценката на ADP за работните места в частния сектор за март - два дни преди официалния доклад за работните места на Министерството на труда - и индекса на услугите на Института за управление на доставките. Президентът на Федералния резерв на Кливланд Лорета Местър каза, че лихвените проценти ще трябва да бъдат увеличени „донякъде“ оттук нататък.

Още по темата:

Експерт: Инвеститорите със страх от акциите могат да погледнат към суровините!