Снимка: iStock

Meta и нейният ръст на приходите и печалбите се очаква да доведат до положителен тласък за акциите в четвъртък, като технологичните гиганти Amazon.com и Intel ще докладват след звънеца.

Коментар от Pzena Investment Management призовава инвеститорите да проверят глобалните акции с малка капитализация, които според тях са както атрактивно оценени, така и в миналото са осигурявали по-добра възвръщаемост от тези с голяма капитализация. 

Фирмата за управление на инвестиции обслужва институции, лица с висока нетна стойност и взаимни фондове и се фокусира върху инвестирането с голяма стойност.

„Днес е особено привлекателна входна точка за акции с малка капитализация по света. Въпреки покачването си с над 80% от дълбините на COVID, MSCI World Small Cap Index е на почти 20-годишно най-ниско текущо [цена/печалба] от 11,9x“, каза Pzena на клиентите в бележка. „Освен това, глобалните акции с малка капитализация също се търгуват на нива, близки до минимуми от няколко поколения спрямо глобалните акции с голяма капитализация.“

Разбира се, акциите с по-малка капитализация - и тези извън САЩ предлагат достъп до набор от валути, икономики и пазарни цикли - често ще изпитват по-висока краткосрочна волатилност от имена с голяма капитализация, но също така са генерирали по-добра възвръщаемост в миналото, казва Pzena.

В световен мащаб тези акции са изпреварили еквивалентите с голяма капитализация с повече от 100 базисни пункта годишно от 1975 г. насам, а акциите с малка капитализация са изпреварили индекса с малка капитализация с повече от 300 базисни точки годишно, казва Pzena.

Те казват, че част от това превъзходство се дължи на липсата на прозрачност, тъй като по-малките компании са склонни да привличат по-малко внимание от страна на брокери и изследователски анализатори - 28% от тези акции са следвани от трима или по-малко анализатори, срещу 2,4% за големите капитализации. Разбира се, вселената с малка капитализация също има три пъти повече имена от групата със средна/голяма капитализация, отбелязва фирмата за управление на инвестициите.

Глобалните малки капитализации имат друго предимство пред големите капитализации, тъй като имат по-малка корелация, следователно могат да предложат по-голяма диверсификация на портфейла. Но за активните мениджъри в пространството, които са много по-малко, те имат много работа, като се има предвид, че процентът на губещи малки капитали е близо до 20-годишен връх от 43% за САЩ и 23% за глобалната страна.

„Много хора възприемат компаниите с малка капитализация като субмащабни конкуренти на по-големите, но в действителност много от тях са лидери в нишови бизнеси. Необходими са задълбочени фундаментални изследвания, за да се направи разграничение между добрите бизнеси и конкурентите от подмащаб, на които им липсва конкурентно предимство“, казаха те.

О, и ако рецесията идва, някои изследвания сочат по-добрия подслон от малките капитали в сравнение с големите конкуренти. Schroders разгледа представянето на по-малките компании в световен мащаб от края на 80-те години на миналия век, което показва, че инвестирането в класа активи по време на рецесии води до силна възвръщаемост. 40-годишният период обхваща рецесии в САЩ, Европа и Азия:

Инвеститорите, които се интересуват от известна експозиция към глобални акции с малка капитализация, имат няколко възможности за избор от страна на борсово търгуваните фондове, което ще отнеме част от работата по намирането на диаманти в прахта. Сред тях могат да се посочат - iShares MSCI EAFE Small-Cap ETF SCZ, Vanguard FTSE All-World ex-U.S. Small Cap VSS и Schwab International Small Cap Equity ETF.