Попитани по време на годишната среща на акционерите на Berkshire Hathaway (BRK-A, BRK-B) в събота за бъдещето на инвестирането в стойност, Уорън Бъфет и Чарли Мънгър се оказаха на различни мнения.

Вечният оптимист Бъфет твърди, че бъдещето на инвестициите в стойност остава силно поради една ключова причина: конкуренцията.

„Това, което ви дава възможности, е, че други хора правят глупави неща“, каза Бъфет. „През 58-те години, в които управляваме Berkshire, бих казал, че има голямо увеличение на броя на хората, които правят глупави неща – и те правят големи глупави неща. И причината, поради която го правят, до известна степен е, че те мога да получават пари от други хора много по-лесно, отколкото когато започнахме."

Мънгър, от своя страна, не беше толкова оптимистичен относно бъдещето на стремежа на ценния инвеститор да купува големи компании на справедливи цени.

„Мисля, че ценните инвеститори ще имат по-трудно време сега, когато има толкова много от тях, които се състезават за намален набор от възможности“, каза Мънгър. „Така че моят съвет към инвеститорите в стойност е да свикват да правят по-малко.“

На което Бъфет шеговито каза: „Чарли ми казваше едно и също нещо през цялото време.“

От 1965 г. насам стойността на акция на Berkshire Hathaway се увеличава с годишен темп от 19,8%, удвоявайки годишната печалба на S&P 500 от 9,9% през този период.

Инвестиционната книга, която „живее“

На друго място по време на срещата в събота Бъфет и Мънгер предложиха допълнителни съвети за инвеститорите, които искат да научат как биха могли да подражават на успеха на дуото, независимо дали това е чрез четене на писмата на акционерите на Бъфет или слушане на 92-годишния милиардер на корта в баскетболна арена за шест часа в събота следобед в Омаха, Небраска.

Бъфет отново възхвали Бен Греъм и книгата му "Интелигентният инвеститор", която е в основата на много от принципите, които инвеститорите приписват на стила на Бъфет. Основният урок от книгата на Греъм е, че инвеститорите трябва да се опитват да купуват добри компании на изгодни цени. И след това правете това години наред.

„Тази книга продължава да живее и всички продължават да издават нови книги и да говорят много други неща“, каза Бъфет. „Но те не казват нищо толкова важно, колкото това, което той каза през 1949 г. в тази относително тънка книжка.“

Въпреки това, добави Мънгер, макар че уроците от книгата на Бен Греъм или други инвестиционни тотеми може да са все още уместни, не бива да се пренебрегва как бизнесът се е променил през последните няколко десетилетия.

„Сега има толкова много пари в ръцете на толкова много умни хора, които се опитват да се надхитрят един друг“, каза Мънгър. "Това е коренно различен свят от света, в който започнахме."

Още по темата:

3-те най-подценени акции на Уорън Бъфет за закупуване през април 2023 г.