Снимка: iStock

Фондовият пазар се състои от печеливши и губещи. И те могат да бъдат много различни в зависимост от това какво се случва с компанията, или икономиката, или множество други неща. И така, как да избирате победителите?

Ако сте опитвали, знаете, че не е лесно. Времето обаче има много общо с това.

Миналата есен повечето акции постигнаха голям ръст. Оттогава S&P 500 се повиши с 25%. Big Tech грабна заглавията, но други имена също имаха добри печалби. Invesco S&P 500 Equal Weight Exchange-Traded Fund (RSP), който претегля еднакво всяка акция в индекса и премахва ефекта на Big Tech, е нараснал с 20%, например.

Основният двигател на пазара: Очакванията, че Федералният резерв да спре да повишава лихвените проценти, когато инфлацията се охлади. Прекратяването на увеличаването на лихвите е сигнал за стабилна икономика и, което е по-важно, стабилни корпоративни печалби, на които да разчитате.

Ето как се случи всичко от началото на октомври: надеждите за икономиката вдигнаха всички акции, нещо, наречено положителна корелация. В края на годината корелацията възлиза на 50%, според Cboe Options Exchange.

Сега обаче пазарът се е затопил от този оптимизъм и все по-малко акции се покачват. Само през последните три месеца корелацията е спаднала до под 20%, близо до най-ниската точка от повече от десетилетие.

Печелившите в наши дни са компаниите, които изпълняват своите стратегии.

Това е „наистина „пазар на акции“, а не „фондов пазар“, пише Джулиан Емануел, стратег в Evercore.

Някои са били несправедливо съборени. Банковите фалити през пролетта покосиха всички регионални банкови акции – SPDR S&P Regional Banking Exchange-Traded Fund (KRE) се понижи с 25%.

И така, големият въпрос: Кои акции си струва да купите?

Но не всички банки виждат влошаване на основните си показатели. Bread Financial (BFH), която има пазарна капитализация от 1,7 милиарда долара, е пример. Тя е намаляла с 8% за годината, а в един момент беше с двуцифрен спад. Сега се търгува при 3,2 пъти прогнозите за печалба на акция, спрямо средно почти 6 пъти през последните пет години, според FactSet. През тази година имаше стабилни депозити и анализаторите преразгледаха по-високи оценки за EPS.

Секторът на потребителските стоки има подобна история. Миналата година инвеститорите искаха безопасността на компаниите, които продават основни стоки като тоалетна хартия и хранителни стоки. Тези акции скочиха. Сега инвеститорите търсят нови възможности, тъй като Vanguard Consumer Staples Index Fund Exchange-Traded Fund (VDC) далеч надмина S&P 500. Днес staples ETF е надолу с 3% от декемврийския си връх.

Но, подобно на банките, има изключения. Едната е Coca-Cola, която е регистрирала спад от 7% от най-високата си стойност през декември. Сега се търгува при около 22 пъти печалбата, 16% премия спрямо 19 пъти S&P 500. Исторически, тя може да се търгува с над 40% премия, когато основните продукти са малко по-предпочитани. От това ниво на оценка ръстът на печалбите и изплащането на дивиденти биха могли да осигурят солидна обща възвръщаемост. Годишният ръст на EPS от 7%, който анализаторите очакват за следващите три години, може да повиши акциите и компанията планира да увеличи изплащането на дивиденти с около 5,5% годишно.

Starbucks(SBUX) също изпълнява стратегия за висок растеж. Веригата кафенета добавя магазини в Китай и нови членове у дома, което й помага да увеличи продажбите. Следователно маржовете на печалбата трябва да се разширят.

Акциите се понижиха с 11% спрямо пика си през април. Тя се търгува на приемливи 25 пъти печалби, около 33% над множителя на S&P 500; понякога може да се търгува с повече от 60% премия. Това е така, защото се очаква Starbucks да увеличи печалбите около два пъти по-бързо от S&P 500 през следващите три години, така че по-високият EPS може да повиши акциите. И надмина очакванията за печалба на акция през три от последните четири тримесечия.

И така, как да намерим победителите?

Ключът е да намерите стабилен бизнес на разумни цени. Най-добрият трик днес е да наблюдавате какво продават инвеститорите - и защо - и след това да погледнете какво съкровище може да е останало в развалините.