Снимка: Istock

S&P 500 може да претърпи неуспех през следващите 12 месеца, тъй като бичият пазар навлиза в своята трета година, според анализ на CFRA Research.

Американските акции започнаха третата си година на бичия пазар, като S&P 500 отбеляза нов рекорд в понеделник - но историята показва, че инвеститорите трябва да са подготвени за потенциален неуспех през следващите 12 месеца.

От 1947 г. насам всичките 11 бичи пазара, които празнуваха втория си рожден ден, претърпяха поне един спад от 5% или повече през следващите 12 месеца, като някои дори се превърнаха в нови мечи пазари, според Сам Стовал, главен инвестиционен стратег в CFRA Research.

„Средната възвръщаемост след 11-те бичи пазара [от 1947 г.], които отпразнуваха втория си рожден ден, беше само 2%“, каза Стовал в клиентска бележка от понеделник. „Нещо повече, всички те претърпяха спад от 5% [през следващите 12 месеца], докато пет претърпяха разпродажби над 10%, но по-малко от 20%, а три се поддадоха на нови мечи пазари.“

S&P 500 се повиши с почти 64% от 12 октомври 2022 г., когато референтният индекс за голяма капитализация достигна мечо дъно при затваряне на пазара от 3577,03 пункта. Индексът скочи с 0,8% в понеделник, за да завърши на 5859,85 пункта, според данните на FactSet.

Таблицата по-долу показва, че през първата година на текущия бичи пазар S&P 500 се е повишил с 22%, което е третото най-ниско ниво от 1947 г. насам. Индексът обаче отбеляза най-високото от всички повишения през втората година от 34% спрямо медианата от 11,5%, според CFRA Research.

Според Стовал текущата висока оценка на фондовия пазар в САЩ, особено на акциите с голяма капитализация, е „загриженост“, тъй като бичият пазар навлиза в своята трета година.

Съотношението цена/печалба за S&P 500 в момента е 25 - най-високата оценка за втората година на бичи пазар след Втората световна война. Това ниво също е с 48% по-високо от средното P/E за втората година за всички бичи пазари от 1947 г., според CFRA Research.

„Коефициентите P/E обикновено се свиваха през третата година на бичия пазар, тъй като ръстът на печалбите на акция имаше тенденция да се ускорява и потвърждава оптимизма, който се съдържа в резкия напредък на цените през първите години на бичи пазари“, отбеляза Стовал.

Със сигурност анализаторите на Уолстрийт очакват високи годишни темпове на растеж на приходите от 14,2%, 13,9% и 13,1% за четвъртото тримесечие на 2024 г. и съответно за първото и второто тримесечие на 2025 г., според Джон Бътърс, старши анализатор на приходите във FactSet Research.

Печалбите също се очаква да нараснат с около 15% през фискалната 2025 г. в сравнение с очакван темп на растеж от около 10% през 2024 г., каза Бътърс в петъчна бележка.

Американските акции приключиха с повишение в понеделник, тъй като инвеститорите насочиха вниманието си към следващата порция корпоративни печалби. Индустриалният индекс Dow Jones се повиши с над 200 пункта, или 0,5%, докато Nasdaq Composite нарасна с 0,9%, според данни на FactSet.

*Материалът е с аналитичен характер и не е съвет за покупка или продажба на активи на финансовите пазари.