Снимка: Istock

Следващият набор от директни търгове на правителството на САЩ на ценни книжа, защитени от инфлация, известни като TIPS, започват през януари.

„Няма непосредствена нужда преди края на годината“, каза Джонатан Дейн, основател на Defiant Capital Group в Питсбърг, който също е сертифициран финансов плановик (CFP) и дипломиран финансов анализатор (CFA). „Но ако възстановявате баланса и имате ликвидността сега, не е лош момент да купите TIPS на вторичния пазар.“

TIPS работят по подобен начин — фиксирана лихва плюс регулируем 6-месечен темп на инфлация. Основната разлика е в тяхната препродажна стойност. I облигациите не са особено ликвидни. Собствениците им са заключени за една година и след това губят три месеца лихва, ако ги продадете преди пет години. Освен това можете да купуват и продават тези облигации само чрез уебсайта TreasuryDirect. Няма вторичен пазар. Американците също така са ограничени до закупуване на $10 000 I облигации всяка година.

С TIPS обаче можете да купувате на търг или на вторичния пазар - или да получите фонд, като този на Vanguard ETF или iShares взаимен фонд, който ги държи. Реалният процент плюс инфлацията ги прави конкурентни с други продукти с фиксиран доход и им дава предимство, когато инфлацията е висока.

TIPS се предлагат с падеж от 5, 10 и 30 години и има планирани търгове през цялата година. Ето защо Дейв Ена, основател на TipsWatch.com, който проследява продукти с фиксиран доход, намира вторичния пазар за добър за изграждане на стълби с различни матуритети, които можете да персонализирате, като ги осребрите навреме, за да посрещнете нуждите си от разходи.

10-годишният TIPS е особено добър показател в сравнение с други дългосрочни опции с фиксиран доход, като съкровищни облигации и банкноти, депозитни сертификати или корпоративни облигации. Напоследък, с нарастването на реалните проценти, финансовите консултанти и икономисти виждат тези TIPS-ве като ценни за защита на главницата и хеджиране срещу инфлация.

„10-годишните TIPS дават около 2,1% реална възвръщаемост сега, плюс нивото на инфлация, което е доста привлекателно“, каза Дейвид Дъбофски, пенсиониран професор по бизнес и CFA, който е написал учебник за инвестиции с фиксиран доход. 10-годишният Treasury се движеше между около 3,6% и 4,6% през последната година, а сега се движи на около 4,2%. С инфлация около 2% сега, TIPS са точно в микса.

Въпросът за инвеститорите винаги е кой е следващият най-добър ход? Невъзможно е за икономистите и съветниците да знаят, но ето как те гледат на плана на играта.

Борба с нестабилността

В практически смисъл TIPS предлагат известна степен на сигурност, защото ако ги държите до падежа, вие сте сигурни, че ще върнете главницата си плюс фиксираната лихва, приложена при покупката.

Можете да загубите от TIPS, но само ако търгувате на вторичния пазар и купувате и продавате преди падежа. Ако притежавате взаимен фонд TIPS или ETF, цената на фонда може да се повиши с нестабилност - с нарастването на доходността цените падат. И по-старите TIPS могат да загубят позиции, ако има дефлация, обясни Дубофски, но не под основното ниво.

Ако се притеснявате за това, противоотровата е да купувате и да държите до падежа, защото със TIPS знаете какво ще получите и ако изчакате, ще спечелите. Точно това е целта да имате фиксиран доход в пенсионно портфолио и защо съветниците предлагат да поставите част от разпределението си с фиксиран доход в TIPS. Може да имате определена сума пари, дължима всеки декември, за да вземете годишно изисквано минимално разпределение, или дори повече от тази сума, за да покриете разходите за живот през следващата година.

„Искаме да имаме някаква сигурност, че един долар днес е долар утре“, каза Дейн, който използва най-вече стратегията на стълбата с клиенти, които вече са пенсионирани и имат перспектива за най-малко две до три години. „Ще ги задържим до падежиране, така че рискът няма значение. Знаеш какво получаваш.“

Накъде ще се обърне инфлацията?

Инвеститорите не са напълно запалени по TIPS. Продажбите на други продукти на Treasury далеч ги надхвърлят. Търговете през декември показаха „слаби“ резултати.

Една от причините за бавните продажби може да е просто липсата на познаване. „Ако не разбирате странностите, не трябва да ги купувате“, каза Дубофски. „Те са пълни с дупки, които няма да предвидите, освен ако не сте достатъчно опитен инвеститор в облигации.“

Това може да е мястото, където получаването на помощ от професионалист може да има значение, но има много хора, които правят стълбове от TIPS сами. Не е много по-различно от изграждането на CD стълба. Най-трудните части може да са да разберете как да влезете в странния уебсайт TreasuryDirect или да разберете условията за ценообразуване на вторичния пазар.

Друг може да е нежеланието да се заключите капитала си. Паричните пазари плащат конкурентни ставки в момента. Дейн каза, че поддържането на ликвидни пари в депозитна сметка работи за клиентите му за текущите им разходи, но по-далеч, той търси защита от инфлация.

Ако инфлацията остане там, където е в момента, или се увеличи, тогава тези облигации се изплащат. Ако инфлацията намалее или стигне чак до дефлация, тогава TIPS няма да се възвърнат толкова, колкото другите инвестиции, и ще трябва да издържите до падежа, за да получите парите си обратно.

Дубофски вижда голяма вероятност да навлезем в период на по-висока инфлация през следващите години, тъй като приоритетите на втората администрация на Тръмп се оформят.

„Ако подредите основните му точки от дневния ред, има една, която е дефлационна, и пет или шест, които са инфлационни“, каза Дубофски. „Мисля, че има по-голям риск Тръмп да предизвика повече инфлация, отколкото да я лекува. Но съм грешал и преди.”

Дейн също смята, че пътят напред изглежда така, сякаш ще види намаляващи реални лихви и по-висока инфлация, въпреки политическите обещания. Това означава да се включите в дългосрочни TIPS, докато реалните проценти са високи, каквито все още трябва да бъдат на аукционите през януари. „Ще ги използваме в портфейли от 1 милион долара и такива от 10 милиона долара – всичко е свързано със сигурността на доходите“, каза Дейн.

Разглеждането на този дългосрочен поглед е от съществено значение, тъй като инвеститорите могат да попаднат във временното червено в обобщените отчети за портфолиото си, тъй като цените варират и те губят от поглед по-голямата картина. Когато държите до падежа, дневните цени нямат значение.

„Всичко това са загуби на хартия“, каза Дубофски. „Докато не продавате, държите на падежа, знаете какво приблизително ще спечелите.“