Снимка: iStock

Потокът от парични средства на инвеститорите на дребно в най-спекулативните ъгли на фондовия пазар трябва да е предупреждение за биковете за акциите в САЩ, според Андрю Слимън от Morgan Stanley Investment Management.

„Това, което най-много ме държи буден през нощта, е тази лудост на дребно в еуфорични акции“, каза старши портфолио мениджърът и ръководител на екипа за съветници по приложен капитал в сряда в интервю за Bloomberg Television. „Еуфорията е опашката на бичия пазар и ние се движим твърде бързо през фазата на оптимизъм.“

Неговите забележки идват с индекса S&P 500 (^GSPC), който се изправя срещу рекордно високи нива въпреки нарастващите рискове - от тарифното напрежение до намерението на Федералния резерв да поддържа лихвените проценти високи за известно време. Възникнаха и въпроси относно това дали най-големите американски компании могат да монетизират големите разходи за изкуствен интелект.

Експозицията на индивидуалните инвеститори към акции е в 96-ия персентил в данните от 1997 г. към края на януари, според анализ на отдела за тактически стратегии на Barclays, ръководен от Александър Алтман. Настроенията в тази група също са достигнали най-високото ниво в историята, надминавайки нивата, наблюдавани по време на манията по мемовете през 2021 г., според Ема Ву, глобален количествен стратег и деривати на JPMorgan.

Междувременно ARK Innovation ETF (ARKK), заместител на безпечеливши технологични акции, спечели приблизително 20% през последните три месеца, докато фаворитът на инвеститорите на дребно Palantir Technologies Inc. (PLTR) скочи с близо 50% тази година.

 „Колкото повече Фед всъщност казва, че сме в изчакване, това понижава температурата“, каза Слимън. „Щастлив ще съм, ако нещата се успокоят малко.“

Въпреки притесненията си в краткосрочен план, Слимън не капитулира напълно и вижда възможности отвъд технологичните гиганти с мегакапитал, които повишиха капиталовите показатели през последните две години. Ралито в тези имена избледня в началото на 2025 г., като индексът на така наречените акции на Великолепната седморка се покачи с 1,2% в началото на годината. Един сектор, който харесва, са финансите.

„Не залагам срещу тези акции“, каза той. „Мисля, че е здравословно за пазара да види разширяване.“

Слимън беше от дясната страна на ралито на S&P 500 през последните две години, като дори призоваваше за печалби през 2023 г. във време, когато повечето прогнозисти на Уолстрийт очакваха загуби.

Паричният мениджър на Morgan Stanley очаква колебанията на пазара да бъдат норма през 2025 г. след две поредни години на двуцифрена възвръщаемост на американските акции, тъй като купувачите, които са стъпили на бичия пазар при повишени цени, е по-вероятно да натиснат „паник бутона“ и да продадат при всяко разочарование.

„Ето защо сте склонни да получавате по-голяма волатилност през третата година и защо това е година с по-ниска доходност“, каза той. „Но мисля, че вероятността от по-дълбоки сътресения намалява, ако не получим толкова ярост при купуване на тези акции от квантовия AI тип.“

*Материалът е с аналитичен характер и не е съвет за покупка или продажба на активи на финансовите пазари.