Снимка: Pixabay

Акциите на Berkshire Hathaway, управлявания от гениалния Уорън Бъфет фонд, са може би най-внимателно наблюдаваните в света, но на всеки три месеца получаваме само актуализиран поглед върху позициите на холдинга.

В портфейла на Berkshire има акции на стойност повече от 200 милиарда щатски долара, повечето от които са лично подбрани от Бъфет.

Щатските регулатори изискват Berkshire, заедно с всички останали институционални инвестиционни мениджъри, управляващи активи на стойност повече от 100 милиона долара, да докладват моментното състояние на портфейла си в края на всяко тримесечие. И благодарение на тази моментна снимка, инвеститори и анализатори имат възможност да проследят кои са купуваните и продавани акции през тримесечието.

Сега ще видим как изглежда портфейлът на Berkshire към 31 март.

И докато Berkshire е бил нетен купувач на акции през първите три месеца на годината, той също така е и продавал акции от определени позиции.

Ето кратко описание на промените в портфолиото на Berkshire през първото тримесечие и ключовите моменти, които инвеститорите трябва да знаят.

Какво купи Berkshire Hathaway купи през първото тримесечие:



Източник на данни: Berkshire Hathaway SEC пила. Цени на акции към 15.05.1990 г.

Накратко, изненади липсват. Вероятно най-значимия ход през първите три месеца на годината е добавянето на Amazon към портфолиото на Berkshire.

Това обаче, едва ли е изненада, предвид на многото коментари на Бъфет от последните месеци и съжаленията му, че Amazon не е част от портфейла му. Явно Бъфет е видял в поевтиняването на акциите на компанията през декември, добра възможност да промени тази си грешка.

"Инвестиционните мениджъри Тод Комбс и Тед Уешлър са направили сделката", заяви Бъфет, който е председател и главен изпълнителен директор на Berkshire Hathaway.

Двамата натрупаха сериозно влияние в Berkshire през последните години. Въпреки че Бъфет от години крие факта кой какви акции купува в портфолиото за 180 млрд. долара, сега явно нарушава това правило. И двамата мениджъри управляват портфолиа от по 13 млрд. долара и са считани за по-отворени към технологичните компании. Влизането на конгломерата в Apple също вероятно се дължи на тях.

Бъфет кредитира някои от покупките на двамата мениджъри за конгломерата – например в авиокомпаниите и в Apple, и отбелязва участието им в подпомагането на Berkshire Наthаwау извън неговите борсови задължения.

Делът в Amazon допълнително скрепява връзката между Berkshire Наthаwау и компанията на Джеф Безос. Berkshire Наthаwау е партньор на Amazon и банката от Wall Street JPMorgan Chase & Co. в здравния сектор. Фирмите са създали независима компания, която да предлага здравни услуги на своите служители в САЩ по-прозрачно и на по-ниска цена.

Н следващо място, Berkshire продължава да трупа към дяла си в JPMorgan Chase. Позицията на Berkshire вече е за 6 милиарда долара, което представлява едва 1.7% от банковия гигант, така че не би било изненадващо да видим тя да расте и в бъдеще.

И докато дялът в Red Hat нараства значително, важно е да се отбележи, че това вероятно е арбитражна игра, тъй като IBM (NYSE: IBM) придоби компанията.

Какво продава Berkshire Hathaway?

Източник на данни: Berkshire Hathaway SEC пила. Цени на акции към 15.05.1990 г.

Може би в по-голяма степен, инвеститорите се интересуват от това какво продава Berkshire. Те обаче не бива да се фокусират твърде много върху намаляването на дела в Wells Fargo. От известно време Бъфет продава акции в банката, но не защото е загубил вяра в нея, а защото според запознати иска да намали дела си под 10%, поради регулаторни причини.

Не бива да се вземат твърде сериозно и продажбите в Southwest Airlines. Berkshire притежава акции на четирите основни авиокомпании в САЩ, а в последните тримесечия леко размества размера на позициите си.

Най-съществени са продажбите на Charter и Phillips 66. Първата позиция изглежда като прибиране на печалбите и много пазарни наблюдатели смятат, че можем и да видим нейното изчистване скоро. Книжата на  Charter са поскъпнали над два пъти, откакто позицията бе заета през 2014-та година.

Имаше още една транзакция, която не беше включена в списъка на транзакциите, но е важно да се отбележи, че е била една от най-значимите покупки на фонда - а именно изкупените собствени акции в размер на 1.7 млрд. долара.

Ако не сте запознати, Berkshire модифицира програмата си за обратно изкупуване в средата на 2018 г., позволявайки практически неограничени обратно изкупувания, когато Бъфет и неговия заместник Чарли Мънгър, преценят, че акциите се търгуват с отстъпка, спрямо присъщата им стойност.

Още по темата:

Колко акции на Amazon е купил Бъфет?

Ето на кои компании залага Бъфет в дългосрочен план

Защо Бъфет се отказва да изчислява вътрешна стойност на фонда си?