Председателят на Европейската централна банка Марио Драги ще застане отново в "светлината на прожекторите" през тази седмица, в очакване при едно от последните си действия, като ръководител на банката да намекне отново за монетарни облекчения.

В четвъртък ЕЦБ се очаква да постави основите за промяна към по-облекчена монетарна политика, което може да включва и нови количествени стимули, по-късно през тази година.

„Ние сме в средата на глобален растеж, който се забави повече от очакванията на централните банки, или банките от частния сектор“, каза Бил Адамс, старши икономист в PNC Group, в интервю. "Дори и на пазарите на труда в най-развитите икономики, забавянето на световния растеж и мекотата на инфлацията подтикват централните банки към политика на нови облекчения."

Европейската централна банка вероятно няма да намали лихвените нива или да предостави допълнителни парични стимули, когато политиците се срещнат в четвъртък, но Драги вероятно ще даде "зелена светлина" за намаляване на лихвените проценти още през септември, както и за възобновяване на на програмата за закупуване на активи на банката.

Такива действия, ако се случат, вероятно ще бъдат "последното ура" за Драги, чиито невъзобновяем осемгодишен мандат изтича в края на октомври. Кристин Лагард, управляващият директор на Международния валутен фонд, се очаква да наследи Драги след номинацията си по-рано този месец от Европейския съвет.

Преминаването към по-облекчена монетарна политика от големите централни банки, включително Федералния резерв, който се очаква следващата седмица да осигури първото намаление на лихвения процент от повече от десетилетие, помогна за укрепване на глобалните акции.

Водещият индекс Stoxx 600 Europe, следящ представянето на най-големите европейски компании се повиши с 1.7% през юли и около 16% през годината до момента, докато S&P 500 е нараснал с близо 20% и е на по-малко от 1% от най-високите си нива за всички времена.

Драги и компания ще последват коментарите, направени по време на форум на централните банкери в Синтра, Португалия, които сигнализираха, че ЕЦБ е готова да предприеме действия, ако икономиката на еврозоната не се подобри. Това също така предизвика гнева на президента Доналд Тръмп, който непрестанно се опитва да окаже политически натиск върху ръководството на Фед да последва примера на ЕЦБ.

ЕЦБ, обаче, вероятно ще промени политическото си изявление в четвъртък. Настоящото ръководство на ЕЦБ се ангажира да задържи лихви на „настоящите нива“ до първата половина на 2020 г. Икономистите очакват ЕЦБ да го измени до „настоящи или по-ниски“ нива - като постави основата за намаляване на лихвения процент по депозитите, който в момента е при минус 0.4%.

"Наистина, има шанс ЕЦБ да се насочи още в четвъртък към намаление на лихвите, тъй като макроикономическите условия, определени от централната банка, изглежда вече са изпълнени", каза Ник Кунис, ръководител на звеното за изследвания в ABN-AMRO.

И така, какви са критериите?

За разлика от Фед, който има двоен мандат за постигане на пълна заетост и ценова стабилност, единственият мандат на ЕЦБ е ценовата стабилност, която се определя като инфлация близо, но малко под 2%. Инфлацията остава доста под това ниво, като основният индекс на потребителските цени се повиши едва с 1.2% през юни.

Освен това инфлационните очаквания сред инвеститорите продължават да падат, отбелязва Джак Алън-Рейнолдс, старши икономист в Capital Economics. Петгодишният темп на инфлационния суап, който отразява очакванията на инвеститорите за инфлация пет години напред, е спаднал под нивата, наблюдавани, когато ЕЦБ намали лихвите в миналото, каза той, въпреки че отбеляза, че някои от създадените политики от ЕЦБ са намалили способността на данните ефективно да предсказват бъдещата инфлация.

Пазарните очаквания за намаляване на лихвените проценти по депозитите през септември се изместват към движение от 20 базисни точки от 10 базисни точки (виж таблицата по-долу).

Ако коментарите на ЕЦБ са достатъчно агресивни и пазарът се доближи още повече към намаление с 20 базисни пункта, то еврото може да се понижи под двугодишното си дъно от 1.1106, според Кейти Лиен, управляващ директор на FX стратегията в BK Asset Management.

Инвеститорското внимание обаче, ще е насочено и към срещата на Фед през следващата седмица, което допълнително ще оказва въздействие върху търговията на валутната двойка.

Още по темата:

Затягане на кредитните стандарти отчита ЕЦБ

Еврото може да поскъпне, ако Драги отговори на очакванията

EЦБ обмисля нови стимулиращи мерки?