Снимка: iStock

Джефри Гъндлах повиши песимистичния си тон вчера, като заяви, че вижда 75% вероятност за рецесия в САЩ, преди следващите президентски избори. Той също така, предупреди за предстояща криза на пазара на корпоративните облигации, която очаква да се случи.

Гъндлах, изпълнителният директор на DoubleLine, изнесе подигравателна презентация, която нарече „Greatest Economy ever“, заигравка с популярната фраза използвана от президента Доналд Тръмп, чиято политика финансовият експерт не споделя.

Пред аудитория в Лондон, Гъндлах очерта редица тревожни признаци, включително спада в индекса PMI, който и по време на предходните кризи за индексите, достигна своя пик, заедно с пика на фондовите пазари.

Според Гъндлах, нито Тръмп, нито Китай ще са склонни да се съгласят на търговска сделка, като китайската страна чака евентуална изборна загуба и промяна в Белия дом през следващата година.

Той посочи също така модел на Фед в Ню Йорк, показващ нарастваща вероятност от рецесия в САЩ, но призна, че данните за първоначалните молби за безработица все още сочат към силен пазар на труда, дори ако растежът на работните места се забави.

Гъндлах очаква по-голямо намаление на лихвите от Фед, спрямо заложените от пазара на облигации четири такива.

Попитан за пазара на жилища, той не вижда поредна криза в стила на 2008 г., отбелязвайки, че качеството на ипотечните кредити се е повишило сериозно.

В корпоративните облигации Гъндлах предвижда криза, отбелязвайки, че според изследване на Morgan Stanley, една трета от инвестиционния дълг наистина трябва да бъде оценен, като високорисков.

Пазарът на корпоративни облигации е нараснал с големи размери и е силно доминиран, със слаби споразумения. „Така че, когато имате рецесия, няма да има възможност да се справите с тези проблеми“, каза той.

Инвеститорите на дребно се изсипаха в класа на активите поради сравнително високата възвръщаемост, тъй като корпоративните пенсионни фондове се опитват да балансират активите и пасивите.

Гъндлах заяви, че неговия DBLTX фонд за обща възвръщаемост никога не е притежавал корпоративни облигации, а в други портфейли компанията е била с 80% поднормено тегло в подобни инструменти.

Той каза, че е станал неутрален по отношение на златото, като според него ще бъде трудно жълтият метал да се покачи над 1600 долара за унция.

Що се отнася до класовете на активите, които той харесва, Gundlach идентифицира дългови задължения, обезпечени с тройно A, и ценни книжа, обезпечени с ипотека, които не са подкрепени от Fannie Mae или Freddie Mac.

Гъндлах също говори с лондонската публика за американската политика, като каза, че сенаторката Елизабет Уорън е силен кандидат и чието предложение за данък върху богатството е популярно както сред демократите, така и сред републиканците. „Не ми харесва това, което тя казва, но тя го казва наистина добре“, каза той. "Тя е умна."

Той беше по-малко ентусиазиран от бившия вицепрезидент Джо Байдън, когото той нарече „Джурасик Джо“.

Според Гъндлах, Тръмп няма да се кандидатира за преизбиране, ако има рецесия, тъй като усилията за обвиняване на ФЕД няма да проработят, защото повечето американци не знаят каква е централната банка.

Още по темата:

Гъндлах: Следващата криза ще видим сериозни проблеми с облигациите

Гъндлах: Все още сме в мечи пазар