Снимка: iStock
JPMorgan Asset Management използва двустранен подход за търгуване на въздействието на смъртоносния коронавирус, купувайки държавни облигации за безопасност, но също така и залагайки на австралийския и сингапурски долар, които според анализаторите на банката са паднали твърде много.
Мениджърът на пари поглежда към облигации от пет до десет години като средство за хеджиране срещу забавянето на китайската икономика, а също и срещу част от валутния риск, който поема, каза Хулио Калегари, мениджър на инструменти с фиксиран доход във фирмата, която управлява 1.7 трилиона долара. JPMorgan Asset купува и китайски държавни облигации при очаквания централната банка да проведе повече парични стимули.
"Вирусът ще има значително влияние, но концентрирано през първото тримесечие", каза Калегари за ефекта върху китайската икономика. „Добавихме малко американски облигации, идеята е да има някаква качествена продължителност, докато австралийският долар страда много и може да види известно възстановяване, каза той.
Като се превръща в бик за щатските държавни облигации, JPMorgan Asset се присъединява към мнението на BNP Paribas SA и Saxo Capital Markets.
BNP заяви по-рано тази седмица, че доходността на 10-годишните американски облигации в САЩ може да изпита низходящ натиск до под 1.40%, където е била за последно през 2016 г., докато Saxo Capital вижда риск те да се понижат дори под 1%. Доходността на бенчмарка се понижи с две базисни пункта в началото на петъчната търговия до 1.60%, удължавайки спада им от 1.92% в края на декември.
Въпреки че хазната е привлекателна като убежище, реакцията на пазара към епидемията също доведе до закупуване на други места, каза Калегари.
Възстановяване на Австралийския долар?
Австралийският долар падна с над 4% спрямо щатския през тази година, като инвеститорите спекулират с това, че китайските фабрики ще намалят търсенето и износа на стоки към и от Австралия.
JPMorgan Asset очаква валутата да отскочи, въпреки че очаква щатският долар да се засили, от там избират да купят австралийския долар срещу малоазийската национална валута.
Ринггитът „би трябвало да страда повече“ от австралийския долар, ако икономическите загуби от епидемията от вируса се задълбочат, особено след като ринггитът е тясно свързан с китайския юан, каза Калегари.
Мениджърът на парите вижда също така възможности пред сингапурския долар да се възстанови, след като валутата беше продадена този месец, когато централната банка заяви, че има място в обхвата на валутния курс, за да се справи с по-нататъшните слабости.
JPMorgan Asset изгражда дългата си позиция в сингапурски долар, купувайки я срещу еврото, казаха от там.
Мениджърът на фонда също изследва филипинското песо, като го използва като валута на финансиране, въпреки че все още не е имал възможност да изгради позиция, каза Калегари.
Песото ще срещне „трудности да превъзхожда оттук“, каза той. „Ако имате алтернатива, където има по-голяма стойност, тогава можете да използвате песото като основа.“
JPMorgan Asset е дълга в китайски държавни облигации с падеж пет до 10 години.
И други компании за управление на активите, като тези на UBS Group AG, Pictet Group и BNP Paribas SA, също купуват китайски държавни облигации със залог, че избухването на вируса ще се отрази на забавящата се икономика.
Китайските облигации могат да действат като хеджиране на портфейла и да осигурят „прилична“ доходност, каза Калегари.
Още по темата:
Прокурорите искат присъда от 21 години затвор за Бил Хуанг от Archegos