Снимка: iStock

В резултат на фалита на Silicon Valley Bank (SIVB) инвеститорите ще следят отблизо това, което по-рано този месец се смяташе за най-важната точка от данни за бъдещето на политиката на Федералния резерв - февруарския доклад за инфлацията.

Прогнозира се наблюдаваният отблизо Индекс на потребителските цени (CPI) да покаже леко охлаждане на потребителските цени миналия месец, като общата инфлация се очаква да нарасне с 6% спрямо предходната година, което е забавяне спрямо годишния ръст от 6,4% през януари, според оценки на Bloomberg.

Увеличение от 6% би отбелязало най-бавното годишно увеличение на потребителските цени от септември 2021 г.

През предходния месец потребителските цени се очаква да се повишат с 0,4% през февруари, което би било спад от 0,5% месечно увеличение, наблюдавано през първия месец на годината.

На „основна“ база, която премахва по-променливите разходи за храна и газ, цените през февруари се очаква да са се повишили с 0,4% спрямо предходния месец и 5,5% спрямо миналата година, според данни на Bloomberg.

Данните за инфлацията във вторник идват малко повече от седмица преди следващото съобщение за политиката на Фед, насрочено за 22 март, когато сега инвеститорите очакват централната банка да повиши лихвените проценти с 25 базисни пункта, или 0,25%.

„Ако индексът на потребителските цени и неговата плетеница от подкомпоненти станат по-горещи от очакваното, шансовете за повишаване на лихвения процент с 50 базисни пункта стават по-големи“, пише Боб Шварц, старши директор на U.S. икономист в Oxford Economics. „Обратно, ако този критичен измерител на инфлацията покаже повече признаци на охлаждане, служителите на Фед вероятно ще предприемат по-предпазлив подход, запазвайки повишението на лихвите на по-малката 25-базисна точка, взета на последната среща.“

Към средата на следобеда в понеделник пазарите оценяват цените с приблизително 80% шанс Фед да повиши лихвите с 25 базисни пункта на срещата си на 22 март с приблизително 25% шанс Фед да остави лихвите непроменени, според данни от CME Group .

Миналата седмица инвеститорите поставиха по-голям от 50% шанс Фед да повиши лихвите с 50 базисни пункта този месец след двудневни показания от председателя на Фед Джеръм Пауъл, който подчерта, че лихвените проценти вероятно ще се повишат от предишните прогнози.

Развитието на банковия сектор през последната седмица промени тази перспектива.

„Заплахата от системно смущение в банковата система е малка, но рискът от разпалване на финансова нестабилност може да насърчи Фед да избере по-малко увеличение на лихвените проценти на предстоящата среща“, добави Шварц. „Удивителният спад от 45 базисни пункта на 2-годишната доходност на държавните облигации в четвъртък и петък подкрепя тази перспектива.“

Икономистите на Уолстрийт остават разделени по отношение на решението, като Goldman Sachs прогнозира, че Фед няма да повиши лихвите. Bank of America, EY и Oxford Economics се аргументираха в полза на увеличение от 25 базисни пункта.

Фед, който има текуща целева референтна лихва от 4,5%-4,75%, повиши лихвените проценти с кумулативни 4,5% през последната година в опит да предизвика спад на инфлацията. Потребителските цени достигнаха своя връх миналото лято, достигайки приблизително 40-годишен връх от 9,1%.

Федералният резерв повиши лихвените проценти с кумулативни 4,5% през последната година в опит да предизвика инфлация, тъй като председателят на Фед Джером Пауъл се ангажира с агресивна парична политика.

Фокусът на Фед върху инфлацията и пазара на труда при определяне на политиката ще бъде изправен пред уникално предизвикателство, тъй като централната банка също така управлява своя така наречен „трети мандат“ за финансова стабилност след три банкови фалита през последната седмица.

Пазарът на труда също представлява друго усложнение за централната банка, като ръстът на заплатите в неселскостопански сектор през януари от 504 000 работни места, съчетан с по-силния от очакваното доклад от февруари, е малко вероятно да насърчи облекчаване на агресивната политическа позиция на Фед.

„Фед трябва да види повече доказателства за намалено търсене на работна ръка, за да разработи по-уверено четене на влиянието на по-рестриктивната парична политика, засягаща доходите, потреблението и произтичащата от това инфлация, и по-специално лепкаво-високата инфлация на услугите“, според Рик Ридър, Главният инвестиционен директор на BlackRock за глобален фиксиран доход.

Ридер добави, че въздействието на повишаващите се лихвени проценти допълнително усложнява решението от следващата седмица, обяснявайки: „Освен това, тъй като банковата индустрия наскоро претърпя удар в челюстта и впоследствие пазарите коригираха ценообразуването на повишенията на Фед въз основа на потенциала за по-големи рискове за финансовата стабилност, трябва да се има предвид, че другият неофициален мандат на Фед е поддържането на финансова стабилност."