Снимка: iStock

Срещата на служителите на Федералния резерв през март 2023 г. беше може би най-несигурната политическа среща за централната банка в последно време, защото се проведе само дни след колапса на Silicon Valley Bank и Signature Bank. 

Тъй като банковият сектор е в остри сътресения, беше неясно, докато Федералният комитет за отворения пазар не обяви увеличение на лихвения процент с четвърт пункт, дали централната банка ще гласува за затягане на паричната политика отново или ще спре.

Протоколът от срещата от 21-22 март, който ще бъде публикуван по-късно този следобед, ще хвърли нова светлина върху това какъв вид дискусия се е случвала зад кулисите миналия месец и дали длъжностните лица са изразявали опасения относно продължаващото увеличаване на лихвените проценти на фона на такава финансова нестабилност.

Докато банковият хаос изглежда овладян засега, по време на срещата все още не беше известно колко ефективна ще бъде новата програма за спешно кредитиране на Фед за ограничаване на финансовата зараза и укрепване на стабилността в банковия сектор. Много икономисти предупреждаваха по това време, че банковите фалити намаляват настроенията на потребителите и засилват страховете от рецесия и ще доведат до отдръпване на разходите. Притесненията бяха, че едно повишение ще отиде твърде далеч, за да забави и без това закъсалата икономика.

Противоположният аргумент, зад който Фед изглежда се обедини, беше, че икономическите данни все още сочат необходимостта от по-нататъшно затягане и че друго увеличение на лихвите ще помогне за намаляване на инфлацията.

Въпреки че се публикуват няколко седмици след всяко заседание, протоколите от Фед винаги се следят внимателно за улики за това как се чувстват служителите на централната банка и накъде вероятно ще се насочи паричната политика през следващите няколко седмици или месеци. Изданието в сряда ще бъде особено интересно, като се има предвид колко много неща имаше за обсъждане на срещата през март относно това как да продължим напред.

Протоколът също може да предложи улики за това какво следва за Фед. През по-голямата част от изминалата година фокусът на централната банка беше върху затягането на политиката и то бързо, като се има предвид колко постоянна беше инфлацията. Но след девет последователни повишения на лихвените проценти за приблизително една година, въпросът се измести към това дали и кога Фед трябва да спре агресивния си натиск за затягане на паричната политика, за да овладее успешно инфлацията, без в идеалния случай да принуди икономиката на САЩ да изпадне в рецесия.

В публични забележки след срещата през март служителите на Фед изглеждаха донякъде раздвоени относно пътя напред. Президентът на Федералния резерв на Чикаго Остан Гулсби например каза във вторник, че централната банка трябва да бъде „предпазлива“.

„Трябва да съберем допълнителни данни и да внимаваме да повишаваме лихвите твърде агресивно, докато не видим колко много ни вършат насрещните ветрове за намаляване на инфлацията“, каза Гулсби.

Но други са били по-малко предпазливи. Президентът на Федералния резерв на Кливланд Лорета Местър каза пред Bloomberg миналата седмица, че смята, че Федералният резерв все пак трябва да повиши лихвите „малко по-високо“, преди да ги задържи известно време, докато инфлацията се забави.

Следете изданието в сряда за допълнителни улики относно това накъде се насочват служителите преди срещата на 2-3 май. Протоколът ще бъде публикуван в 14 часа.

Още по темата:

Колко още надолу за щатските индекси?