Снимка: iStock

Промяната на ипотечния пазар във Великобритания забавя въздействието на по-високите лихвени проценти върху икономиката, увеличавайки риска Bank of England да провали решението си, колко още трябва да направи, за да ограничи инфлацията, пише "Блумбърг".

В предишни цикли на затягане повечето собственици на жилища имаха ипотеки с плаващ лихвен процент, които се увеличаваха в рамките на седмици след всяко повишаване на лихвите на BOE. Сега мнозинството са с договори с фиксиран лихвен процент, продължаващи две или дори пет години, което ги изолира от горчивото лекарство, което централната банка прилага.

Бивши служители на BOE предупредиха, че промяната означава, че вероятно ще са необходими месеци повече от традиционните 18 месеца, за да може всяко увеличение на разходите по заеми да има пълно въздействие върху инфлацията. Това усложнява следващото решение на централната банка от 22 юни, като тази седмица се навършват 1 1/2 години от началото на настоящия кръг от увеличения през декември 2021 г.

Времето, необходимо на лихвите да преминат към икономиката, „вероятно се е удължило значително – не само с месец или два“, каза Майкъл Сондърс, старши икономически съветник в Oxford Economics, който служи в Комитета по паричната политика на банката. „Това просто ги затруднява да калибрират правилния път на политиката.“

Това е въпрос в горната част на дневния ред за деветчленната комисия по паричната политика, която се очаква отново да повиши лихвените проценти следващата седмица и да ги тласне до най-високото ниво от две десетилетия до края на годината.

Силвана Тенрейро, която трябва да напусне MPC след срещата този месец, предупреди за проблема с най-графичните думи, напомняйки за „глупака под душа“ на Милтън Фридман, който се опарва, защото е твърде нетърпелив да изчака водата да се стопли.

„Винаги има риск от прекомерно затягане предвид изоставането в паричната политика“, каза във вторник Меган Грийн, която ще се присъедини към MPC след срещата на 22 юни, на изслушване в парламента.

„Изоставането в трансмисията на паричната политика предполага, че не можем да направим много, за да повлияем на инфлацията в близко бъдеще“, каза Свати Дхингра, настоящ член на панела.

BOE изчислява, че само една трета от повишенията на лихвите от края на 2021 г. са достигнали до потребителите и бизнеса. Това, според икономисти и бивши политици, предполага, че пълната сила на най-бързото затягане от четири десетилетия ще отнеме още месеци, за да се материализира.

„Има доста голяма вероятност това, погледнато назад, да изглежда като политическа грешка, но това е просто отражение на трудността да се калибрира правилната реакция. Оценяването на това колко трябва да направят е наистина трудна преценка“, каза Чарли Бийн, бивш заместник-управител на BOE.

Още по темата:

Трябва ли АЦБ да повиши лихвите по-агресивно?

АЦБ повиши лихвите за трета поредна среща