Снимка: iStock

Тъй като Германия вече е в техническа рецесия, икономистите прогнозират, че растежът на БВП ще стагнира през останалата част от годината. Докато инфлацията може да започне да намалява, централната банка на Германия изчислява, че тя няма да достигне 2% поне до 2025 г.

Мястото на Германия в еврозоната означава, че нейните лихвени проценти се определят от Европейската централна банка, което дава на страната ограничена автономия, когато става въпрос за справяне с лепкава инфлация.

Германия навлезе в техническа рецесия на 25 май и икономисти прогнозираха, че растежът на БВП ще стагнира през останалата част от годината, рисувайки мрачна картина за най-голямата икономика в Европа.

През май германската статистическа служба ревизира своите показания за БВП за първото тримесечие от нула на -0,3%, което последва свиване от 0,5% през последното тримесечие на 2022 г.

Но колебливият брутен вътрешен продукт не е единствената цифра, която предполага, че германската икономика зацикля.

Ето пет пункта, които показват как се справя историческият двигател на Европа.

Висока инфлация

Индексът на потребителските цени измерва средната промяна в цените на стоките и услугите, закупени от потребителите, и е солидна индикация за тенденциите в паричната стойност.

Инфлацията в Германия се очаква да достигне 6,4% за юни, според временните данни на германската статистическа служба, което е увеличение от 6,1%, регистрирани през май. Въпреки прогнозираното увеличение, цифрата все още е значително намаление от близо 50-годишния си връх от 8,8% през октомври, но остава доста над целта на страната от 2%.

„Изглежда, че поне през следващите няколко месеца инфлацията ще остане на много високи нива. Очаквайте може би през втората половина инфлацията да спадне до известна степен“, каза Йоахим Нагел, президент на централната банка на Германия, Bundesbank, пред CNBC през март.

Въпреки че инфлацията може да започне да намалява, централната банка на Германия изчислява, че тя няма да достигне 2% поне до 2025 г. Германските потребители усетиха въздействието на дълготрайната висока инфлация, тъй като трябваше да накарат еврото си да се разтегне още повече, но финансовият натиск върху домакинствата не изглежда да намалее скоро.

Лихвени проценти

Мястото на Германия в еврозоната означава, че нейните лихвени проценти се определят от Европейската централна банка, което дава на страната ограничена автономия, когато става въпрос за справяне с висока инфлация.

Докато правителството не може непременно да контролира инфлацията, то може да смекчи въздействието, което има върху германското население, каза Силвен Бройер, главен икономист за EMEA в S&P Global Ratings, пред CNBC.

„Това, което фискалната власт може да направи в лицето на високата инфлация, е да облекчи болката от инфлацията върху най-уязвимите граждани“, каза той.

По-високите лихвени проценти оказват влияние върху бизнес активността, казва икономистът. Правителството въведе множество облекчителни пакети през 2022 г., предназначени да помогнат на германците да се справят с нарастващите разходи за живот, причинени от високата инфлация, включително увеличени детски надбавки и еднократни плащания за студенти и пенсионери.

Европейската централна банка последователно повишава лихвените проценти от юли 2022 г., докато се опитва да намали инфлацията в региона, а основният лихвен процент в момента е 3,5% след допълнително увеличение с 25 базисни пункта на 15 юни.

Цени на енергията

Настоящият пристъп на инфлация до голяма степен може да се дължи на високите глобални цени на енергията, дошли в резултат на задържаното пандемично търсене, последвано от възстановяване след пандемия. След това пълномащабното нахлуване на Русия в Украйна донесе огромна несигурност на пазара и предизвика допълнителен скок в цените.

Докато някои енергийни източници започват да се установяват до предвоенните си цени, енергийната криза продължава да оказва влияние върху някои от най-големите индустрии в Германия.

„Енергоемкото промишлено производство е намалено значително. Автомобилният сектор [също има] затруднения от известно време и тепърва предстои значително преструктуриране“, каза Фолкер Виланд, катедра по парична икономика в университета Гьоте във Франкфурт, пред CNBC.

Очаква се разходите за комунални услуги да се увеличат през 2023 г., според доклад от януари на Allianz. Очаква се сметките за електроенергия да се увеличат с около 35% тази година, докато цените на промишлената енергия се очаква да се повишат с около 75%, се казва в доклада.

Данни за износ

Германският износ неочаквано се понижи през май, достигайки общо 130,5 милиарда евро (142 милиарда долара), което е спад от 0,1% спрямо април, според временни данни на германската статистическа служба. Анкетирани от Reuters анализатори очакваха повишение от 0,3% на месечна база, след като данните за износа през април изненадаха повишението.

„Повишаването на глобалните лихвени проценти естествено също намалява търсенето на продукти от Германия“, каза Вероника Грим, професор по икономика в Friedrich-Alexander-Universität Erlangen-Nürnberg, пред CNBC.

Но спадът в износа може да не е толкова лош, колкото предполагат заглавните числа, каза Бройър от S&P Global Ratings пред CNBC и той приписа спада на ценовия ефект, отразяващ фактори като скорошната по-ниска цена на енергията.

„Данните за външната търговия за май показват, че условията на търговия продължават да се възстановяват. Германската икономика вече е възстановила половината от загубите по отношение на търговията през последните две години и енергийната криза“, добави той.

Китай е основният бизнес партньор на Германия, като страните са търгували помежду си стоки на стойност 298,9 милиарда евро през 2022 г., а Германия е подкрепена от силно рекламираното повторно отваряне на Китай след пандемията.

Но най-голямата икономика в Европа показа колебание в по-нататъшното укрепване на търговските си отношения с Пекин, като министърът на икономиката и вицеканцлерът на страната Робърт Хабек каза, че докато търговията е отворена, Германия не е „глупав пазар“ и трябва „да бъде внимателна“.

Застаряващо население

Германия има най-голямото застаряващо население в Европа, като процентът на германците в пенсия нараства и тази демография ще расте само през следващите десетилетия.

Броят на хората в пенсионна възраст (67 или повече години) ще нарасне с приблизително 4 милиона до средата на 2030 г., според германската статистическа служба, с което общият брой на пенсионерите ще достигне поне 20 милиона.

Нарастващото възрастно население изостри опасенията относно пенсионната система на страната, която е „на ръба на колапса“ според Райнер Дюлгер, президент на Конфедерацията на асоциациите на германските работодатели, който говори пред германския вестник Bild през октомври.

Очаква се вноските в държавните пенсионни планове на Германия да представляват 12,2% от БВП на нацията до 2070 г. при сегашната система, според доклада за застаряването за 2021 г., публикуван от Европейската комисия. Това е увеличение с 2 процентни пункта спрямо цифрата за 2019 г. и една от най-високите прогнозирани стойности в Европейското икономическо пространство.

В съчетание с кризата с недостига на работна ръка, която накара страната да преразгледа имиграционните си правила, за да привлече повече работници, и ентусиазираното ангажиране с дигитализацията, за да се възползва максимално от работниците, които има, бързо застаряващото население на Германия има вълнообразен ефект в цялата страна икономика.

Още по темата:

Немската икономика навлезе в техническа рецесия