Снимка: iStock

Бързо нарастващата доходност на държавните облигации на САЩ, която доведе до глобален скок в разходите за заеми, поражда нови рискове за създателите на икономическа политика, които се надяват да намалят инфлацията, без да предизвикат голяма криза, пише "Ройтерс".

Световните финансови служители, които ще се съберат в Мароко следващата седмица за годишните срещи на Международния валутен фонд и Световната банка, може да не са съгласни относно точните двигатели на глобалното изтощение на облигации, което сега изглежда отразява повече от гадаенето докъде ще вдигнат централните банкери лихвени проценти.

Причината – дали висок държавен дефицит, внезапно изострената китайска икономика или политическа дисфункция в Конгреса на САЩ – обаче може да е по-малко важна от последиците за световната финансова система, която изглеждаше насочена към „меко приземяване“ от периода след пандемичен пробив на инфлацията.

Централните банки по света одобриха бързи увеличения на лихвените проценти в отговор на покачващите се цени, а служителите по време на затягането на политиката приветстваха до голяма степен плавното коригиране на глобалните финансови условия като свидетелство за по-добро парично и фискално управление в много страни.

Но след това, което се смяташе за „лято на устойчивост“, икономистите на Goldman Sachs казаха, че се появяват „пукнатини“, тъй като държавните облигации на нововъзникващите пазари са подложени на натиск на фона на нарастващата доходност на държавните облигации на САЩ, световният безрисков бенчмарк, който черпи пари от други инвестиции, тъй като лихвените проценти се повишават.

Доходността на 30-годишните държавни облигации на САЩ тази седмица надхвърли 5% за първи път от 2007 г. Въпреки че беше рутинно над това ниво през първите години на този век, анализаторите казват, че скоростта на покачването й е забележителна, особено след като се случи дори когато Федералният резерв и други централни банки сигнализираха, че собствените им повишения на лихвите са близо до края.

„Трябва да има загриженост по-малко за нивото, а повече за темпото на промяната“, каза Джийн Тануцо, глобален ръководител на фиксирания доход в Columbia Threadneedle.

Дългосрочната доходност в САЩ се покачи с приблизително 1 процентен пункт през последните три месеца в сравнение с едно четвърт процентно увеличение на лихвения процент от Фед през този период. 

„Това е скорост на промяна, която не може да бъде поддържана и ако продължим да се движим в тази посока, тогава ще трябва да видим действия от Фед“, за да смекчи въздействието, каза Тануцо.

Още по темата:

Няколко устойчиви на рецесия активи