Снимка: Istock

S&P Global Ratings предупреди, че ценният суверенен кредитен рейтинг AAA на Австралия може да бъде изложен на риск, ако предизборните обещания доведат до по-големи структурни дефицити, дълг и лихвени разходи, което подчертава фискалния натиск, пред който е изправено следващото правителство.

„Бюджетът вече регресира до умерени дефицити, тъй като публичните разходи достигат следвоенни върхове, глобалното търговско напрежение се засилва и растежът се забавя“, написаха анализаторите Антъни Уокър и Мартин Фу в бележка в понеделник, цитирани от финансовото издание Bloomberg. „Как избраното правителство финансира предизборните си обещания и нарастващите разходи ще бъдат от решаващо значение за поддържането на рейтинга.“

Основните партии в Австралия поеха големи ангажименти за разходи по време на ожесточена кампания преди изборите в събота, от заделяне на милиарди долари за изграждане на нови жилища за купувачи, които купуват за първи път, до намаляване на данъците и по-високи разходи за здравеопазване. S&P също така посочи над 100 милиарда австралийски долара (64 милиарда щатски долара) „извънбюджетни“ разходи, които се очакват между фискалната 2025 и 2029 г., за да засилят фискалните си опасения.

Към днешна дата пазарите остават до голяма степен невъзмутими от по-високите държавни разходи, като дългът и дефицитът на Австралия са сравнително ниски по световните стандарти. Фючърсите на австралийските държавни облигации се повишиха силно в понеделник, докато доходността по 10-годишните книжа е доста под тази на американските.

Австралийските суапове за кредитно неизпълнение скочиха заедно с много други след тарифите на президента на САЩ Доналд Тръмп за „Деня на освобождението“, но оттогава те спаднаха и се върнаха в съответствие със средните стойности за последната година.

Стратезите по облигации и икономистите са съгласни, че фискалните условия на Австралия са стимулиращи, като държавните разходи почти изцяло допринасят за икономическия растеж на страната през 2024 г.

„Въпреки това, в среда, в която други страни разхлабват струните на фискалната отговорност и структурните дефицити се очаква да се увеличат в световен мащаб, Австралия все още се откроява като безопасно пристанище за международните инвеститори“, каза Прашант Нюнаха, макростратег в TD Securities, базиран в Сингапур.

Тази по-ниска начална точка за дълга и дефицитите доведе до „самодоволство“ около бюджетната позиция на Австралия, каза Су-Лин Онг, главен икономист в Royal Bank of Canada, базиран в Сидни.

„В крайна сметка това ще означава по-високи разходи по заеми, уязвимост към външни шокове, по-ниско качество на услугите и в крайна сметка жизнен стандарт“, каза тя. „Необходим е по-силен и по-строг дебат по отношение на мерките за структурно повишаване на приходите.“

Резервната банка също ще следи отблизо за всякакви признаци на възобновяване на инфлацията, като същевременно ще обмисля потенциалния удар върху глобалния растеж от тарифния режим на Тръмп.

Следващото заседание на борда по паричната политика на RBA ще се проведе на 19-20 май и се очаква да намали лихвените проценти с четвърт процентен пункт до 3,85%. Ценообразуването на паричния пазар предполага, че лихвата ще падне под 3% до декември в сравнение с прогнозата на икономистите от 3,35%.

„Последното нещо, което RBA би искала да направи, е да провали инфлационните очаквания и да облекчи паричната си политика твърде бързо, когато слабата производителност и нарастващите държавни разходи биха могли да увеличат инфлационните рискове“, каза Нюнаха.

Лявоцентристкото лейбъристко правителство на Австралия е на път да спечели националните избори на 3 май. Независимо от резултата от изборите, се очаква фискалният баланс на страната да се върне към дефицит през 12-те месеца до юни 2025 г., след два последователни излишъка. В същото време щатските правителства на страната също харчат много.

„Това може да увеличи фискалния дефицит на консолидирания държавен бюджет до 2%-2,5% от БВП, ниво, рядко наблюдавано от непосредствените последици от световната финансова криза (извън годините, засегнати от пандемията)“, каза S&P. „Ако основните предизборни ангажименти не бъдат финансирани чрез допълнителни приходи или спестявания, дефицитът може да се увеличи още повече.“

В понеделник министърът на финансите Джим Чалмърс заяви, че общата бюджетна позиция на лейбъристите ще бъде с повече от 1 милиард австралийски долара по-добра в сравнение с предизборната фискална перспектива, подпомогната от съкращенията за правителствени консултанти и увеличенията на таксите за студентски визи.

Опозицията Либерално-националната коалиция обеща да публикува разходите си за политиката преди изборния ден. Повече от 2 милиона австралийци вече са гласували.

*Материалът е с аналитичен характер и не е съвет за покупка или продажба на активи на финансовите пазари.