Снимка: iStock

Федералният резерв трябва да спре съкращаването на притежаваните от него облигации, преди ключовия ликвиден механизъм да бъде напълно изпразнен, за да може да гарантира, че банките разполагат с достатъчно резерви, според Wrightson ICAP, пише "Блумбърг".

Съществува несигурност около нивото на резервите, от които се нуждае банковата система, преди да станат оскъдни и институциите да разчитат в по-голяма степен на пазарите за краткосрочно финансиране.

Служителите на Фед смятат, че тези резерви - в момента на 3,36 трилиона долара - са достатъчни и позволяват на облигациите на централната банка да намалеят, като не купуват нови ценни книжа, за да заменят тези с падеж. Това изтегля излишните пари от системата, тъй като вместо това други купуват новоиздадените държавни облигации.

Процесът, известен като количествено затягане, помогна за източването на над 1 трилион долара от юни от системата за обратно изкупуване на Фед, където фондовете на паричния пазар отиват, за да печелят лихви върху допълнителни пари, оставяйки около 1 трилион долара паркирани там. Въпреки че банковите резерви са на все още привидно изобилно ниво, Фед не е посочил твърдо и бързо целево ниво.

Но икономистът на Wrightson ICAP Лу Крандъл каза, че Федералният резерв трябва да спре да съкращава облигационните си позиции, преди механизмът да бъде напълно изпразнен, за да се увери, че паричните буфери на банките няма да станат твърде оскъдни и да увеличат натиска върху пазарите за краткосрочно финансиране.

„Смятаме, че банките трябва да бъдат насърчавани да поддържат големи ликвидни буфери, така че нашето предпочитание би било да приемем щедра дефиниция на „достатъчно“, каза Крандъл. „Излишните парични средства, намиращи се в механизма за RRP, могат да бъдат пренасочени от парични фондове към пазара на репо сделки в случай на скок във финансовите нужди.“

Недостигът на резерви доведе до скок на лихвените проценти по овърнайт заемите в миналото, особено през 2019 г., когато Министерството на финансите увеличи своите заеми и Фед спря да купува толкова много държавни облигации за своя баланс.