Снимка: iStock

Има една поговорка за това как Федералният резерв управлява лихвените проценти: Те се качват по ескалатора и слизат по асансьора. Този път вероятно ще бъде обратното - разочароващи инвеститори, които залагат на по-бърз спад, пише "Блумбърг".

Лихвите скочиха през 2022 г. и 2023 г. с най-бързите темпове от четири десетилетия, докато централната банка се опитваше да овладее растящата инфлация. Сега, когато ценовият натиск отслабва и икономиката е все още силна, служителите на Фед са готови да намалят лихвите с по-бавно и потенциално по-малко редовно темпо.

През последните дни няколко предложиха намеци за това как може да изглежда това на практика, като повечето се обединиха около предпазлив и бавен подход. Заместник-председателят Филип Джеферсън цитира средата на 90-те години на миналия век, когато Федералният резерв постигна меко кацане за икономиката, като намали лихвите, направи пауза за три срещи и след това намали лихвите още повече.

„Фед може да бъде търпелив във всеки аспект този път“, каза Линдзи Пиегза, главен икономист на Stifel Financial Corp. „Пътят напред, след като започне размотаването на укрепването на политиката, вероятно ще бъде по-малко еднообразен и предвидим от пазара е в очакване. Федералният резерв няма стимул да бърза да осигури настаняване.“

Темпото има важни последици за потребителите и бизнеса - референтната лихва на Фед влияе върху разходите за заеми за ипотеки, автомобили и кредитни карти - както и за президентските избори. Падащите лихви може да се разглеждат като предоставяне на тласък на президента Джо Байдън.

Но основите на този цикъл на рязане също изглеждат много по-различно от повечето. Докато Фед обикновено намалява лихвените проценти в отговор на рецесии, икономиката на САЩ остава изненадващо устойчива. При 3,7% нивото на безработица е почти същото като това, когато централната банка започна да повишава лихвите през март 2022 г.

Тази сила, съчетана с по-високата от прогнозата инфлация през януари, засилва предпазливия подход, предложен от политиците не само за първото намаление, но и за бъдещи съкращения. Длъжностни лица също многократно са подчертавали необходимостта решенията им да се основават на входящите икономически данни. Миналата седмица гуверньорът Кристофър Уолър каза, че централната банка трябва да бъде „търпелива, внимателна, методична“.