Снимка: iStock

Търговците на облигации оцениха по-малко облекчаване на паричната политика от Федералния резерв тази година – и за кратко определиха шансовете за първо движение през юни под 50% – след като измерването на производствената активност в САЩ показа разширяване за първи път от 2022 г., пише "Блумбърг".

Размерът на намаленията на лихвените проценти от Фед, включени в суаповите договори за тази година, спадна до по-малко от 65 базисни пункта - по-малко от прогнозите на самите политици на Фед - след като доклад за производството на ISM за март надмина всички оценки в проучването на "Блумбърг" сред икономистите. Спадът на пазара на облигации повиши доходността на държавните облигации от две до 30 години с приблизително 10 или повече базисни пункта за деня, сред най-големите им ежедневни увеличения тази година.

Разпродажбите вече бяха в ход преди публикуването на данните от ISM, тъй като търговците преоцениха перспективите за паричната политика въз основа на икономически данни и предпазливи коментари на председателя на Фед Джеръм Пауъл в петък, когато американските пазари бяха затворени.

Докладът на ISM „подхранва наратива, излязъл от миналата седмица“, чрез който устойчивостта на икономиката позволява на Фед „да бъде търпелив“, каза Грегъри Фаранело, ръководител на търговията с лихви в САЩ и стратегията за AmeriVet Securities. За пазара на облигации това означава, че лихвите остават „по-високи за по-дълго време“.

Данните за личните доходи и разходи за февруари, публикувани в петък, показват, че потреблението остава силно, докато напредъкът към по-ниска инфлация е спрял. Впоследствие Пауъл повтори, че Фед иска да бъде по-уверен в инфлационната тенденция, преди да намали лихвите, и че силните условия на пазара на труда означават, че няма спешност.

Въз основа на тези развития търговците вече бяха започнали да определят цените при по-малко облекчаване от посоченото в прогнозите на централната банка от 20 март. По-рано миналата седмица управителят на Фед Кристофър Уолър отиде по-далеч, като каза, че последните икономически данни изискват забавяне или намаляване на броя на съкращенията, наблюдавани тази година.

„Пауъл и Уолър не звучат така, сякаш бързат да намалят лихвите“, каза Джак Макинтайър, портфолио мениджър в Brandywine Global Investment Management. "Въпреки това фирмата остава оптимистична по отношение на облигациите въз основа на потенциала за отслабване на икономическите данни", каза той.

Данните за заетостта през март, които ще бъдат публикувани в петък, се очаква да покажат най-бавния темп на създаване на работни места от няколко месеца, въпреки че нивото на безработица в САЩ остава на исторически ниски нива под 4%.