Снимка: iStock

Времето е назряло за залози на пазара на облигации, че Федералният резерв ще намали лихвените проценти по-малко от другите големи централни банки през следващите няколко години, казва Андрю Болс от Pacific Investment Management Co., цитиран от "Блумбърг".

Глобалните търговци на лихвени проценти понастоящем очакват еднаква степен на облекчаване на политиката в повечето развити нации през този период, възлизаща на около 150 базисни пункта всяка от Фед, централната банка на Канада и централната банка на Англия, с малко повече, наблюдавани от Европейската централна банка и резервната банка на Нова Зеландия.

Но Pimco се позиционира за разминаване на политиките, като Фед вероятно ще направи по-малко съкращения. Това до голяма степен се дължи на основните разлики в различните пазари на жилищни заеми. Накратко, ипотеките с фиксиран лихвен процент са по-разпространени в САЩ, което позволи на кредитополучателите да заключат исторически ниски лихвени проценти в началото на пандемията, смекчавайки най-голямата икономика в света срещу агресивния цикъл на затягане на Фед.

Фондът за международни облигации на стойност 14,2 милиарда долара на мениджъра на активи е насочен към повече облекчения извън САЩ, в икономики, където жилищните заеми с плаваща лихва са по-типични, което означава, че по-високите разходи по заеми ще натежат по-силно върху растежа и инфлацията през следващите две години.

„Общата тема в куп страни е, че ипотечните пазари са много по-податливи на по-бързо преминаване към техните икономики от повишаване на лихвените проценти", каза Болс, главен инвестиционен директор на фирмата за глобален фиксиран доход.

Той и колегата му портфейлен мениджър Сачин Гупта казаха в интервю в Лондон миналата седмица, че предпочитат дълга на Обединеното кралство, Австралия, Нова Зеландия, Канада и Европа срещу САЩ, и те добавят към търговията, която може да включва или предварителни лихвени проценти или 10-годишен падеж. Pimco контролира общо 1,9 трилиона долара.