Снимка: iStock

Липсата на растеж в Япония през последните три тримесечия сочи риска от преход на разпръсната икономика към пристъп на стагфлация, вместо положителния цикъл на растеж, дълго търсен от централната банка, пише "Блумбърг".

Последните данни показват, че четвъртата по големина икономика в света не успява да расте от пролетта на миналата година, тъй като най-силната инфлация от поколения натежава върху потребителските разходи.

Докато консенсусният сценарий е икономиката да се възстанови през това тримесечие, което ще позволи на централната банка на Япония да обмисли отново повишаване на лихвените проценти, след като отмени своята нетрадиционна програма за стимулиране през март. Сайто до голяма степен е съгласен с това мнение, но отбелязва, че последното икономическо свиване показва крехкостта на една икономика в ключова повратна точка.

„Икономиката на Япония е стагфлационна“, каза Таро Сайто, ръководител на икономическите изследвания в изследователския институт NLI. „Едва ли има растеж, а инфлацията е висока.“

Тази оценка контрастира с оптимизма, генериран от рекордните печалби на компаниите, рязко нарастващите цени на акциите и обещанията на компаниите да предложат най-големите печалби на заплатите от повече от три десетилетия. Брутният вътрешен продукт на Япония се е свил с 2% на годишна тримесечна база през периода януари-март, съобщи кабинетът в четвъртък. Ревизираните данни показаха, че икономиката е стабилна в края на миналата година след спад през лятото.

С инфлацията, която все още е над целта на BOJ от 2%, реалните заплати са паднали от две години, най-дългата серия от загуби в историята. Разходите за живот нараснаха с най-бързия темп от четири десетилетия миналата година в огромна промяна за нация, чиито купувачи са свикнали на падащи или статични цени.

Постигането на инфлация е дългосрочна цел за политиците в Япония, но докато чакат по-високите заплати да се включат в подобрени потребителски разходи, рискът от грешна политическа стъпка, която тласка икономиката в грешна посока, остава.

„Личните разходи са най-голямата причина за стагнацията“, каза Сайто. „Не искам да кажа, че хората са в режим на спестяване, защото това предполага, че имат пари за харчене – а те не го правят.“

Потребителските разходи са спаднали за четири последователни тримесечия, което е най-дългият период на отстъпление от световната финансова криза насам. Слабостта на икономиката може да усложни управлението на паричната политика от страна на BOJ, тъй като властите търсят подходящия момент да повишат лихвените проценти, докато ценовата тенденция се подобрява.

Въпреки че представянето на икономиката през последните три тримесечия е лошо, инфлацията от 2,6% и безработицата около същата граница са все още далеч от стагфлацията, която удари развитите икономики в средата на 70-те години. Инфлацията в САЩ по това време беше двуцифрена, докато нивото на безработица се насочваше към 9%.

Още по темата:

ЯЦБ промени политиката си относно доходността по държавните облигации

Инфлацията в Япония се забавя през април