Снимка: iStock
кциите на големите мегатехнологични компании напоследък превъзхождат по-широкия пазар. Индексът NYSE FANG - който включва Facebook, Alphabet, Amazon и Apple - се е покачил с 5% през последния месец в сравнение само с 1% ръст за равнопретегления S&P 500.
Като се има предвид спадът в доходността на облигациите, това има интуитивен смисъл. Технологичните акции се бореха, когато доходността на 10-годишните съкровищни бонове се повиши до 1.75%, която към края на четвъртък спадна до 1.30%. Очакванията на пазарите са, че когато лихвените проценти се повишат, технологичните акции падат и обратно.
Има две причини, поради които тази връзка трябва да се задържи. Първото е просто, че по-високите лихвени проценти задушават икономическия растеж, повишавайки цената на заемите както за потребителите, така и за бизнеса. Второто е, че ако цената на дадена акция е сумата от нейтиге дисконтирани бъдещи парични потоци, тогава тези потоци струват по-малко, тъй като процентът, с който са дисконтирани, се увеличава. За акциите на растежа в технологичния сектор, които залагат на бъдещите печалби повече от сегашните, по-високият дисконтов процент е лоша новина.
Работата е там, че връзката, макар и да звучи логична, не се потвърждава от историческите данни. Андрю Беркин изучава връзката за вестник „Какво се случва с акциите, когато лихвените проценти се повишат.“
Разглеждайки данните от 90 години, S&P 500 се покачва средно с 10.8%, когато доходността на облигациите спада и нараства с 12.2%, когато доходността на облигациите се повиши. Дори отделяйки периодите по квинтили, когато добивите се покачиха най-много, S&P 500 все пак спечели 9%, средно. Връзката, или не-връзката, както и да е, също се поддържа извън САЩ, въпреки че обхваща по-кратък период от време.
За Чад Найтс, портфолио мениджър на австралийската Duro Capital, който цитира статията в инвестиционно писмо, повишаването на лихвените проценти не би трябвало да повлияе на инвестиционния процес. Според Найтс Беркин също потвърди, че по-специално акциите на растежа не се влияят негативно от по-високите лихвени проценти.
„Реалността е, че повечето от нас не са изпитвали устойчиви нарастващи лихвени проценти в миналото. Никой не знае как ще реагират хората. И наистина, акциите могат да паднат на фона на нарастваща лихва, дори ако историята предполага друго. Но това, което ни показва тази статия, е, че това не е непременно така, което трябва да се тълкува, ако прочетете някой от популярните финансови новини“, каза Найтс.
Данни за продажби на дребно днес
Ключовите данни са включени в отчета за продажбите на дребно в САЩ за юни, а малко след отварянето на пазарите, инвеститорите ще следят и докладът за потребителските настроения на Университета в Мичиган, като последният също погледна към четенето на очакванията за инфлацията на потребителите.
Moderna скочи с 8% в търговията на пазара преди новините, че биотехнологичната компания ще бъде включена в S&P 500.
Intel преговаря за закупуване на GlobalFoundries от Mubadala Investment на стойност около 30 милиарда долара, според The Wall Street Journal. Сделката ще стимулира усилията на Intel да се конкурира с Taiwan Semiconductor Manufacturing при производството на микрочипове за други компании.
Производителят на алуминий Alcoaq отчете по-силни от прогнозираните печалби и увеличи прогнозата си за доставка.
Didi Global може да види натиск, след като Китай изпрати регулатори към бизнеса, който допълнително ескалира натиска върху компанията след първоначалното й публично предлагане в САЩ.
Наводненията в Германия и Белгия доведоха до най-малко 100 смъртни случая, съобщиха властите в петък.
Американските фючърси на акции се повишиха преди отчета за продажбите на дребно. Доходността на 10-годишните облигации, също се повиши, до 1.33%.
Още по темата:
Валута | Цена | Δ% |
---|---|---|
EURUSD | 1.09 | ▲0.05% |
USDJPY | 154.15 | ▲0.01% |
GBPUSD | 1.29 | ▲0.07% |
USDCHF | 0.88 | ▼0.05% |
USDCAD | 1.38 | ▼0.04% |
Референтен индекс | Цена | Δ% |
---|---|---|
Dow 30 | 40 971.20 | ▲0.12% |
S&P 500 | 5 521.92 | ▲0.17% |
Nasdaq 100 | 19 291.40 | ▲0.26% |
DAX 30 | 18 614.50 | ▲0.25% |
Криптовалута | Цена | Δ% |
---|---|---|
Bitcoin | 68 987.10 | ▲1.05% |
Ethereum | 3 302.43 | ▲0.95% |
Ripple | 0.60 | ▲0.28% |
Фючърс | Цена | Δ% |
---|---|---|
Петрол - лек суров | 77.26 | 0.00% |
Петрол - брент | 80.48 | ▲1.03% |
Злато | 2 398.05 | ▲0.08% |
Сребро | 25.68 | ▲1.17% |
Пшеница | 525.62 | ▲0.46% |
Срочност | Цена | Δ% |
---|---|---|
US 10 Year | 111.32 | ▲0.08% |
Germany Bund 10 Year | 132.70 | ▲0.25% |
UK Long Gilt Future | 98.18 | ▲0.33% |