Снимка: iStock

Един от най-изявените мечки в света на инвестициите каза, че тълпата скупчила се около меме акциите греши: Не само, че някои акции са твърде скъпи, но почти всички компании всъщност са надценени.

По всяка мярка американските акции са твърде скъпи, казва базираната в Бостън фирма за управление на активи GMO, чийто съосновател Джереми Грантъм предупреждава, че акциите са надценени преди катастрофите през 2000 и 2007 г. Фирмата заяви, че критиките в социалните медии за нейната меча позиция са погрешни.

„Много от дискусиите в сферата на Twitter и други социални медии изразиха разочарование от мечите настроения на GMO,“ казват от финансовата институция в доклад. „Мнозина също се чудиха на глас дали GMO не дава достатъчно кредит на някои от тези „разрушители“ с нов растеж, нов бизнес модел.“

Неговите седемгодишни очаквания предвиждат отрицателна възвръщаемост за 10 от 11-те класа активи, които той проследява, според прогнозния доклад на компанията за второто тримесечие.

Акциите в САЩ са близо рекордни, ръководени от печалби в технологични компании, включително Apple Inc., Microsoft Corp. и Amazon.com Inc. По-високите очаквания за печалба засега облекчиха притесненията за варианта на делта коронавирус и икономическия растеж, който по-рано затрупа пазарите през изминалата седмица.

GMO призна, че някои компании може да заслужават високата си оценка. Но „ВСИЧКИ се оценяват по този начин и за нас това е мост твърде далеч“, казаха от компанията. „Ако обаче човек трябва да притежава американски акции, както правят много институции и съветници, ние предлагаме да се опираме на стойността и цикличността, като същевременно поддържаме пристрастие към качеството.“

В мрачната прогноза на ГМО има един изключителен клас активи

Акциите на нововъзникващи пазари са самотният клас активи, които GMO очаква да има положителна възвръщаемост през следващите седем години, след като се вземе предвид инфлацията. 

След прогнозата на GMO за първото тримесечие, очакванията за акциите с голяма капитализация в САЩ се понижиха от годишна възвръщаемост, коригирана с инфлацията, от -7.3% до -8%, докато прогнозната възвръщаемост за американските облигации спадна от -2% до -3.1 %.

Японските акции с малка стойност също са привлекателни, каза GMO. „Нашите прогнози не са всички гибелни и мрачни - всъщност те са далеч от това“, се казва в доклада на компанията.

"Трейдърите стават еуфорични. Те заемат пари. Те търгуват повече акции “, каза Грантъм още през февруари.

Грантъм посочи, че броя на извънборсовите акции, търгувани от миналия февруари е нараснал до 280 милиона акции през ноември и четирикратно до 1,15 трилиона акции през декември.

"Много рядко сме виждали нива на инвеститорска еуфория като тази“, каза Грантъм позовавайки се на преобладаващите индивидуални инвеститорски спекулации, а не на институционални.

Грантъм каза, че индивидуалните инвеститори „хвърлят сърцето и душата си в това да пускат всичките си парични резерви на пазара“. 

Грантъм предупреди, че „никога не е имало голям бичи пазар, който да е завършвал с такъв балон, който да не е намалявал поне с 50%“. 

"Катализаторът, който предизвиква този спад, е много по-труден за прогнозиране. Ако приемем, че светът „късметлия“ и балонът продължава, като хората получават вторите си дози ваксини, балонът все пак ще удари инвеститорите в даден момент", каза Грантъм. 

"Имаме налице всички проблеми, които имаше преди една година. Глобалната търговия намалява, глобалният растеж става все по-бавен и по-бавен през последните няколко десетилетия. И профилът на населението се влошава. Всичко това е много лошо за растежа “, каза още Грантъм.

Още по темата:

Джереми Грантъм: Намираме се в "епичен балон"