Снимка: iStock

Пазарът на дребно в Китай преживява значителен бум на продажбите. Според Националното статистическо бюро в Китай миналата година този пазар е бил на стойност 39 трилиона юана. Проникването на онлайн търговията на дребно в Китай достигна 24.9% миналата година, спрямо едва 6.2% през 2012 г.

Според данни на iResearch, китайският онлайн пазар на дребно може да има брутна стокова стойност (GMV) от 15.1 трилиона юана до 2023 г., като нараства при сложен годишен темп на растеж (CAGR) от 10% между 2020 г. до 2023 г.

Използвайки инструмента за сравняване на акции TipRanks, нека сравним две китайски компании за електронна търговия, Alibaba и JD.com, и ще видим какво мислят анализаторите от Wall Street за тези акции.

Alibaba (BABA)

Alibaba Group Holding Ltd. е китайски гигант за електронна търговия, който също предлага услуги за облачни изчисления, търсачки за пазаруване и услуги за електронни плащания.

През първото тримесечие на миналата година приходите на компанията нараснаха с 34% на годишна база до 31.87 млрд. долара, но не достигнаха очакванията на анализаторите от 32.54 млрд. долара. Коригираният EPS се е увеличил с 12% на годишна база до 2.57, надмивайки прогнозата на Street за 2.24 долара.

Даниел Джанг, председател и главен изпълнителен директор на Alibaba Group, каза: „За тримесечието на юни глобалните годишни активни потребители в екосистемата на Alibaba достигнаха 1.18 милиарда, което е увеличение с 45 милиона спрямо тримесечието на март, което включва 912 милиона потребители в Китай.

Ръководството на компанията добави, че продължава да инвестира своите „излишни печалби и допълнителен капитал, за да подкрепи нашите търговци и да инвестира в стратегически области, за да обслужва по-добре клиентите и да проникне на нови адресируеми пазари“. 

Анализаторът на Needham Винсент Ю отбеляза, че инвестицията на компанията в Taobao Deals изглежда се изплаща, тъй като броят на годишно активните клиенти нарасна до 190 милиона за последните 12 месеца, приключващи на 30 юни. Като се стреми към засилване на инвестициите си в Taobao Deals, която предлага продукти за съотношение цена-качество за потребители, които са наясно с цените.

През първото тримесечие Alibaba също „задълбочи развитието на нашия бизнес на пазара на общността, който предлага получаване на следващия ден в избрани региони“. Това доведе до увеличаване на GMV и брутната площ на нейните регионални дистрибуторски центрове (RDC) с 200% и 260% съответно за тримесечие.

Анализаторът Ю смята, че инвестициите в тези две основни области ще се увеличат през втората половина на годината. Анализаторът беше оптимистичен за акциите след фискалните резултати за първото тримесечие и повтори целта за покупка и цена от 330 долара (104.9% нагоре) за акция.

Що се отнася до приходите от управление на клиенти (CMR), те са нараснали с 14% на годишна база до 12.55 млрд. долара, главно поради увеличаването на „онлайн физическите стоки GMV на нашите пазари на дребно в Китай“, според ръководството на Alibaba.

Ю беше на мнение, че Alibaba се справя добре, когато става въпрос за CMR, въпреки предизвикателната среда. Въпреки това, гледайки напред за годината, анализаторът е на мнение, че неотдавнашното наводнение в Хенан и нарастващият брой случаи на COVID-19 в Китай биха могли да доведат до по-голяма несигурност за перспективите на CMA на BABA.

Бизнесът на компанията в облачните изчисления изпита по -бавен темп на растеж на приходите, само с 29% ръст, до голяма степен „поради спада на приходите от водещ облачен клиент в интернет индустрията, който спря да използва нашата услуга в чужбина в облак поради местните регулаторни изисквания“, според ръководството.

Коригираният марж на EBITA за този бизнес достигна 2% и анализаторът Ю очаква „да види подобен растеж през останалата част от 2021 г. Маржът на EBITA остава на ниво от ~ 2% за цялата година“.

Компанията също така коментира промените в регулаторната среда при поканата си за приходите, като каза: „В процес сме на проучване на регулаторните изисквания, оценка на потенциалното въздействие върху съответния ни бизнес и ще отговорим положително с действия“.

Анализаторът Ю изрази оптимизъм относно способността на BABA да се ориентира в регулаторната среда „и вярва, че BABA е готова да се разрасне в няколко бизнес области, в които ценовата конкуренция отдавна доминира пазарите“.

Що се отнася до останалата част от улицата, консенсусът е, че Alibaba е силна покупка, базирана на 21 покупки, 1 задържане и 1 продажба. Средната ценова цена на Alibaba от 272.82 долара, предполага приблизително 61.4% потенциал за увеличаване от сегашните нива.

JD.com (JD)

JD.com е китайска платформа за електронна търговия, която отчита предимно в три бизнес сегмента: търговия на дребно, логистика и нов бизнес.

Вчера компанията обяви резултатите си от второто тримесечие, с приходи от 39.3 млрд. долара, което е увеличение от 26.2% на годишна база, надминавайки прогнозите на анализаторите за 38.51 млрд. долара. Коригираният разреден нетен доход на американска депозитарна акция (ADS) достигна 0.45 долара, пред очакванията на анализаторите от 0.36 долара.

Санду Ху, финансов директор на JD.com, коментира: „Нашето последователно изпълнение и успешното 618 Grand Promotion ни помогнаха да добавим над 32 милиона нови потребители през второто тримесечие, което е най -голямото увеличение за едно тримесечие в историята на JD.com“.

Годишните активни клиентски сметки на компанията са се увеличили с 27.4% на годишна база до 531.9 милиона през последните дванадесет месеца, приключващи на 30 юни.

Секторът на дребно на JD представляваше 91,7% от общите приходи на компанията, с приходи от 36.01 милиарда долара. Според анализатора на Stifel Nicolaus Скот Девит, ръстът на приходите за този сегмент се дължи на ръста на общите продажби на стоки от 29% на годишна база и ръста на електрониката с 20% на годишна база.

Анализаторът допълнително уточни: „Общият ръст на продажбите на стоки се ръководи от следните категории супермаркети: храни и напитки, почистване и лични грижи. Миксът на платформата продължава да се пренасочва към по-ниски продукти, по-често срещани артикули в супермаркета и вертикалите на здравеопазването.

Анализаторът Девит повтори целта за покупка и цена от 85 долара (29.3% нагоре) на акцията след резултатите от второто тримесечие.

JD също се стреми да намали разходите си за изпълнение чрез приемане на многоканална стратегия за сегмента на търговията на дребно и „използване на складови и инвентарни ресурси на офлайн бизнес партньори“. Разходите за изпълнение са общите разходи, свързани с получаването на продукта, обработката и разпространението.

Според Девит компанията очаква инерцията в сегмента на търговията на дребно да продължи тази година.

Що се отнася до регулаторните мерки в Китай, които притесняват инвеститорите, ръководството на компанията заяви в поканата за печалбата, че „тези промени са по същество адаптивни усилия, положени от правителството, тъй като индустрията претърпява бърз растеж. Регулаторите работят за привеждане на платформените икономически базирани предприятия в стандартна регулаторна рамка."

Компанията не вярва, че регулаторните промени „имат за цел да ограничат или потиснат интернет и съответните индустрии, а по -скоро да създадат справедлива и подредена бизнес среда“.

Анализаторът Девит обаче очаква, че „регулаторният фон в Китай ще остане да тежи над групата, ограничаваща видимостта“.

Обобщавайки, анализаторът заключава: „Китайският пазар за електронна търговия надхвърля 1 трлн. долара от продажбите с онлайн проникване над 20%и вярваме, че JD е в добра позиция да продължи да участва в разширяването на потребителите и търговията на дребно в Китай през следващите години. Монетизирането на активи извън основните операции на дребно на JD.com поддържа допълнително увеличение на акциите“.

Що се отнася до останалата част от улицата, консенсусът е, че JD.com е силна покупка, базирана на 10 покупки и 1 продажба. Средната ценова цена на JD.com от 93.82 предполага приблизително 29.6% потенциал за увеличаване от текущите нива.

Още по темата:

Антинастроенията към китайските компании набират скорост

Нови регулации изпратиха китайските интернет компании силно надолу